1．行情回顧

周三（12月14日）滬深300指數(shù)低開低走，盤中上攻回落，股指尾盤收于2397.48點(diǎn)，跌幅為1.01%。當(dāng)日成交金額為237.54 億元，與之前一個(gè)交易日相比減少了95.16億元，跌幅為 28.6% 。

期指方面，主力合約 IF1112 收于 2419 點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為 2418.2 點(diǎn)，較上個(gè)交易日下跌 24.6 點(diǎn)，跌幅為 1.01%；持倉量為 25948 手，較上個(gè)交易日減少 8780 手，跌幅為 25.28%。期指合約總成交量為 214049 手，跌幅為 7.59%，總持倉量為 55838 手，漲幅0.45。

主力合約IF1112的前20名買單持有量為17669手，減倉5731手，減幅為24.49%；前 20 名賣單持有量為 22174 手，減倉 6833 手，減幅 23.56%。前 5 名買單持倉 6925手，減倉2527手，減幅26.74%；前5 名賣單持倉14519手，減倉2957手，減幅16.92%。綜上可知，主力合約 IF1112 的前 20 名和前5 名機(jī)構(gòu)多空雙方都進(jìn)行大規(guī)模減倉，空方減倉幅度大于多方，而 IF1201 合約的多方加倉幅度大于空方，期指總持倉量繼續(xù)增加，多空博弈繼續(xù)。

2.基差走勢(shì)

主力合約 IF1112基差開盤為 16.85點(diǎn)，盤中在7.17~21.87 點(diǎn)內(nèi)劇烈波動(dòng)，收盤時(shí)基差為 17.32 點(diǎn)，全天基差均值為 15.79 點(diǎn)，波動(dòng) 14.7 點(diǎn)，IF1206 合約為最大基差波動(dòng)合約，波動(dòng)為15.68點(diǎn)。價(jià)差I(lǐng)F1201-IF1112開盤時(shí)為 4.6點(diǎn)，尾盤價(jià)差收于6.2點(diǎn)，日內(nèi)價(jià)差在3.8~7點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，價(jià)差均值 5.4點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議提出穩(wěn)健的貨幣政策 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議 12 月 14 日閉幕，會(huì)議提出了明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)：一、繼續(xù)加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展；二、堅(jiān)持不懈抓好“三農(nóng)”工作，增強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力；三、加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)自主協(xié)調(diào)發(fā)展；四、深化重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，提高對(duì)外開放水平；五、大力保障和改善民生，加強(qiáng)和創(chuàng)新社會(huì)管理。

（2）節(jié)日效應(yīng)引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格抬頭 隨著元旦、春節(jié)消費(fèi)旺季的臨近，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格顯現(xiàn)“抬頭”趨勢(shì)。全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價(jià)格行情系統(tǒng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近期生豬收購價(jià)格自中秋節(jié)后首次上漲，豬肉價(jià)格自 10 月份以來也首次出現(xiàn)了上漲，多種蔬菜價(jià)格止跌回升，12 月份菜價(jià)已進(jìn)入季節(jié)性上漲通道。11 月份全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比漲幅回落至 4.2%，其中食品價(jià)格環(huán)比繼續(xù)下降。消費(fèi)旺季等因素正推動(dòng)食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格“抬頭”。分析認(rèn)為，今年 12月份和明年1月份物價(jià)水平還可能略有上漲。

4.后市看法

股指期貨的總持倉量再創(chuàng)新高，面對(duì)股票市場(chǎng)的萎靡，投資者選擇在股指期貨的雙邊市場(chǎng)上進(jìn)行博弈。交割日臨近，IF1112 的持倉量依然較多，或許說明有大資金仍在押注短期股指的走低，資金面壓力和政策調(diào)控給他們提供了博弈的底氣。多空雙方籌碼的不斷增加，讓市場(chǎng)更加撲朔迷離。