【簡(jiǎn)評(píng)】

意大利、希臘相繼通過緊縮財(cái)政預(yù)算，歐債危機(jī)的恐慌情緒繼續(xù)降溫，周三亞太股市、國內(nèi)商品繼續(xù)大幅上漲，國內(nèi)股市人氣依然低迷，兩市地量成交，兩市成交額再創(chuàng)新低，分別只有 397 億元、366 億元，顯示市場(chǎng)人氣不足，觀望態(tài)度較重，成交不活躍，后市還是謹(jǐn)慎對(duì)待；目前 A 股估值偏低，截止周三（12 月 7 日）收盤，滬深 300 市盈率為 13.24 倍，估值嚴(yán)重偏低，不宜做空，可以持有中期多單，但因短期利多追漲的風(fēng)險(xiǎn)較大，逢低增持多單；

股指期貨四個(gè)合約的總持倉為 47896 手，連續(xù)第二日保持 47000 以上的總持倉，顯示市場(chǎng)多空分歧較大，市場(chǎng)氣氛雖然悲觀，但多頭亦沒有退縮，需要注意的是，短期資金進(jìn)入將加大市場(chǎng)波動(dòng)幅度，如果日內(nèi)出現(xiàn)方向，會(huì)有大幅走向；后市歐債危機(jī)仍將影響市場(chǎng)，而政策面偏暖，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況良好，建議以多頭思路對(duì)待；

從中金所前 20 席位的持倉來看，主力席位繼續(xù)保持絕對(duì)空頭思路：前5 大主力空頭席位向市場(chǎng)提供了 18458 手空單，占總持倉的 38.53，繼續(xù)下降，說明主力空頭的追加空單意愿不強(qiáng)，后繼力量不足；空單持倉集中度連續(xù)減少，但前 10 大多頭席位的多單僅 17707 手，小于前 5 位主力空頭的持倉，顯示空頭更為集中、多頭較為分散；前 5 多空席位的凈空單為 7623 手，主力堆積大量?jī)艨諉?，市?chǎng)需要引起重視，做多者不宜追漲，把握回調(diào)機(jī)會(huì)，我們傾向于在 2600 以下完成建倉；

A 股自身因素導(dǎo)致市場(chǎng)低迷，表現(xiàn)弱于全球股市，但自身因素只會(huì)產(chǎn)生短期影響，后市將跟上全球股市的節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)估值修復(fù)。

【要點(diǎn)提示】

1.標(biāo)準(zhǔn)普爾周三(12 月 7 日)再次發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示，將歐盟(EU)長(zhǎng)期發(fā)行人信用 AAA 評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單，也就是可能在短期內(nèi)調(diào)降歐盟信用評(píng)級(jí)，與此同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾重申對(duì)歐盟的A-1+級(jí)短期發(fā)行人信貸評(píng)級(jí)。

2.周三歐洲幾個(gè)主要國家公布了 10 月工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)，其中意大利、英國月率為-0.9%、-0.7%，均低于預(yù)期，而德國月率為 0.8%，高于預(yù)期；顯示歐洲主要經(jīng)濟(jì)體中除德國外，經(jīng)濟(jì)都顯低迷。今日（周四）歐洲央行將公布利率決議，市場(chǎng)預(yù)期其降息的可能性較大，另外，歐盟修改條約的事，都注意引起大幅波動(dòng)，需要關(guān)注。

【操作策略】

國內(nèi)股市估值偏低，物價(jià)壓力下降，且經(jīng)濟(jì)增速放緩，政策微調(diào)以保增長(zhǎng)的可能性增大，且美國經(jīng)濟(jì)未現(xiàn)衰退跡象，但歐債危機(jī)雖仍將影響市場(chǎng)，但已成明日黃花，最恐慌時(shí)期已經(jīng)過去，短線投資者可以適量參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有多單，但不追漲，逢回調(diào)加多單。