IF1112低開高走，早盤一度增倉上沖至2620一線，午后開盤后快速回落，圍繞周三結(jié)算價(jià)2588.6點(diǎn)窄幅震蕩，尾盤短空離場相對(duì)較為明顯。

期現(xiàn)套利方面，IF1112全天處于升水狀態(tài)，日均升水幅度為0.25%。早盤多頭相對(duì)來說稍顯理性，期價(jià)低開后期指升水則處于日內(nèi)高位。9點(diǎn)43分，期價(jià)達(dá)日內(nèi)最低點(diǎn)2568.4點(diǎn)，升水幅度相對(duì)來說處于日內(nèi)高位，為0.36%。午后期價(jià)從高位快速回落時(shí)，升水幅度亦快速收斂。多頭開始顯現(xiàn)戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的心理。尾盤期價(jià)回升時(shí)，升水幅度同樣不高，仍屬謹(jǐn)慎心理。IF1201日均升水幅度在0.45%，較上一交易日沒有太大變化。

中國11月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(匯豐PMI)初值為48.0，低于上月終值51.0，創(chuàng)32個(gè)月來低位，表明中國制造業(yè)活動(dòng)再度放緩。雖然四季度經(jīng)濟(jì)下滑已經(jīng)被市場達(dá)成共識(shí)，但是還沒有強(qiáng)有力的證據(jù)令投資者信服一定是軟著陸。這也是衰退階段壓制股市的主要因素。外圍市場來看，周三，德國標(biāo)售國債的市場需求冷淡，歐洲政府債券違約的保險(xiǎn)成本攀升至歷史新高，令人擔(dān)心歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)問題正在惡化。近期美股以及大宗商品走勢均偏弱。債務(wù)危機(jī)也是年底前的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。維持之前的看法，政策面和資金面最壞的時(shí)刻已經(jīng)過去，因此我們認(rèn)為上證2300點(diǎn)、滬深300現(xiàn)指2500點(diǎn)是中期底部的概率較大。從此前兩輪類衰退期股市走勢的表現(xiàn)來看，底部區(qū)域的反彈高度不宜過于樂觀。上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間我們認(rèn)為是2350點(diǎn)-2550點(diǎn)。因此我們稱這段時(shí)間行情為底部區(qū)域的反復(fù)。昨日期現(xiàn)低開高走，上方5日均線壓力較為明顯。短期內(nèi)仍有可能圍繞2600點(diǎn)上下20點(diǎn)震蕩。從持倉量來看，周三，空頭主力減倉相對(duì)較為積極，前20位主力凈空單持有量有所下降。昨日則小幅增倉50手。操作方面，臨近周末，避險(xiǎn)情緒或占據(jù)主導(dǎo)。短線交易為主或者暫時(shí)觀望。IF1112上方壓力位2620點(diǎn)，下方支撐位2580點(diǎn)。