【簡評】

意大利、希臘相繼通過緊縮財政預算，歐債危機的恐慌情緒繼續(xù)降溫，周三亞太股市、國內商品繼續(xù)大幅上漲，國內股市人氣依然低迷，兩市地量成交，兩市成交額再創(chuàng)新低，分別只有 397 億元、366 億元，顯示市場人氣不足，觀望態(tài)度較重，成交不活躍，后市還是謹慎對待；目前 A 股估值偏低，截止周三（12 月 7 日）收盤，滬深 300 市盈率為 13.24 倍，估值嚴重偏低，不宜做空，可以持有中期多單，但因短期利多追漲的風險較大，逢低增持多單；

股指期貨四個合約的總持倉為 47896 手，連續(xù)第二日保持 47000 以上的總持倉，顯示市場多空分歧較大，市場氣氛雖然悲觀，但多頭亦沒有退縮，需要注意的是，短期資金進入將加大市場波動幅度，如果日內出現方向，會有大幅走向；后市歐債危機仍將影響市場，而政策面偏暖，國內經濟狀況良好，建議以多頭思路對待；

從中金所前 20 席位的持倉來看，主力席位繼續(xù)保持絕對空頭思路：前5 大主力空頭席位向市場提供了 18458 手空單，占總持倉的 38.53，繼續(xù)下降，說明主力空頭的追加空單意愿不強，后繼力量不足；空單持倉集中度連續(xù)減少，但前 10 大多頭席位的多單僅 17707 手，小于前 5 位主力空頭的持倉，顯示空頭更為集中、多頭較為分散；前 5 多空席位的凈空單為 7623 手，主力堆積大量凈空單，市場需要引起重視，做多者不宜追漲，把握回調機會，我們傾向于在 2600 以下完成建倉；

A 股自身因素導致市場低迷，表現弱于全球股市，但自身因素只會產生短期影響，后市將跟上全球股市的節(jié)奏，實現估值修復。

【要點提示】

1.標準普爾周三(12 月 7 日)再次發(fā)出風險警示，將歐盟(EU)長期發(fā)行人信用 AAA 評級列入負面觀察名單，也就是可能在短期內調降歐盟信用評級，與此同時，標準普爾重申對歐盟的A-1+級短期發(fā)行人信貸評級。

2.周三歐洲幾個主要國家公布了 10 月工業(yè)產出數據，其中意大利、英國月率為-0.9%、-0.7%，均低于預期，而德國月率為 0.8%，高于預期；顯示歐洲主要經濟體中除德國外，經濟都顯低迷。今日（周四）歐洲央行將公布利率決議，市場預期其降息的可能性較大，另外，歐盟修改條約的事，都注意引起大幅波動，需要關注。

【操作策略】

國內股市估值偏低，物價壓力下降，且經濟增速放緩，政策微調以保增長的可能性增大，且美國經濟未現衰退跡象，但歐債危機雖仍將影響市場，但已成明日黃花，最恐慌時期已經過去，短線投資者可以適量參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有多單，但不追漲，逢回調加多單。