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日本經(jīng)濟(jì) 4Q 后或重新面臨衰退

數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)合組織 34 個(gè)成員國(guó)今年三季度的 GDP 環(huán)比上升 0.6%，高于前值 0.3%，其中日本在連續(xù) 3 個(gè)季度出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收縮后，三季度 GDP 環(huán)比上升 1.5%折年率為 6.0%，并創(chuàng) 6 個(gè)季度以來(lái)的新高，成為經(jīng)濟(jì)組織的主要經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)。但在日本經(jīng)濟(jì)活力的背后，是“3.11 大地震”災(zāi)后重建的提振：“3.11 地震”中因天災(zāi)造成的樓宇坍塌損失并不會(huì)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值當(dāng)中扣除，反而重建引發(fā)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)令 GDP 增加，加上災(zāi)后重建可從側(cè)面助推日本擴(kuò)大進(jìn)口、增加投資，在一定程度上對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)有所裨益。我們認(rèn)為災(zāi)后重建對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的提振將在 2012 年二季度之后逐漸消失，而該國(guó)的債務(wù)以及產(chǎn)業(yè)空心化的問(wèn)題卻將困擾著日本，預(yù)計(jì)明年一季度日本經(jīng)濟(jì)將重新面臨衰退。

美元兌日元下行趨勢(shì)未變

2010 年下半年以來(lái)，日本曾 4 次干預(yù)匯市：2010 年 9 月 15 日、2011 年 3月 18 日、2011 年 8 月 4 日及 2011 年 10 月 31 日。為了阻止日元對(duì)美元的升勢(shì)，日本央行先后投入了共計(jì) 12.3萬(wàn)億日元（約合 1522 億美元），但日本歷次干預(yù)匯市只能產(chǎn)生短期效果，中長(zhǎng)期來(lái)看美元兌日元的貶值趨勢(shì)仍然沒(méi)有改變。由于日本是出口導(dǎo)向型國(guó)家，高新科技及汽車(chē)等產(chǎn)品的出口為該國(guó)主要經(jīng)濟(jì)動(dòng)力，因此，美元兌日元下行的匯率變化趨勢(shì)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)十分不利。

PMI顯示明年一季度日本經(jīng)濟(jì)或?qū)⑾滦?/P>

以 2007 年 2 月至今的數(shù)據(jù)為觀察樣本，我們發(fā)現(xiàn)日本制造業(yè) PMI 同該國(guó)的CPI 當(dāng)月同比及 GDP 當(dāng)季同比（2000 價(jià)）的相關(guān)水平分別為 59.08%、84.52%，盡管擬合優(yōu)度稍差，但正相關(guān)關(guān)系基本確定。從目前日本制造業(yè) PMI 的水平來(lái)看，今年 12 月到明年 1 月日本將再次出現(xiàn)通縮，隨后將略有好轉(zhuǎn)，但通脹水平也比較有限；日本 4 季度 GDP 增速或?qū)⑦_(dá)到 0.9%~1%的水平，但明年一季度或?qū)⒃俅蜗萑胨ネ恕?nbsp;

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周一滬深 300 指數(shù)窄幅振蕩，全天跌幅在早盤(pán)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，隨后振蕩收斂，尾市小幅破位走低，全天空頭氣盛，周二除非大幅下跌才能觸發(fā)場(chǎng)外多頭入場(chǎng)。

從自然法則的角度看，上一個(gè)四邊形的目標(biāo)在 2489.10 點(diǎn)，市場(chǎng)最低走到2500.49 點(diǎn)后反彈，理論上仍應(yīng)測(cè)試 2489.10 點(diǎn)的支撐位一次，可能小幅擊穿走到 2477 點(diǎn)附近才能守穩(wěn)。

從循環(huán)周期的角度看，目前處在重要的比例周期點(diǎn)，天文方面，形成兩組三星連線(xiàn)，滿(mǎn)足變盤(pán)的天文條件。

若周二開(kāi)盤(pán)未破前期低點(diǎn) 2500.49 點(diǎn)即展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)上攻，強(qiáng)阻力位在 2565 點(diǎn)附近，若下跌到 2477 點(diǎn)后展開(kāi)強(qiáng)勁反彈，關(guān)鍵壓力位在 2552 點(diǎn)附近。 

自然法則與股指期貨

周一早盤(pán)股指期貨多空一打一拉，以平手告收，隨后振蕩盤(pán)整，振幅逐漸收窄，1 分鐘圖形成下跌三角形形態(tài)，尾市出現(xiàn)破位，但空頭未敢放量打壓，股指期貨尾市翹收。

從盤(pán)口情況看，周二可能大幅波動(dòng)，先往下打壓的可能性稍大，因?yàn)椴怀霈F(xiàn)恐慌性暴跌，場(chǎng)外資金不會(huì)入場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)被套盤(pán)也不會(huì)恐慌割肉。

若開(kāi)盤(pán)下跌，關(guān)鍵支撐位在 2502 點(diǎn)附近，若輕松擊穿該點(diǎn)，則將急跌到 2448點(diǎn)附近，這個(gè)位臵對(duì)應(yīng)滬深 300 指數(shù) 2477 點(diǎn)，股指必須出現(xiàn)超跌形成巨大恐慌。隨后會(huì)出現(xiàn)急速反彈，反彈的第一壓力位在 2495 點(diǎn)，突破，則見(jiàn)到 2543 點(diǎn)。隨后可能呈現(xiàn)三角形振蕩整理形態(tài)，若向下破位，則形成巨大恐慌，目標(biāo)見(jiàn)到 2349點(diǎn)附近。

若 2448 點(diǎn)反彈到 2495 點(diǎn)后回落擊穿 2448 點(diǎn)，則將展開(kāi)第二輪跳水，目標(biāo)看到 2355 點(diǎn)附近。 

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略?xún)H供 500 萬(wàn)以上資金持有者考慮。

中長(zhǎng)線(xiàn)空頭止盈或止損，中長(zhǎng)線(xiàn)多頭 IF1112 合約重新介入，止損設(shè)在 2510點(diǎn)，多頭止損后耐心等待右側(cè)信號(hào)出現(xiàn)。

股指期貨日內(nèi)交易策略

日內(nèi)交易策略?xún)H供日內(nèi)短線(xiàn)交易者參考，建議尾市平倉(cāng)。長(zhǎng)線(xiàn)交易者請(qǐng)遵循趨勢(shì)交易策略。周二（12 月 6 日）建議IF1112 觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

多頭策略

1)  開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方 8 點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)置在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方 11.6 點(diǎn)。

2)  突破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方 11.6 點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方 8 點(diǎn)。

3)  2448 點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)在 2438 點(diǎn)，止盈 2495 點(diǎn)，目標(biāo)設(shè)在 2543 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤(pán)策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

空頭策略

1)  開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方 8 點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)置在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方 11.6 點(diǎn)。

2)  跌破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方 11.6 點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)置在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方 8 點(diǎn)。

3)  2571 點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)在 2581 點(diǎn)，止盈 2536 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤(pán)策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過(guò) 30 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 20 點(diǎn)位置。超過(guò) 20 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 10 點(diǎn)位置。超過(guò) 10 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 2點(diǎn)位置。