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11 月 CPI 前瞻：或為 4.7

11 月以來，商務(wù)部觀測的多數(shù)食品價格繼續(xù)回落?？傮w來看，肉類和蛋類價格下行幅度最大，11 月前三周這兩類食品的周環(huán)比降幅分別為：（肉類）-1.3%、-1.4%和-1.2%；（蛋類）-0.5%、-0.6%和-0.8%。11 月前三周除禽類價格略有上漲外，其余食品價格均出現(xiàn)不同程度回落，其中蔬菜類價格波動幅度最大，其余食品價格較為穩(wěn)定。食品價格漲幅地回落，為通脹水平回落奠定了基礎(chǔ)，我們預(yù)計11 月 CPI 應(yīng)不超過 5%，或為 4.7%，較上月回落 0.8 個百分點。

豬肉價格持續(xù)回落

以豬肉價格為例，中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示 11 月 18 日當(dāng)周 22 省市平均豬肉價格持續(xù)回落至 26.32 元/千克，較上月末回落約 3%。同時，盡管豬飼料玉米價格上周略有回升，但與前期相比仍處于下降趨勢當(dāng)中，因此，暫時不會支撐豬肉價格反彈。

從目前的情況來看，11 月豬肉價格同比漲幅或僅為 19%，較統(tǒng)計局公布的 10月同比漲幅 38.9%大幅回落，我們預(yù)計本月豬肉價格對 CPI 的貢獻約為 0.46 個百分點。而整體食品價格同比漲幅或為 10.8%，則拉動 CPI 上浮 3.4 個百分點，較10 月 3.7 個百分點的水平繼續(xù)回落，進一步為整體通脹水平的回落奠定基礎(chǔ)。 非食品類價格漲幅亦有限

根據(jù)我們的分析模型，得到本月煙酒及用品的 CPI 同比漲幅為 1.8%，衣著的CPI 同比漲幅為 0.3%，對 CPI 的貢獻分別為 0.07%和 0.04%，同時，我們預(yù)計非食品類分項對 CPI 漲幅的貢獻在 1.3%左右。

總體來看，11 月國內(nèi)通脹水平或?qū)⑦M一步回落至 4.7，成為今年 3 月以來首次跌破 5 的月份，但若以我們預(yù)測的數(shù)值為基準(zhǔn)，那么剔除翹尾因素后，11 月的實際通脹水平仍在上行，或為 4.2。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周四滬深 300 指數(shù)低開高走，但異動明顯，周五可能有較大的動作。

從通道理論的角度看，一個與下降通道斜率接近一致的上升通道的雛形已經(jīng)顯現(xiàn)，周五若收出中陽，則基本上可以確定該通道已經(jīng)形成。

周五若強勢上攻，可能直接攻到 2667 點附近，隨后振蕩，高點阻力在 2704點附近，低點支持位在 2630 點附近，形態(tài)上可能走出低位三角形結(jié)構(gòu)，隨后可能向上突破，但 2888 元之下 2839 元附近存在強壓力。

若周五再次破位下跌創(chuàng)新低，則跌破前期低點的可能性大增，目標(biāo)仍然看到2395 點附近 

自然法則與股指期貨

周四股指期貨創(chuàng)出近日調(diào)整新低，但隨即快速拉起，但沖擊周三高點附近時受壓，隨即出現(xiàn)跳水，早盤升幅悉數(shù)被空頭收復(fù)，回落 50%位置附近企穩(wěn)，尾市艱難走高。

從自然法則的角度看，周五不攻，則跳水跌至 2532 點附近。若早盤強勢，則將直接攻到 2627 點附近，也可能第一波即攻到 2647 點附近，隨后會再次調(diào)整，關(guān)鍵支持位在 2615 點附近。

守穩(wěn) 2615 點，則將再次上攻，目標(biāo)看到 2680 點附近，該位置附近仍然存在一次幅度稍大的調(diào)整，調(diào)整的關(guān)鍵支持位在 2626 點附近，走到這個時候和點位，30 分鐘圖的均線束已經(jīng)明顯扭轉(zhuǎn)成對多頭有利，短期趨勢轉(zhuǎn)為看漲。 

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

中長線空頭止盈或止損，中長線多頭 IF1112 合約重新介入，止損設(shè)在 2560點。

股指期貨日內(nèi)交易策略

日內(nèi)交易策略僅供日內(nèi)短線交易者參考，建議尾市平倉。長線交易者請遵循趨勢交易策略。周五（11 月 24 日）建議IF1112觸發(fā)以下條件時入場交易：

多頭策略

1)  開盤點下方 8 點買入，止損設(shè)置在開盤點下方 12.5 點。

2)  突破開盤點上方 12.5 點買入，止損設(shè)在開盤點上方 8 點。

3)  2532 點買入，止損設(shè)在 2522 點，止盈 2576 點，目標(biāo)設(shè)在 2648 點。

1-2 項為早盤策略，通常在 10 點前有效。

空頭策略

1)  開盤點上方 8 點賣出，止損設(shè)置在開盤點上方 12.5 點。

2)  跌破開盤點下方 12.5 點賣出，止損設(shè)置在開盤點下方 8 點。

3)  2680 點賣出，止損設(shè)在 2690 點，止盈 2625 點。

1-2 項為早盤策略，通常在 10 點前有效。

所有交易都在浮動盈利超過 30 點后，止盈設(shè)置在 20 點位置。超過 20 點后，止盈設(shè)置在 10 點位置。超過 10 點后，止盈設(shè)置在 2點位置。