“‘金九銀十’行情沒有做起來，反而9月份成了步入熊市的拐點，大宗商品比預(yù)期中表現(xiàn)差了很多?！鄙馍缈偩巹⑿奶镌谧蛉张e行的“首屆商品與期貨發(fā)展論壇”上表示。

劉心田介紹，生意社長期跟蹤約300種商品，發(fā)現(xiàn)今年市場整體運行具有高度的一致性特征，即走勢呈現(xiàn)倒U字形，年初漲得快，年尾跌得快，在年中震蕩構(gòu)成出圓頂。而在漲跌順序上，去年一些表現(xiàn)強勁的小品種如工程塑料、螢石，在今年二季度率先領(lǐng)跌，其他大宗商品如銅、鋁至9月份隨后跟進。另外，從幅度來看，目前市場跌幅基本把去年下半年衍生的泡沫消滅掉了。

“這是一個有趣的現(xiàn)象”，劉心田以商品市場板塊輪動舉例，在2008年至2009年全球經(jīng)濟危機中，工程塑料以及精細化工里面的一些小品種如PA(結(jié)晶型塑料)、PC(無定型塑料)非?？沟髞頋q幅也很大，但在今年整個物價水平走高的情況下，表現(xiàn)卻不理想。同樣，氟是石化產(chǎn)業(yè)這兩年的熱點品種，從上游的螢石到氫氟酸，再到下游的制冷劑，都是市場熱點，類似于石化領(lǐng)域的稀土概念，它們?nèi)ツ隄q幅超過了其他已上市的期貨品種，但在今年第二季度先于大宗商品大幅下挫，到目前跌幅將近50%。

劉心田認為，像工程塑料、氟之前看好的品種都不行，其他商品情況更糟。從單純產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，由于宏觀經(jīng)濟不景氣，終端需求萎縮，任何產(chǎn)業(yè)都找不到亮點，這使得整個商品市場已變得非常被動。在此情況下，第四季度市場行情恐怕很難抱有期望。

然而，從中長期來分析，劉心田預(yù)計商品板塊間走勢將會分化。其中看好天膠、塑料、聚氯乙烯以及棉花。他表示，雖然紡織終端需求不旺，但棉花作為農(nóng)副產(chǎn)品的特點是豐一年歉一年，期貨會對隔年行情提前反應(yīng)，再加上勞動力成本上升，也提升商品價格底部區(qū)間。如3年前人工采棉成本30元/人/天，而今年200元都沒人愿意干。同樣判斷橡膠)在25000元/噸也是低位，很難回到過去16000元/噸的水平。另外，PTA(精對苯二甲酸)國內(nèi)對外原料依存度大，每年進口很多PX(對二甲苯)，雖然國際上蜂擁而上PX產(chǎn)能，但未來兩三年內(nèi)，供需矛盾難以緩解，只有到2015年才會過剩。因此PX價格堅挺，將對PTA構(gòu)成支撐。像2008年金融危機時，PTA最低也就跌到7000多元/噸，而現(xiàn)在價格已經(jīng)跌破8000元/噸了，再跌的話PTA生產(chǎn)企業(yè)肯定停車。

劉心田不看好的板塊主要是能源，剔除掉太陽能、風能等新能源，原油、天然氣、煤炭、頁巖氣是主要能源品種。

未來變化彈性最大的品種應(yīng)該是甲醇。劉心田介紹，國內(nèi)甲醇成本簡單計算方法為煤炭價格乘以2.5，現(xiàn)在動力煤接近800元/噸，對應(yīng)甲醇生產(chǎn)成本是1800元/噸-1900元/噸，另外，中東通過天然氣生產(chǎn)甲醇成本更低，伊朗和阿曼共用油田，都爭相開采作為副產(chǎn)品的天然氣，生產(chǎn)成本基本上是0，運到中國只加運費而已，這部分甲醇成本大概400元/噸。因此，2007年時候，生意社曾預(yù)計甲醇一定要跌到1000元/噸以下，但后來并沒跌下去。原因很簡單，國內(nèi)石油煉化價格經(jīng)常倒掛，甲醇被大量用于摻混成品油以降低成本，每年有近1000萬噸甲醇不知去向，算是行業(yè)半公開的秘密。而這也引出了甲醇的最大變數(shù)，未來一旦甲醇汽油標準統(tǒng)一，試點范圍擴大，需求增長潛力將會非常之大。

據(jù)生意社對國內(nèi)商品市場58個重點品種監(jiān)測，10月份有70%的品種出現(xiàn)了環(huán)比下跌，上漲不足30%，商品板塊走勢已經(jīng)出現(xiàn)了一定分化。