當(dāng)極不匹配的低成本與高收益的巨大落差就在眼前，大量的“野雞”現(xiàn)貨交易所就會(huì)如“下餃子”般集中涌現(xiàn)，它們甚至還打著“做市商”的旗號(hào)。

在傳統(tǒng)印象中，建立并運(yùn)營(yíng)一家交易所似乎是一件很困難的事，不僅要得到有關(guān)監(jiān)管部門(mén)的同意，而且需要有大規(guī)模的啟動(dòng)資金，還要四處吸引會(huì)員的參與，最后在有一定規(guī)模投資者參與之后，交易所產(chǎn)品擁有相當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性和占有率，這樣一個(gè)交易所才能算是初步“站穩(wěn)腳跟”。此外，對(duì)于大宗商品類(lèi)的交易所來(lái)說(shuō)，一般還要有專(zhuān)門(mén)的交割庫(kù)和現(xiàn)貨廠商的參與，起到一定的“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”和為企業(yè)套保的功能。然而，眼下的許多交易所和“做市商”卻給人一種無(wú)人監(jiān)管、無(wú)序交易的不良印象。由于現(xiàn)貨大宗商品交易牽涉到資金第三方存管、保證金交易，并涉及很多基礎(chǔ)工業(yè)原料或農(nóng)產(chǎn)品、，同時(shí)牽涉到銀行、證監(jiān)會(huì)和商務(wù)部門(mén)等多領(lǐng)域，因而處于糾纏不清的“三不管”地帶。加之目前并沒(méi)有明確的法律條文對(duì)此類(lèi)交易所的建立予以限制，很多名義上的交易所，或交易所性質(zhì)的公司開(kāi)辦起來(lái)簡(jiǎn)直“隨意”至極。

沒(méi)錢(qián)不是問(wèn)題

沒(méi)有太多本錢(qián)沒(méi)關(guān)系，有沒(méi)有各地證監(jiān)部門(mén)的審查也無(wú)所謂，從《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者與一些現(xiàn)貨交易所知情人士的溝通來(lái)看，對(duì)如“雨后春筍”般涌現(xiàn)的現(xiàn)貨交易所來(lái)說(shuō)，資金和合規(guī)似乎完全不是問(wèn)題。

“商品現(xiàn)貨交易所和正規(guī)的期貨交易所有本質(zhì)的不同，它并不由證監(jiān)會(huì)審核，主管的是商務(wù)部門(mén)，加上交易所所在地的市級(jí)政府部門(mén)的同意，就可以建立現(xiàn)貨交易所?！币晃辉谀臣椰F(xiàn)貨交易所供職的內(nèi)部人員稱。某上市公司信息平臺(tái)分析師甚至表示：“相關(guān)部門(mén)對(duì)于設(shè)立現(xiàn)貨交易所的注冊(cè)資金一直沒(méi)有做明確要求，很多交易所的實(shí)際注冊(cè)資金的確不高，少則200萬(wàn)~300萬(wàn)元，多則不過(guò)500萬(wàn)~600萬(wàn)元?！睋?jù)上述分析師介紹，除注冊(cè)資金外，一般的現(xiàn)貨交易所，其建設(shè)成本的相當(dāng)部分還花在交易和行情軟件開(kāi)發(fā)上，目前一套普通現(xiàn)貨商品交易軟件開(kāi)發(fā)的成本大約50萬(wàn)~60萬(wàn)元，其他成本包括人工和辦公場(chǎng)地費(fèi)用等。

但千萬(wàn)不要以為低成本只能帶來(lái)低回報(bào)，很多現(xiàn)貨交易所的收益高的令人不可思議，甚至還能成為當(dāng)?shù)乩U稅大戶。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)某家以貴金屬為主要品種的現(xiàn)貨交易所，僅其每年所上繳的利稅就高達(dá)約1億元，每月創(chuàng)稅1000多萬(wàn)元，這“吸金”能力簡(jiǎn)直讓正規(guī)的黃金交易所汗顏。又比如另一家做地下金業(yè)務(wù)的公司，其自己無(wú)法產(chǎn)生價(jià)格，就直接照搬國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)格、引誘客戶參與對(duì)賭，在兩年零兩個(gè)月內(nèi)就發(fā)展客戶超過(guò)700名。該公司在國(guó)內(nèi)黃金期貨還沒(méi)有上市之前，就以超低的成本開(kāi)設(shè)“黃金保證金交易”，累計(jì)收取客戶保證金6909.7萬(wàn)元，通過(guò)“變相期貨交易”總買(mǎi)入金額達(dá)人民幣約119.74億元，總賣(mài)出金額達(dá)人民幣約119.52億元。龐大的交易額背后卻是大部分客戶嚴(yán)重虧損，客戶平倉(cāng)費(fèi)虧損約2448萬(wàn)元，應(yīng)付倉(cāng)費(fèi)約493萬(wàn)元，合計(jì)客戶虧損約2942萬(wàn)元。而該公司卻成了最大的贏家，凈收取客戶保證金就達(dá)2981.3萬(wàn)元，還有為數(shù)不少的傭金。

