1．行情回顧

周四（12月 01 日）滬深 300 指數(shù)跳空高開，小幅回落后加速上攻，午后小幅回落，尾盤收于 2583.61 點，漲幅為2.46%。當日成交金額為661.47 億元，與之前一個交易日相比增加了236.93億元，漲幅為 55.81% 。

期指方面，主力合約 IF1112 收于 2583 點，結(jié)算價為 2587.2 點，較上個交易日上漲59.2 點，漲幅為2.34%；持倉量為 35753手，較上個交易日減少458手，跌幅為1.26%。期指合約總成交量為 317064 手，漲幅為40.98%，總持倉量為42378 手，漲幅0.15%。

主力合約IF1112的前20名買單持有量為22441手，增倉4025手，增幅為21.86%；前 20 名賣單持有量為 27069 手，增倉 4385 手，增幅 19.33%。前 5 名買單持倉 8952手，增倉1925手，增幅27.39%；前5 名賣單持倉14989手，增倉2923手，增幅24.23%。綜上可知，主力合約 IF1112 的前 5名和前 20 名機構(gòu)多空雙方都進行了大幅加倉，多方加倉幅度均大于空方，短期內(nèi)期指可能繼續(xù)保持反彈走勢。

2.基差走勢

主力合約 IF1112基差開盤為-9.32 點，盤中在-9.32~12.86 點內(nèi)劇烈波動，收盤時基差為 0.59 點，全天基差均值為 4.07 點，波動22.18點，IF1203 合約為最大基差波動合約，波動為 22.8 點。價差 IF1201-IF1112 開盤時為 8 點，尾盤價差收于 6.6點，日內(nèi)價差在 4.6~8.6 點區(qū)間波動，價差均值6.68點。

3.市場消息面

（1）11 月中國 PMI為 49% 2011 年 11 月份，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為 49.0%，環(huán)比回落 1.4個百分點。PMI自 2009年 3月份以來首次回落到 50%以內(nèi)，顯示出經(jīng)濟增速回落趨勢仍將延續(xù)。但綜合多種因素判斷，預(yù)計未來經(jīng)濟增速回調(diào)仍將平穩(wěn)，出現(xiàn)較大波動的風險不大。

（2）11 月百城住宅均價繼續(xù)第 3 個月環(huán)比下降 12 月 1 日，中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)對 100個城市的全樣本調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2011 年11月，全國 100個城市住宅平均價格為 8832 元/平方米，與 10 月相比下降 0.28%，這是連續(xù)第 3 個月環(huán)比下降，且降幅有所擴大。

4.后市看法

受央行下調(diào)存準率、全球央行聯(lián)手救市、隔夜歐美股市飆漲等重磅消息利好刺激，今日滬深兩市雙雙大幅高開。但救市消息恰恰表明當前歐債危機已經(jīng)可能惡化到非常嚴重的地步，需要不斷向市場注入流動性，治標不治本，此舉能否真正扭轉(zhuǎn)歐債危機不斷惡化的頹勢值得懷疑。但國內(nèi)貨幣寬松的立場已經(jīng)確定，股指繼續(xù)走強基礎(chǔ)也+
比較堅實。