今日宏觀(guān)主題

貨幣、財(cái)政政策繼續(xù)寬松

存準(zhǔn)率或再下調(diào)

中國(guó)人民銀行 14 日公布的 11 月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，貨幣供應(yīng)增速再創(chuàng)歷史新低，當(dāng)月人民幣貸款增長(zhǎng) 5622 億元，存款增長(zhǎng)依然乏力。

11 月末，廣義貨幣(M2)余額同比增長(zhǎng) 12.7%；狹義貨幣(M1)余額同比增長(zhǎng)7.8%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金 738 億元，同比多投放 133 億元。11 月人民幣貸款增加5622 億元，同比多增 78 億元。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加 1435 億元，非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增加 4183 億元。當(dāng)月人民幣存款增加 3247 億元，同比少增 2626億元。其中，住戶(hù)存款增加 2103 億元，非金融企業(yè)存款增加 3731 億元，財(cái)政性存款減少 3763 億元。未來(lái)央行將加大貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度，在加大通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作進(jìn)行主動(dòng)性投放的同時(shí)，繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

明年信貸資源將向小企業(yè)傾斜

中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司表示，明年該行將加大信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，信貸資源主要向小企業(yè)、個(gè)人首套自住房需求、新農(nóng)村建設(shè)等方面傾斜。建設(shè)銀行將堅(jiān)決控制對(duì)“兩高一資”（即高耗能、高污染和資源性行業(yè)）和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信貸投放。 

明年將下調(diào) 730 多種商品進(jìn)口關(guān)稅

中國(guó)財(cái)政部周四發(fā)布公告稱(chēng)，為積極擴(kuò)大進(jìn)口，滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求，2012年中國(guó)將下調(diào) 730 多種商品的進(jìn)口關(guān)稅。財(cái)政部稱(chēng)，中國(guó)將對(duì) 730 多種商品實(shí)施較低的進(jìn)口暫定稅率，平均稅率為 4.4%。財(cái)政部公告稱(chēng)，關(guān)稅調(diào)整措施將自 2012年 1 月 1 日起生效。下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅的商品包括煤炭、成品油、稀土、銅、鋁、鎳、天然橡膠和動(dòng)物飼料等。財(cái)政部沒(méi)有詳細(xì)說(shuō)明上述商品調(diào)整后各自的進(jìn)口稅率。

公告還稱(chēng)，2012 年中國(guó)繼續(xù)以暫定稅率的形式對(duì)煤炭、原油、化肥、鐵合金等產(chǎn)品征收出口關(guān)稅。

第四季度經(jīng)濟(jì)放緩以基本達(dá)成共識(shí)，2012 年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期也下調(diào)至 8.5%左右，財(cái)政部和央行的聯(lián)手放寬貨幣與財(cái)政政策無(wú)疑為日益升溫的經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂(yōu)打了一針強(qiáng)心劑。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

政策和技術(shù)終于共振！

中國(guó)股市政策市的緊箍咒仍然沒(méi)有擺脫！但從自然法則的角度看，政策的頂?shù)资桥c技術(shù)的頂?shù)孜呛系模瓦@點(diǎn)，我們?cè)?2011 年股指期貨年報(bào)中，從哲學(xué)和自然法則的角度上給予了分析和闡述。

從周五的盤(pán)面來(lái)看，下午證監(jiān)會(huì)新任主席有關(guān)各類(lèi)基金可以入市的講話(huà)已經(jīng)傳出，但該講話(huà)是 15 日發(fā)生的，直到 16 日下午尾盤(pán)才在市場(chǎng)反應(yīng)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，政策的執(zhí)行和推動(dòng)受到市場(chǎng)的質(zhì)疑，反彈的力度也稍弱，因此，周一開(kāi)盤(pán)走勢(shì)至為關(guān)鍵。

若周一高開(kāi)后能夠守穩(wěn)下影線(xiàn) 15 點(diǎn)，則日內(nèi)收出中陽(yáng)甚至大陽(yáng)的概率將大幅上升，但若早盤(pán)高開(kāi)后下挫導(dǎo)致下影線(xiàn)大于 15 點(diǎn)，則日內(nèi)走勢(shì)最好情況下可能收出小陽(yáng)。

若早盤(pán)守穩(wěn) 15 點(diǎn)下影線(xiàn)的支持位，反彈的第一目標(biāo)看到 2547 點(diǎn)附近。若沖擊 2547 點(diǎn)的過(guò)程中成交沒(méi)有有效地放大，則可能展開(kāi)調(diào)整。調(diào)整的關(guān)鍵支持位在2437 點(diǎn)附近，極限調(diào)整位在 2406 點(diǎn)附近。有效跌破 2406 點(diǎn)，將宣告政策底的失敗。

若周一高開(kāi)后主力機(jī)構(gòu)打壓，最終可能下跌到 2273 點(diǎn)附近。這種走勢(shì)也是可能的，機(jī)構(gòu)投資者希望來(lái)一次最后的洗盤(pán)，目的是撿到低位的大量籌碼。

自然法則與股指期貨

最后的恐慌沒(méi)有充分地釋放，在政策的托持下沒(méi)有走到自然法則給出的強(qiáng)振位。

從自然法則的角度看，周一高開(kāi)的位置對(duì)后市短期走勢(shì)的影響較大。若高開(kāi)到 2432 點(diǎn)附近，回落的關(guān)鍵支持位在 2401 點(diǎn)。守穩(wěn)該點(diǎn)，短期仍有反彈新高，目標(biāo)謹(jǐn)慎看到 2495 點(diǎn)附近，樂(lè)觀(guān)情況下也可能反彈到 2546 點(diǎn)。

在沖擊 2546 點(diǎn)途中，股指期貨還可能在 2457 點(diǎn)附近受壓振蕩。若周一高開(kāi)跌破 2401 點(diǎn)，或高開(kāi)的點(diǎn)位低于 2432 點(diǎn)，都是弱勢(shì)的表現(xiàn)。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略?xún)H供 500 萬(wàn)以上資金持有者考慮。

多頭準(zhǔn)備入場(chǎng)，2260 點(diǎn)之下放量急跌后拉起，3 分鐘圖出現(xiàn)顧比倒數(shù)線(xiàn)買(mǎi)入信號(hào)（不需確認(rèn)點(diǎn)）立刻入場(chǎng)，止損設(shè)在日內(nèi)低點(diǎn)之下 7 個(gè)點(diǎn)。

股指期貨日內(nèi)交易策略

日內(nèi)交易策略?xún)H供日內(nèi)短線(xiàn)交易者參考，建議尾市平倉(cāng)。長(zhǎng)線(xiàn)交易者請(qǐng)遵循趨勢(shì)交易策略。周一（12 月 19 日）建議 IF1201 觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

多頭策略

1)  開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方 8.8 點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)置在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方 13 點(diǎn)。

2)  突破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方 13 點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方 8.8 點(diǎn)。

3)  2401 點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)在 2391 點(diǎn)，止盈 2457 點(diǎn)，目標(biāo) 2495 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤(pán)策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

空頭策略

1)  開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方 8.8 點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)置在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方 13 點(diǎn)。

2)  跌破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方 13 點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)置在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方 8.8 點(diǎn)。

3)  2495 點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)在 2505 點(diǎn)，止盈 2432 點(diǎn)，目標(biāo) 2422 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤(pán)策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過(guò) 30 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 20 點(diǎn)位置。超過(guò) 20 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 10 點(diǎn)位置。超過(guò) 10 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 2點(diǎn)位置。