瘋狂“掛靠”

注冊(cè)一個(gè)投資公司，之后妄稱其是某正規(guī)品種的代理也是很多地下現(xiàn)貨市場(chǎng)“致富”的手段。

最典型的例子可參見(jiàn)前幾年“東窗事發(fā)”的“世紀(jì)黃金案”。此案的主角張勇原本只不過(guò)做錢(qián)幣生意，一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)他看到了上海聯(lián)泰公司(非法經(jīng)營(yíng)黃金期貨，已查封)與客戶簽訂合同書(shū)，于是深受“啟發(fā)”，并于2005年4月，在“杭州新世紀(jì)紀(jì)念幣有限公司”和“中國(guó)紀(jì)念幣交易網(wǎng)”的基礎(chǔ)上，僅出資1000萬(wàn)元就注冊(cè)成立了“浙江世紀(jì)黃金有限公司”。兩個(gè)月后，他又創(chuàng)建了“世紀(jì)黃金網(wǎng)”，推出“世紀(jì)金條”遠(yuǎn)程交易系統(tǒng)，開(kāi)始了“灰色交易所”性質(zhì)的詐騙活動(dòng)。

雖然這個(gè)公司名義上不是交易所，只是一家黃金投資公司，其實(shí)這就是“掛羊頭賣(mài)狗肉”。“世紀(jì)黃金”推出所謂的代客理財(cái)服務(wù)，其實(shí)是在自己可操縱的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上自己坐莊與客戶對(duì)賭。同時(shí)，該公司在全國(guó)范圍一度吸引了20多家代理機(jī)構(gòu)，招募工作人員246人，其中杭州總部就有116人，四處招攬散戶“上鉤”。在眾多受害者不斷報(bào)案的情況下，公安部門(mén)兩次向證券監(jiān)督部門(mén)提請(qǐng)認(rèn)定其行為是否違法的情況后，才得以查處，這時(shí)其涉嫌的非法交易金額已近600億元?！按税钢校瑥堄率冀K沒(méi)有點(diǎn)明自己開(kāi)辦的是個(gè)怎樣的公司，還一直號(hào)稱代理上海黃金交易所的產(chǎn)品，這不僅省了本錢(qián)，又繞開(kāi)了監(jiān)管，其實(shí)這就是一個(gè)‘隱形’的交易所，一個(gè)試圖掛靠在正規(guī)交易所旗下的偽交易所?！鄙虾Ｒ晃稽S金投資者表示。

令人詫異的是，張勇的紀(jì)錄很快被北京的“倫亞領(lǐng)先、凱斯頓黃金期貨案”所打破。2006年8月~2008年6月間，香港人郭某先后在北京成立了倫亞領(lǐng)先(北京)國(guó)際投資有限公司和上海凱斯頓投資管理有限公司北京咨詢分公司，郭某被稱為是“擁有多年金融經(jīng)驗(yàn)的投資專(zhuān)家”，而他也正是倫亞領(lǐng)先、凱斯頓黃金期貨案中的關(guān)鍵人物。談到該案中臭名昭著的兩家公司——倫亞和凱斯頓，它們不僅連交易所的“外衣”都懶得披了，還直接號(hào)稱代理“倫敦金”交易，其“啟動(dòng)資金”更是低得嚇人。當(dāng)時(shí)辦案檢察官審查案件時(shí)注意到，倫亞公司的注冊(cè)資金竟然僅20萬(wàn)元，而凱斯頓公司則是借“殼”注冊(cè)，未投入一分錢(qián)的注冊(cè)資金。和超低的注冊(cè)門(mén)檻相對(duì)應(yīng)，客戶的損失和以上公司的收入?yún)s異常的高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，倫亞公司與凱斯頓公司在短短兩年時(shí)間內(nèi)非法經(jīng)營(yíng)額高達(dá)771億元以上，共吸納客戶達(dá)1000多人，凈收取客戶保證金7900余萬(wàn)元，僅交易手續(xù)費(fèi)和倉(cāng)息就獲利高達(dá)3700余萬(wàn)元，造成客戶平倉(cāng)損失高達(dá)3600余萬(wàn)元。