今日宏觀主題

內(nèi)需強勁反彈

12 月 9 日，除 CPI 和 PPI 等價格數(shù)據(jù)外，國家統(tǒng)計局還公布了 11 月社會消費品零售總額以及工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)。結(jié)果顯示，11 月工業(yè)增加值為 12.4%，較10 月回落 0.8 個百分點，其中，重工業(yè)增加值回落 1.3 個百分點至 12.4%，而輕工業(yè)增速則反彈0.3個百分點至12.4%。11月社會消費品零售總額為16129億元，同比增幅為 17.3%，較上月反彈 0.1 個百分點，同時剔除通脹因素后，該數(shù)值代表的實際內(nèi)需較上月反彈 1.4 個百分點。 

工業(yè)增加值回落幅度低于預(yù)期

11 月工業(yè)增加值為 12.4%，較 10 月回落 0.8 個百分點，且為 2009 年 8 月以來最低水平。其中，重工業(yè)增加值回落 1.3 個百分點至 12.4%，而輕工業(yè)增速則反彈 0.3 個百分點至 12.4%。從數(shù)值上來看，11 月工業(yè)增加值水平偏低，且縱向比較發(fā)現(xiàn)，往年工業(yè)增加值的年內(nèi)最低水平很少出現(xiàn)在 11 月，也就是說此次工業(yè)增加值所反映的并非季節(jié)性因素。

工業(yè)增加值與 PMI 的走勢基本是一致的，而 11月 PMI 跌至了 49.0，為 2009 年 2 月以來的最低水平，而同期的工業(yè)增加值則在7.8～11%之間，因此，工業(yè)增加值的回落幅度比較有限。

內(nèi)需反彈或可持續(xù)

11 月的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，除了通脹回落外，內(nèi)需反彈也是十分值得關(guān)注的。當(dāng)月社會消費品零售總額同比增速為 17.3%，較上月反彈 0.1 個百分點，且剔除通脹因素后所反映的實際內(nèi)需較上月強勁反彈 1.4 個百分點，為今年 1 月以來的最佳水平。

我們認為，隨著東方人對圣誕節(jié)的認可，12 月國內(nèi)購買力有望繼續(xù)增強，加上今年春節(jié)時間較早等因素，內(nèi)需反彈有望持續(xù)。那么，12 月的 PMI 新訂單和PMI 新出口訂單或?qū)⒊霈F(xiàn)較大的反差：在內(nèi)需帶動下，PMI 新訂單或企穩(wěn)，而外部需求依舊疲軟，導(dǎo)致 PMI 新出口訂單繼續(xù)回落。整體來看，內(nèi)需反彈有望帶動輕工業(yè)增速，而重工業(yè)增加值則將看中國經(jīng)濟前景。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

磨磨唧唧的行情，多空都失望到極點，跌，跌不動，漲，總是當(dāng)頭一棒，但這種磨磨唧唧的走勢即將結(jié)束，失望情緒的宣泄可能引發(fā)指數(shù)大幅波動。

周一終于下跌到我們一直關(guān)注和期待的 2477 點，但盤面基本沒有反應(yīng)，說明這還不是可能形成大級別底部的點位，市場可能要跌到瞬間擊穿 2400 點整數(shù)關(guān)口的位置才可能引發(fā)場外資金的介入。盡管我們傾向于認為市場周二大幅下跌的可能性較大，但我們認為當(dāng)日有可能低位快速拉起，周二開盤拋售的投資者務(wù)必在2395 點附近補回，只要股票數(shù)量增加就是勝利。熊市要讓股票數(shù)量增加，牛市要讓市值增加，只要股票數(shù)量在遞增，你就贏了！當(dāng)然，你只能炒一只股票！江恩也不過如此。

若周二急挫到 2394 點，指數(shù)快速拉起的阻力位在 2510 點附近，這符合市場主力通常的操作手法，即瞬間小幅擊穿整數(shù)關(guān)口引發(fā)恐慌拋盤，隨后拉起突破整數(shù)關(guān)口引發(fā)踏空者恐慌，散戶永遠是左右挨耳光，唯有自然派才能未卜先知，因為自然的波動具有同構(gòu)性，或用數(shù)學(xué)的語言說，自然的波動具有分形的特征，掌握了這種波動的特征，你就可以判斷市場可能的方向和可能到達的位置。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨早盤振蕩洗盤，點位精準，意圖明確，ABC 基金苦于應(yīng)戰(zhàn)，但時間不多了，周二市場可能大幅波動。

若周二早盤弱勢，擊穿近期低點的可能性毫無疑問，關(guān)鍵支持位在 2465 點，這是恐慌釋放點，擊穿該點，股指可能跳水下跌，目標看到 2418 點，最壞的可能下跌到 2369 點附近。

2418 點的反彈，關(guān)鍵的壓力位在 2453 點附近，回落守穩(wěn)在 2425 點之上，則可能快速拉起突破，目標看到 2489 點附近。若下跌到 2369 點才反彈，則第一波拉升的目標看到 2464 點附近。

若早盤稍微強勢，則反彈的第一目標看到 2513 點，突破后將在 2528 點附近收到空頭的主動性打壓。 

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

多頭觀望，急跌到 2418 點入場買入，止損設(shè)在急跌低點下方 7 個點。

股指期貨日內(nèi)交易策略

日內(nèi)交易策略僅供日內(nèi)短線交易者參考，建議尾市平倉。長線交易者請遵循趨勢交易策略。周二（12 月 13 日）建議IF1112觸發(fā)以下條件時入場交易：

多頭策略

1)  開盤點下方 8.9 點買入，止損設(shè)置在開盤點下方 11.9 點。

2)  突破開盤點上方 11.9 點買入，止損設(shè)在開盤點上方 8.9 點。

3)  2465 點買入，止損設(shè)在 2455 點，止盈 2513 點，目標 2528 點。

4)  2418 點買入，止損設(shè)在 2408 點，止盈 2453 點，目標 2489 點。

1-2 項為早盤策略，通常在 10 點前有效。

空頭策略

1)  開盤點上方 8.9 點賣出，止損設(shè)置在開盤點上方 11.9 點。

2)  跌破開盤點下方 11.9 點賣出，止損設(shè)置在開盤點下方 8.9 點。

3)  2528 點賣出，止損設(shè)在 2538 點，止盈 2489 點。

1-2 項為早盤策略，通常在 10 點前有效。

所有交易都在浮動盈利超過 30 點后，止盈設(shè)置在 20 點位置。超過 20 點后，止盈設(shè)置在 10 點位置。超過 10 點后，止盈設(shè)置在 2點位置。