原油震蕩上漲提振變化率持續(xù)攀升

盡管近期國際評級機構下調(diào)歐盟國家主權債務評級，但全球六大央行協(xié)同推出降低歐洲銀行業(yè)美元融資成本的舉措，使得歐債危機得以階段性緩解；同時，近期美國部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉好提振消費者信心，且近期動蕩的中東局勢也推漲原油期貨市場信心，近期國際油價保持震蕩上揚的走勢。受此影響，自11月29日三地原油變化率止跌反彈后，近期一直保持上漲的態(tài)勢。

多種因素影響下，近期發(fā)改委調(diào)價概率極小

目前歐債危機隨時都有不斷蔓延的可能，同時，市場擔憂全球經(jīng)濟增速放緩將導致石油需求減少，然而動蕩的中東局勢仍會推高原油期貨市場信心，卓創(chuàng)資訊分析認為，短期內(nèi)國際油價仍會延續(xù)寬幅震蕩走勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測模型顯示，若近期原油保持小幅震蕩走勢，后期三地變化率亦會保持震蕩走勢，本月漲破+4%的可能性較小，發(fā)改委理論上調(diào)窗口近期難以打開。

若近期受到偶然性因素的影響原油大漲并保持這一走勢，則本月三地變化率有望漲至+4%，屆時，發(fā)改委理論上調(diào)窗口將會開啟，鑒于目前國內(nèi)通脹壓力仍較嚴峻，上調(diào)價格或將再次延遲。并且，如果偶然性因素過后，國際油價出現(xiàn)報復性回落，則后期三地變化率勢必會快速下滑至+4%以下，屆時，上調(diào)窗口將會關閉，所以說12月份發(fā)改委上調(diào)價格的概率較小。

柴油緊張局勢延續(xù)，批零倒掛現(xiàn)象嚴重

據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，由于目前國內(nèi)柴油整體資源仍較緊張，大部分主營柴油批發(fā)少量出貨，導致批發(fā)環(huán)節(jié)投放量明顯不足，而目前貿(mào)易商庫存處于低位，在供需基本面的影響下，社會單位柴油實際成交持續(xù)走高，柴油市場批零倒掛現(xiàn)象嚴重，并且目前部分地區(qū)主營加油站排隊、限量現(xiàn)象再次發(fā)生。盡管目前市場上調(diào)預期利好市場，但汽油消費處于淡季，貿(mào)易商庫存消化緩慢，多是按銷定進，市場成交持續(xù)清淡。

需求持續(xù)回落，資源供應難以增加

據(jù)悉，目前北方地區(qū)持續(xù)降溫天氣已使工礦、基建的開工率有所下滑，北方多數(shù)地區(qū)持續(xù)大霧天氣使高速封閉，物流運輸受到一定打壓，同時北方負號柴油需求旺盛，但由于價格處于高位，終端用戶多是按需定進，柴油市場剛性需求逐漸下滑。此外，天氣轉冷，汽油消費亦進入消費淡季。

一方面，由于目前柴油批發(fā)市場投放量稀少，導致社會柴油成交價格遠遠高于當?shù)刈罡吡闶巯迌r，貿(mào)易商的操作成本較大，風險較高，操作積極性欠佳，目前多是消化庫存或持幣觀望，市場投機需求回落明顯。另一方面，因目前汽油處于需求淡季，相對于前期，目前貿(mào)易商庫存消化緩慢，多是按銷定進，主營汽油批發(fā)環(huán)節(jié)出貨稀少，市場投機需求持續(xù)低迷。

盡管主營煉廠開工率保持高位，而由于上調(diào)預期的支撐，國內(nèi)柴油市場價格仍會保持高位甚至有上漲的可能，地方煉廠的開工率也會保持高位。不過，由于臨近年關，大部分主營全年銷售任務完成較好（部分資源吃緊的主營銷量暫不做要求），因擔憂明年銷售任務加大，目前批發(fā)環(huán)節(jié)出貨積極性不高，柴油市場資源供應仍會保持低位。

卓創(chuàng)結語

綜合來看，12月份，發(fā)改委上調(diào)價格的可能性較小，消息面對市場支撐有限；柴油市場供需基本面的失衡也會得到一定程度的緩解，但預計多數(shù)主營柴油批發(fā)仍會嚴格控制，而在柴油剛性需求回落的情況下，加油站整體資源相對寬松基本可滿足車輛需求。汽油市場處于供過于求的局面，隨著元旦、春節(jié)假期的臨近，汽油需求得到季節(jié)性支撐，貿(mào)易商可能會適度補庫，屆時，主營汽油出貨將會有所改善。