【簡評】

隔夜外盤大漲沒有帶動早盤 A 股，而亞太主要股市連續(xù)第二天大幅收漲，顯示國內(nèi)市場觀望氣氛較重，連續(xù)三年全球第一大 IPO 打擊市場人氣，市場信心缺失；午后在亞太股市的帶動下，A 股出現(xiàn)聯(lián)動，有所上漲，成交較早盤有所活躍，上證指數(shù)再次站上 2400 整數(shù)關(guān)口，短期國內(nèi)股市仍受制于歐美股市和國內(nèi) IPO 狀況。目前A 股估值偏低，截止周一（11 月 28 日）收盤，滬深 300 市盈率為 13.41 倍，估值嚴重偏低，不宜做空，可以持有中期多單，但不追漲，逢回調(diào)增持多單；

股指期貨四個合約的總持倉為 44971 手，處于歷史高位，較上一交易日增倉 1729 手，連續(xù)第二個交易日出現(xiàn)增倉，顯示多空分歧增大，投機資金堆積可能導(dǎo)致后市仍有較大幅度的波動；后市歐債危機面臨方向性選擇，無論是走向歐元區(qū)解體還是聯(lián)手救市，市場都有大幅波動，我們傾向于看多，但建議短線做多資金不宜追漲，逢回調(diào)可增持多單，短線保持合理倉位，注意控制風(fēng)險；

從中金所前 20 席位的持倉來看，主力席位繼續(xù)保持絕對空頭思路：前5 大主力空頭席位向市場提供了 19776 手空單，較上一交易日小幅增加，占總持倉的 43.98%，空單持倉集中度較之前有所減少，但仍處于高位，而前 10 大多頭席位的多單僅 17511 手，顯示空頭更為集中、多頭較為分散；前5 多空席位的凈空單為 9059 手，主力堆積大量凈空單，市場需要引起重視，做多者不宜追漲，把握回調(diào)機會，我們傾向于在 2600 以下完成加倉；

目前中國經(jīng)濟狀況較為健康，通脹壓力減弱，而美國并沒有出現(xiàn)經(jīng)濟衰退跡象，但歐債危機和歐洲經(jīng)濟仍是軟肋，對于 A 股市場和滬深 300 股指期貨來說，順歐債危機之勢下調(diào)可以增持多單。

【要點提示】

1.周二（29 日）公布 10 月日本失業(yè)率 4.5%，超過市場預(yù)期，為 3 個月來最高。由于日元走強，日元/美元接近二戰(zhàn)后最高水平，日本企業(yè)利潤受到影響，部分公司進行裁員。日本央行行長白川方明 28日暗示，如有必要，日本央行會擴大 55 萬億日元的貸款與資產(chǎn)購買項目，日本 10 月失業(yè)數(shù)據(jù)增加了日本央行擴大刺激規(guī)模的壓力。

2.周二（29 日）歐元區(qū)公布 11 月經(jīng)濟景氣指數(shù)，其中服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)為-1.7，工業(yè)景氣指數(shù)為-7.3，企業(yè)景氣指數(shù)為-0.44，經(jīng)濟景氣指數(shù)為 93.7，所有數(shù)據(jù)均低于市場預(yù)期和上月數(shù)據(jù)，顯示歐元區(qū)經(jīng)濟低迷。

3. 意大利周二拍賣了 74.99 億歐元三年期和 10 年期國債，但收益率創(chuàng)歐元面世來的新高，結(jié)果顯示，意大利拍賣 35 億歐元(三年期)2014 年 11 月到期國債，收益率 7.89%；  意大利還拍賣 14.99億歐元2020 年 9 月到期國債，收益率 7.28%；意大利拍賣 25 億歐元 2022年 3月到期國債，毛收益率 7.56%。

4.  歐盟(EU)外交官周二(11月 29 日)表示，歐元區(qū)財長同意向希臘發(fā)放 80 億歐元的緊急救助貸款，該筆資金是去年達成的規(guī)模 1100 億歐元的希臘救助計劃的一部分，這是希臘財政脫離金融市場而融資的第六筆資金，沒有該筆資金，希臘將面臨破產(chǎn)的危險。

5.周二公布美國 11 月諮商會消費者信心指數(shù)，為 56.0，遠高于預(yù)期的 44.0 和上月的 49.0；另外消費者預(yù)期指數(shù)為 67.8，消費者現(xiàn)況指數(shù)為 38.3，均較上月大幅提升。

【操作策略】

國內(nèi)股市估值偏低，且物價壓力下降，政策風(fēng)險減小，經(jīng)濟基本面良好，短線投資者可以適量參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有多單，但不追漲，逢回調(diào)加多單；歐債危機前景難料，建議短線觀望。