1．行情回顧

周四（12月 15 日）滬深 300 指數(shù)延續(xù)前期頹勢，持續(xù)震蕩下跌，股指尾盤收于2340.79 點，跌幅為 2.36%。當(dāng)日成交金額為 339 億元，與之前一個交易日相比增加了 101.47 億元，漲幅為42.72%。

期指方面，主力合約 IF1201 收于 2352.4 點，結(jié)算價為 2367.2 點，較上個交易日下跌56.8點，跌幅為 2.34%；持倉量為 37624手，較上個交易日增加13636 手，漲幅為56.85%。期指合約總成交量為 364304手，漲幅為 70.2%，總持倉量為 56212 手，漲幅0.67%。

主力合約IF1201的前20名買單持有量為26540手，增倉9479手，增幅為55.56%；前 20名賣單持有量為 33267 手，增倉 12462 手，增幅 59.9%。前5 名買單持倉10661手，增倉3709手，增幅53.35%；前5 名賣單持倉20861手，增倉8490手，增幅68.63%。綜上可知，主力合約 IF1201 的前 20 名和前5 名機構(gòu)多空雙方都進行大規(guī)模加倉，空方加倉幅度略大于多方，期指總持倉量再創(chuàng)新高，多空博弈繼續(xù)。

2.基差走勢

主力合約 IF1201 基差開盤為 30.9 點，盤中在 15.41～49.03 點內(nèi)劇烈波動，收盤時基差為23.21 點，全天基差均值為22.59 點，波動 33.62點，IF1112合約為最大基差波動合約，波動為36.35 點。價差I(lǐng)F1201-IF1112 開盤時為5點，尾盤價差收于8.8點，日內(nèi)價差在5～11.8 點區(qū)間波動，價差均值 8.86 點。

3.市場消息面

（1）貨幣供應(yīng)量增速探新低 中央人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，截止 11 月底，廣義貨幣（M2）同比增長 12.7%，狹義貨幣（M1)同比增長 7.8%，貨幣供應(yīng)量的增速再次滑落至數(shù)年來的低位。分析認為，穩(wěn)健貨幣政策的“預(yù)調(diào)微調(diào)”會更加靈活，今年年底至明年的存款準備金率將有數(shù)次下調(diào)，公開市場操作更趨靈活。

（2）商務(wù)部：11 月實際使用外資降 9.76%為 87.57億美元 商務(wù)部 15 日召開例行發(fā)布會，通報 1-11 月商務(wù)工作運行情況。數(shù)據(jù)顯示，1-11 月，外商投資新設(shè)立企業(yè)25086家，同比增長3.23%；實際使用外資金額1037.69億美元，同比增長13.15%。11 月份，全國新批設(shè)立外商投資企業(yè) 2718 家，同比下降 12.91%；實際使用外資金額 87.57 億美元，同比下降 9.76%。

4.后市看法

股票市場的低迷，使得投資者的資金被吸引到股指期貨市場，期指的流動性驟然增加，同時也導(dǎo)致期指的波動性增加。股指期貨合約 IF1112 交割在即，但基差波動依然較大，套利空間凸顯。面對目前多空博弈的激烈程度，投資者應(yīng)保持冷靜，可以選擇進行套利操作獲取收益。