【簡(jiǎn)評(píng)】

標(biāo)普下調(diào)歐元區(qū) 15 個(gè)國(guó)家的主權(quán)評(píng)級(jí)展望，警惕投資者歐債危機(jī)并未離開，導(dǎo)致周二亞太股市及國(guó)內(nèi)商品集體低迷；再加上 A 股人氣深受三年 IPO 冠軍不斷抽血的打擊，市場(chǎng)悲觀離場(chǎng)情緒較重，A 股再創(chuàng)新低；周二兩市地量成交，兩市成交額分別只有 426 億元、408 億元，顯示市場(chǎng)人氣不足，觀望態(tài)度較重，成交不活躍，后市還是謹(jǐn)慎對(duì)待；目前 A 股估值偏低，截止周一（12 月 5 日）收盤，滬深 300 市盈率為13.2 倍，估值嚴(yán)重偏低，不宜做空，可以持有中期多單，但因短期利多追漲的風(fēng)險(xiǎn)較大，逢低增持多單； 

股指期貨四個(gè)合約的總持倉(cāng)為 47988 手，連續(xù)第二日大幅增倉(cāng)，較上一交易日大幅增倉(cāng) 1511 手，顯示市場(chǎng)多空分歧較大，市場(chǎng)氣氛雖然悲觀，但多頭亦沒有退縮，需要注意的是，短期資金進(jìn)入將加大市場(chǎng)波動(dòng)幅度，后市歐債危機(jī)仍將影響市場(chǎng)，而政策面偏暖，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況良好，建議以多頭思路對(duì)待；

從中金所前 20 席位的持倉(cāng)來看，主力席位繼續(xù)保持絕對(duì)空頭思路：前5 大主力空頭席位向市場(chǎng)提供了 18920 手空單，較上一交易日增加 153 手，占總持倉(cāng)的 39.43，繼續(xù)下降，說明主力空頭的追加空單量少于總持倉(cāng)量增速，主力空頭后繼力量不足； 空單持倉(cāng)集中度連續(xù)減少， 但前10大多頭席位的多單僅18035手，小于前 5 位主力空頭的持倉(cāng)，顯示空頭更為集中、多頭較為分散；前5 多空席位的凈空單為 8108 手，主力堆積大量?jī)艨諉?，市?chǎng)需要引起重視，做多者不宜追漲，把握回調(diào)機(jī)會(huì)，我們傾向于在 2600 以下完成建倉(cāng)；

A 股自身因素導(dǎo)致市場(chǎng)低迷，表現(xiàn)弱于全球股市，但自身因素只會(huì)產(chǎn)生短期影響，后市將跟上全球股市的節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)估值修復(fù)。

【要點(diǎn)提示】

1. 澳洲聯(lián)儲(chǔ)周二(12 月 6 日)在月度政策會(huì)議后發(fā)布聲明稱，決定下調(diào)利率 25 個(gè)基點(diǎn)至 4.25%，自2011 年 12月 7 日生效。同一日，加拿大央行宣布維持利率不變。本周繼續(xù)關(guān)注歐洲央行、英國(guó)央行的利率決議。

2. 標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)服務(wù)公司周二(12 月 6 日)消息，該公司 6 日將歐洲金融穩(wěn)定基金(簡(jiǎn)稱 EFSF)的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí) AAA 列入負(fù)面觀察名單，與此同時(shí)，確認(rèn)該基金短期信用評(píng)級(jí)為 A-1+。

【操作策略】

國(guó)內(nèi)股市估值偏低，物價(jià)壓力下降，且經(jīng)濟(jì)增速放緩，政策微調(diào)以保增長(zhǎng)的可能性增大，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)未現(xiàn)衰退跡象，但歐債危機(jī)雖仍將影響市場(chǎng)，但已成明日黃花，最恐慌時(shí)期已經(jīng)過去，短線投資者可以適量參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有多單，但不追漲，逢回調(diào)加多單。