作為我國市場化程度最高的成品油品種，燃料油期貨自2004年8月上市以來平穩(wěn)運行，市場功能逐步發(fā)揮，不僅改善了國內(nèi)燃料油市場的經(jīng)營環(huán)境，而且?guī)椭簧偃剂嫌唾Q(mào)易和消費企業(yè)，尤其是用油大戶——燃料油發(fā)電廠規(guī)避了市場價格波動風(fēng)險。然而近兩年來，由于經(jīng)濟政策環(huán)境的變化，國內(nèi)燃料油市場的消費結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性變化，傳統(tǒng)的鍋爐發(fā)電用油需求不斷萎縮，船供油及加工煉制需求逐漸成為主導(dǎo)，以發(fā)電用燃料油作為交割品級的上海燃料油期貨市場在一定程度上被邊緣化，影響了燃料油期貨市場功能的發(fā)揮。

　　

　　發(fā)電用油需求基本消失

　　

　　華南地區(qū)是我國傳統(tǒng)發(fā)電用燃料油的主要消費地區(qū)，但近年來電力用油需求極度萎縮?！?004年起，國際原油價格進(jìn)入大牛市，帶動新加坡燃料油價格大漲，高油價使國內(nèi)燃料油終端消費企業(yè)疲于應(yīng)對，紛紛開始尋找替代燃料。而2006年以來實施的一系列燃料油消費稅政策更使國內(nèi)燃料油行業(yè)面臨危機，華南地區(qū)燃料油需求幾近消失，山東地?zé)捠袌鲆泊笫苡绊??！睆V東一家長期經(jīng)營燃料油貿(mào)易企業(yè)的負(fù)責(zé)人介紹說，2004年，廣東省燃油發(fā)電機組的裝機容量超過1000萬千瓦，年消耗180CST燃料油1100多萬噸，占全省燃料油消費量的65%。到了2009年，當(dāng)?shù)氐牟裼蜋C電廠基本上已退出市場，剩下總裝機容量約600萬千瓦的燃機電廠僅作為調(diào)峰發(fā)電間歇使用。而今年，幾乎沒有電廠再用燃料油發(fā)電，絕大部分企業(yè)均已轉(zhuǎn)用天然氣，剩下的少許電廠也只是因為天然氣管線鋪設(shè)尚未完成，并非堅持使用燃料油。

　　不僅如此，持續(xù)的高油價和高消費稅也使近幾年國內(nèi)燃料油消費市場整體需求萎縮，燃料油進(jìn)口量出現(xiàn)了下滑。

　　

　　船供油將成未來燃料油市場主角

　　

　　與國內(nèi)發(fā)電用油需求大幅縮減形成鮮明的對比是，近年來隨著我國經(jīng)濟的快速增長，國內(nèi)港口建設(shè)和航運業(yè)得到了迅猛發(fā)展，船舶燃料油需求量連續(xù)5年保持15%左右的穩(wěn)定增長。

　　“縱觀世界發(fā)達(dá)國家的工業(yè)發(fā)展過程，燃料油的使用量總體呈下降趨勢，消費主體從電廠、工業(yè)消費轉(zhuǎn)向需求較為剛性的運輸行業(yè)。我國目前正處在這樣一個臨界點，燃料油工業(yè)消費接近歷史最低水平，運輸消費則在迅猛發(fā)展?！鄙鲜銎髽I(yè)負(fù)責(zé)人表示，船供業(yè)是當(dāng)前全球最大的燃料油終端用戶，僅余中東地區(qū)、日本及南亞幾個小國還在用燃料油發(fā)電，燃料油市場消費未來將聚焦于船供需求。我國無論是內(nèi)河航運還是國際航運規(guī)模仍有發(fā)展空間，船用燃料油行業(yè)必將持續(xù)發(fā)展。國內(nèi)燃料油市場消費結(jié)構(gòu)的變化，也從側(cè)面反映了我國燃料油市場在逐步與國際市場接軌。

　　據(jù)了解，目前我國船用燃料油市場消費分內(nèi)貿(mào)和外貿(mào)，內(nèi)貿(mào)船供油以國產(chǎn)燃料油為主，有部分進(jìn)口燃料油或作為調(diào)和原料或直接供船，而外貿(mào)船供油（保稅油）則完全依靠進(jìn)口。內(nèi)貿(mào)船用油最多的是120CST和180CST燃料油，其中180CST燃料油占三成多，而保稅油以180CST和380CST為主，180CST占50%以上。

　　“雖然我國船供油市場相比新加坡還有很大差距，但市場競爭卻非常激烈，內(nèi)貿(mào)船加油公司較多，多種體制并存，貿(mào)易操作也不太規(guī)范。”金凱訊石化財經(jīng)資訊總經(jīng)理張魁寬近日在上期所舉辦的燃料油期貨市場座談會上說，中石化等央企是內(nèi)貿(mào)船加油的主力，覆蓋全國主要港口，部分國內(nèi)航運企業(yè)或港務(wù)系統(tǒng)自己的供油企業(yè)，主要承擔(dān)企業(yè)所在區(qū)域或自身所屬船舶燃料油的供應(yīng)業(yè)務(wù)，眾多中小型民營燃料油經(jīng)銷商，則是在一些區(qū)域港口市場提供船加油服務(wù)；保稅船加油公司目前已增至6家，競爭日趨激烈。

　　面對未來日益復(fù)雜的市場環(huán)境和不確定的價格波動，不僅國內(nèi)船加油行業(yè)企業(yè)需要規(guī)避燃料油價格波動風(fēng)險的工具，之前那些燃料油進(jìn)口貿(mào)易商和中間貿(mào)易商轉(zhuǎn)做船用燃料油業(yè)務(wù)后，更需要期市來管理風(fēng)險。而舊的燃料油期貨交割標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)電廠使用要求制定的，已不符合當(dāng)前的市場貿(mào)易環(huán)境及未來的發(fā)展趨勢，需要新的標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)一步疏通期現(xiàn)貨市場通道。

　　市場人士表示，此次上海期貨交易所根據(jù)燃料油現(xiàn)貨市場變化的實際情況，并參照國際船供燃料油標(biāo)準(zhǔn)，對原有的燃料油期貨交割標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，使交割品質(zhì)更符合船供現(xiàn)貨需求，有助于燃料油期貨更好地發(fā)揮其市場功能。新舊標(biāo)準(zhǔn)合約平穩(wěn)切換后，國內(nèi)燃料油期貨市場也必將煥發(fā)出新的活力。

　　對于這一點，張魁寬信心自滿：我國船供油市場前景巨大，尤其是燃料油期貨保稅交割開展之后，市場發(fā)展空間會更加廣闊。在他看來，我國的高速發(fā)展為船供油行業(yè)提供了有力保障，隨著國內(nèi)船供油市場的日益成熟，基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善和服務(wù)水平的持續(xù)提升，我國船供油市場的市場份額將進(jìn)一步擴大，未來有望成為新加坡之后的全球第二大船供油市場。