1．行情回顧

周二（12 月13 日）滬深300指數(shù)低開低走，持續(xù)下探，股指尾盤收于2421.93點，跌幅為2.25%。當(dāng)日成交金額為332.69億元，與之前一個交易日相比增加了120.69億元，漲幅為 56.93%。

期指方面，主力合約 IF1112 收于 2438.8 點，結(jié)算價為 2442.8 點，較上個交易日下跌 48.8 點，跌幅為 1.96%；持倉量為 34728 手，較上個交易日減少 1885 手，跌幅為5.15%。期指合約總成交量為231636 手，漲幅為23.52%，總持倉量為55588手，漲幅7.49%。

主力合約 IF1112的前20名買單持有量為 23705手，減倉696手，減幅為2.85%；前 20 名賣單持有量為 29460 手，減倉 1181 手，減幅 3.85%。前 5 名買單持倉 9452手，減倉 854手，減幅 8.29%；前5名賣單持倉17988手，增倉 727手，增幅 4.21%。綜上可知，主力合約 IF1112 的前 20 名機(jī)構(gòu)多空雙方都進(jìn)行了減倉，空方減倉幅度大于多方，前5名機(jī)構(gòu)空方加倉，多方減倉，機(jī)構(gòu)對后市的判斷出現(xiàn)分歧，謹(jǐn)慎為宜。

2.基差走勢

主力合約 IF1112基差開盤為 13.52點，盤中在13~21.67點內(nèi)劇烈波動，收盤時基差為 18.27 點，全天基差均值為 17.47 點，波動 8.67 點，IF1206 合約為最大基差波動合約，波動為 11.63 點。價差 IF1201-IF1112 開盤時為 4 點，尾盤價差收于 4.2點，日內(nèi)價差在 2.6~5.8 點區(qū)間波動，價差均值4.59點。

3.市場消息面

（1）穆迪稱將重估歐盟所有國家評級 國際評級機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司 12 日公布的《一周信用展望》報告指出，上周末結(jié)束的歐盟峰會沒有采取具有決定性的新政策，穆迪維持上月對歐元區(qū)和歐盟國家主權(quán)信用評級所作的判斷，并將于明年第一季度重新審查對歐盟成員國的評級。穆迪指出，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人承諾將實現(xiàn)共同經(jīng)濟(jì)政策、加強(qiáng)財政集中協(xié)調(diào)管理以及共擔(dān)風(fēng)險，但實際上這些措施“毫無新意”，與此前宣布的大同小異。

（2）中央經(jīng)濟(jì)工作會議或定調(diào)穩(wěn)增長，政策有望定向?qū)捤?作為中國最高級別的經(jīng)濟(jì)形勢分析和決策會議，每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議都被視作判斷來年宏觀經(jīng)濟(jì)政策走向最權(quán)威的風(fēng)向標(biāo)。當(dāng)前，歐美債務(wù)危機(jī)深度蔓延，在復(fù)雜多變的國際形勢下，未來一年中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策將會如何著力，分析認(rèn)為，明年要實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和物價總水平基本穩(wěn)定。

4.后市看法

期指持倉連創(chuàng)新高，多空雙方對后市的研判出現(xiàn)巨大的分歧。短期持倉量變化說明投機(jī)資金活躍。但市場對多頭并不看好，有些分析甚至把其作為反向指標(biāo)。信托成為股指期貨的新型力量，信托產(chǎn)品的入市，將有助于股指期貨投資者結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步改善，有利于現(xiàn)貨期貨市場的更加平穩(wěn)運行。短期操作上，建議多看少動，謹(jǐn)慎入場。