今日宏觀主題

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體全面釋放流動(dòng)性

11 月 30 日美聯(lián)儲(chǔ)，加拿大央行，英國(guó)央行，日本央行，歐洲央行，瑞士央行聯(lián)合干預(yù)，下調(diào)美元掉期利率 50 個(gè)基點(diǎn)。全球六大央行達(dá)成流動(dòng)性互換協(xié)議，既為各個(gè)國(guó)家/地區(qū)提供了更多的美元流動(dòng)性，緩解了歐債帶來的流動(dòng)性壓力，同時(shí)也變相擴(kuò)大了美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表，為美元貶值和以此為基礎(chǔ)的保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和適當(dāng)通脹奠定了基礎(chǔ)。

美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)合五大央行行動(dòng)聲明

為增強(qiáng)提供流動(dòng)性支持全球金融系統(tǒng)的能力，加拿大央行、英國(guó)央行、日本央行、歐洲央行、美聯(lián)儲(chǔ)、瑞士央行本日宣布聯(lián)合行動(dòng)。行動(dòng)旨在緩解金融市場(chǎng)的緊張形勢(shì)，并緩和由此信貸供應(yīng)緊張對(duì)家庭和企業(yè)的影響，以此幫助促進(jìn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

上述央行已同意，將美元流動(dòng)性互換協(xié)議現(xiàn)有的臨時(shí)定價(jià)下調(diào) 50 個(gè)基點(diǎn)，新的利率為美元隔夜指數(shù)互換（OIS）率加 50 基點(diǎn)。這一定價(jià)將適用于從 2011 年12 月 5 日起的一切操作。這些互換協(xié)議的授權(quán)將延至 2013 年 2 月 1 日。此外，在發(fā)布進(jìn)一步通知以前，英國(guó)央行、日本央行、歐洲央行與瑞士央行會(huì)繼續(xù)提供三個(gè)月招標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)仍是最終受益方

各家銀行與美聯(lián)儲(chǔ)做掉期時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)都會(huì)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表。早在 2008 年美聯(lián)儲(chǔ)的流動(dòng)性掉期項(xiàng)目，就為美國(guó)增加了 6000 億美元的基礎(chǔ)貨幣。因此，從這一角度來看掉期項(xiàng)目對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言是變相的量化寬松，而此次的掉期規(guī)模很可能超過2008 年金融危機(jī)時(shí)期，或?qū)⑦_(dá)到 1 萬億美元。在這樣的背景下，美國(guó)既當(dāng)了“救世主”，也順利地推出了新一輪量化寬松政策，可謂一舉多得。

從技術(shù)面來看，美元指數(shù)于 10 月 4 日創(chuàng)出近期最高 79.838，隨后回落，又在 74.724 處筑底反彈，而 11 月 25 日美指創(chuàng)下 79.702 的月內(nèi)新高后再次回落，有望走出 M 頭的形態(tài)。從基本面來看，此前的基本面主要圍繞歐債形勢(shì)變化調(diào)整，本來將支撐美指繼續(xù)走高，并有望突破 80，但在昨日六大央行達(dá)成流動(dòng)性互換協(xié)議的消息公布后，美元指數(shù)走勢(shì)將徹底改變，從而導(dǎo)致目前的基本面和技術(shù)面發(fā)生共振，因此，美指將進(jìn)入下行通道當(dāng)中，且有望再次回落至 75 下方。

人民銀行陷入政策兩難

在這個(gè)基礎(chǔ)上，大宗商品又將迎來一輪上漲行情，而通縮預(yù)期也有望消除，而通脹水平重新走高的可能性也將增加，這將對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策形成威脅。簡(jiǎn)單地說：一方面，經(jīng)濟(jì)增速下行和通脹回落，乃至發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨通縮的局面下，國(guó)內(nèi)央行應(yīng)該放松貨幣政策；另一方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體全面釋放流動(dòng)性的操作降低了通縮的可能性，反而有望令新興經(jīng)濟(jì)體再次面臨通脹難題。因此，短期貨幣政策與中長(zhǎng)期貨幣政策之間形成矛盾，則人民銀行要么采取彈性貨幣政策，要么以經(jīng)濟(jì)增速拐點(diǎn)為契機(jī)先松后緊。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周四喜劇悲劇先后上演。

受全球金融市場(chǎng)特大利好影響，滬深 300 指數(shù)一步跳升到周三大陰高點(diǎn)附近開盤，隨后展開強(qiáng)勁上漲，無奈自然壓力位 2641 點(diǎn)附近引發(fā)市場(chǎng)拋壓，指數(shù)隨后一路走低，反彈再次失敗?？磥硭倪呅蔚淖邉?shì)還是可能出現(xiàn)。

周五關(guān)鍵的支持位在 2568 點(diǎn)附近，若守穩(wěn)該點(diǎn)，則雙底形態(tài)仍然有可能。但若跌破該點(diǎn)，則四邊形形態(tài)的可能性較大。

走勢(shì)非常關(guān)鍵了，從古希臘自然派的角度看，這是二與四之爭(zhēng)，即雙底與四邊形之爭(zhēng)。 

自然法則與股指期貨

周四股指期貨大幅波動(dòng)，市場(chǎng)心態(tài)極為煩躁，多空激烈爭(zhēng)奪，顯示分歧較大，市場(chǎng)最終仍然有形成雙底的可能性。

從自然法則的角度看，周四尾市低點(diǎn)是重要的支持位，應(yīng)該先出現(xiàn)一波反彈，反彈的壓力位在 2610 點(diǎn)，突破，則可見到 2620 點(diǎn)附近。這種走勢(shì)，最終將見到2653 點(diǎn)的自然壓力位。

若周五弱勢(shì)并跌破周四低點(diǎn)，則將見到 2559 點(diǎn)附近，這個(gè)位置是下跌的關(guān)鍵支持位，守穩(wěn)，則將見到 2600 點(diǎn)。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

中長(zhǎng)線空頭止盈或止損，中長(zhǎng)線多頭 IF1112 合約重新介入，止損設(shè)在 2560點(diǎn)。

股指期貨日內(nèi)交易策略

日內(nèi)交易策略僅供日內(nèi)短線交易者參考，建議尾市平倉(cāng)。長(zhǎng)線交易者請(qǐng)遵循趨勢(shì)交易策略。周五（12 月 2 日）建議IF1112觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

多頭策略

1)  開盤點(diǎn)下方 8 點(diǎn)買入，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方 12.5 點(diǎn)。

2)  突破開盤點(diǎn)上方 12.5 點(diǎn)買入，止損設(shè)在開盤點(diǎn)上方 8 點(diǎn)。

3)  2559 點(diǎn)買入，止損設(shè)在 2549 點(diǎn)，止盈 2600 點(diǎn)，目標(biāo)設(shè)在 2613 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

空頭策略

1)  開盤點(diǎn)上方 8 點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)上方 12.5 點(diǎn)。

2)  跌破開盤點(diǎn)下方 12.5 點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方 8 點(diǎn)。

3)  2610 點(diǎn)賣出，止損設(shè)在 2630 點(diǎn)，止盈 2559 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過 30 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 20 點(diǎn)位置。超過 20 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 10 點(diǎn)位置。超過 10 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 2點(diǎn)位置。