1．行情回顧

周三（12月14日）滬深300指數(shù)低開低走，盤中上攻回落，股指尾盤收于2397.48點，跌幅為1.01%。當日成交金額為237.54 億元，與之前一個交易日相比減少了95.16億元，跌幅為 28.6% 。

期指方面，主力合約 IF1112 收于 2419 點，結(jié)算價為 2418.2 點，較上個交易日下跌 24.6 點，跌幅為 1.01%；持倉量為 25948 手，較上個交易日減少 8780 手，跌幅為 25.28%。期指合約總成交量為 214049 手，跌幅為 7.59%，總持倉量為 55838 手，漲幅0.45。

主力合約IF1112的前20名買單持有量為17669手，減倉5731手，減幅為24.49%；前 20 名賣單持有量為 22174 手，減倉 6833 手，減幅 23.56%。前 5 名買單持倉 6925手，減倉2527手，減幅26.74%；前5 名賣單持倉14519手，減倉2957手，減幅16.92%。綜上可知，主力合約 IF1112 的前 20 名和前5 名機構(gòu)多空雙方都進行大規(guī)模減倉，空方減倉幅度大于多方，而 IF1201 合約的多方加倉幅度大于空方，期指總持倉量繼續(xù)增加，多空博弈繼續(xù)。

2.基差走勢

主力合約 IF1112基差開盤為 16.85點，盤中在7.17~21.87 點內(nèi)劇烈波動，收盤時基差為 17.32 點，全天基差均值為 15.79 點，波動 14.7 點，IF1206 合約為最大基差波動合約，波動為15.68點。價差I(lǐng)F1201-IF1112開盤時為 4.6點，尾盤價差收于6.2點，日內(nèi)價差在3.8~7點區(qū)間波動，價差均值 5.4點。

3.市場消息面

（1）中央經(jīng)濟會議提出穩(wěn)健的貨幣政策 中央經(jīng)濟工作會議 12 月 14 日閉幕，會議提出了明年經(jīng)濟工作的主要任務(wù)：一、繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控，促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展；二、堅持不懈抓好“三農(nóng)”工作，增強農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力；三、加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進經(jīng)濟自主協(xié)調(diào)發(fā)展；四、深化重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革，提高對外開放水平；五、大力保障和改善民生，加強和創(chuàng)新社會管理。

（2）節(jié)日效應(yīng)引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價格抬頭 隨著元旦、春節(jié)消費旺季的臨近，農(nóng)產(chǎn)品價格顯現(xiàn)“抬頭”趨勢。全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價格行情系統(tǒng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近期生豬收購價格自中秋節(jié)后首次上漲，豬肉價格自 10 月份以來也首次出現(xiàn)了上漲，多種蔬菜價格止跌回升，12 月份菜價已進入季節(jié)性上漲通道。11 月份全國居民消費價格總水平(CPI)同比漲幅回落至 4.2%，其中食品價格環(huán)比繼續(xù)下降。消費旺季等因素正推動食用農(nóng)產(chǎn)品價格“抬頭”。分析認為，今年 12月份和明年1月份物價水平還可能略有上漲。

4.后市看法

股指期貨的總持倉量再創(chuàng)新高，面對股票市場的萎靡，投資者選擇在股指期貨的雙邊市場上進行博弈。交割日臨近，IF1112 的持倉量依然較多，或許說明有大資金仍在押注短期股指的走低，資金面壓力和政策調(diào)控給他們提供了博弈的底氣。多空雙方籌碼的不斷增加，讓市場更加撲朔迷離。