【市場回顧】

22 日期指上下震蕩收小陰線。主力合約 IF1112 收報2611.2，跌 2.4 或-0.09%，最低至 2585.2 點，最高至 2624.0點，其成交持倉量分別為 228000 手和 39577 手；下月合約IF1201 合約收 2617.8，漲 1.2 或 0.05%；季月合約 IF1203收 2633.2 點，跌 2.6 或-0.10%；下季合約 IF1206 收盤2646.2 點，跌 5.0 或-0.19%。

滬深 300 指數(shù) 11 月 22 日下跌，收盤報 2609.48，行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，漲幅前列的有主要消費（1.97%），公用事業(yè)（0.93%）和電信業(yè)務(wù)（0.44%）。跌幅前列的有可選消費（-0.90%）和醫(yī)藥衛(wèi)生（-0.63%）。

【全球股市】

香港股市周二收盤基本持平，因市場對美國及歐洲債務(wù)問題的持續(xù)擔(dān)憂導(dǎo)致市況不穩(wěn)、交投淡靜。恒生指數(shù)漲 25.74 點，至18,251.59 點，漲幅 0.1%，盤中波動區(qū)間為 18,017.50 點至 18,355.12 點。恒生指數(shù)前五個交易日累計下跌 6.6%。市場成交額總計580.5 億港元，高于周一的 511.7億港元，交投仍不活躍。

美國股市周二走低，投資者在斟酌低于預(yù)期的美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)和歐元區(qū)持續(xù)債務(wù)擔(dān)憂的影響，不過有跡象顯示美國聯(lián)邦儲備委員會或采取新舉措來提振經(jīng)濟。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)跌 53.59點，至 11493.72點，跌幅 0.46%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)跌 4.94 點，至 1188.04點，跌幅 0.41%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌 1.86 點，至 2521.28 點，跌幅 0.07%。 

【重要信息】

1. 新浪財經(jīng)報道，據(jù)外媒報道稱，浙江省農(nóng)信系統(tǒng)約五家機構(gòu)獲準(zhǔn)定向下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率 0.5 個百分點至 16%，自 11月 25 日起生效。新浪財經(jīng)亦獲悉上述機構(gòu)是因去年未達(dá)標(biāo)而被罰調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，現(xiàn)在調(diào)到原來狀態(tài)；央行新聞處對此表示不予置評，但被市場解讀為定向?qū)捤删痛藢㈤_啟。

2. 中國央行公告，央行于 22日在公開市場發(fā)行的 150 億元1 年期央票，發(fā)行利率報 3.4875%。央行還進(jìn)行了150 億元的正回購操作，中標(biāo)利率為 2.8%。

3. 中國發(fā)改委網(wǎng)站公告，發(fā)改委日前發(fā)布藥品出廠價格調(diào)查試行辦法，本項藥品出廠價格調(diào)查的內(nèi)容包括藥品出廠價格及銷售等有關(guān)情況。辦法自 2011 年 12 月 1 日起施行。

4. 《中國證券報》報道，國家安全監(jiān)管總局 17 日發(fā)布《安全生產(chǎn)科技“十二五”規(guī)劃》。規(guī)劃強調(diào)要加快科技研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和企業(yè)安全技術(shù)裝備升級，推進(jìn)安全科學(xué)技術(shù)進(jìn)步，而推動煤礦、礦山、危險化學(xué)品、煙花爆竹等重點行業(yè)內(nèi)的安全生產(chǎn)設(shè)備科技創(chuàng)新與應(yīng)用更是被列為重中之重。

5. 《上海證券報》報道，江西銅業(yè)與全球最大上市銅企達(dá)成加工費漲價協(xié)議，漲價 12%雖然江西銅業(yè)已與全球最大上市銅企Freeport 達(dá)成 2012 年銅加工費上漲協(xié)議，但其他銅冶煉企業(yè)認(rèn)為加工費仍然有上漲空間，因此尚未簽約。

6. 《上海證券報》報道，中國商務(wù)部 22 日公布的數(shù)據(jù)顯示，上周（11 月 14 日至 20 日）其重點監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)回落。該監(jiān)測數(shù)據(jù)自 10 月以來，已經(jīng)連續(xù) 6 周現(xiàn)下滑之勢。由于雞蛋市場供應(yīng)充足，其零售價格連續(xù)第八周回落，比前一周下降0.8%，累計降幅為4%。豬肉價格也繼續(xù)延續(xù)下降之勢，單周降幅 1.7%，9 月中旬以來累計下降 9.8%。

7. 《華爾街日報》報道，美國股市周二走低，投資者在斟酌低于預(yù)期的美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)和歐元區(qū)持續(xù)債務(wù)擔(dān)憂的影響，不過有跡象顯示美國聯(lián)邦儲備委員會或采取新舉措來提振經(jīng)濟。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)跌 53.59 點，至 11493.72點，跌幅 0.46%。標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)跌 4.94 點，至1188.04點，跌幅 0.41%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌 1.86 點，至 2521.28點，跌幅 0.07%。

【技術(shù)分析】

股指期貨低開高走收小陽線，持倉量縮小，成交量放大，MACD 蘭柱開始放大，白線穿越黃線形成死叉，RSI，KDJ 調(diào)整后拐頭向下，技術(shù)上調(diào)整幅度較大，且價格跌破 20 日均線，投資者可空單介入。

【操作建議】

滬深股市本周連續(xù)兩個交易日盤中探底回升，顯示市場自身殺跌動力已經(jīng)不足，存在技術(shù)性反彈要求，但成交縮量、反彈幅度有限和熱點散亂也意味著市場情緒謹(jǐn)慎，這限制了指數(shù)反彈的空間。個別農(nóng)信系統(tǒng)機構(gòu)存準(zhǔn)率下調(diào)并不能看做是信貸政策有顯著變化，就算是市場出現(xiàn)傾向性解讀并帶動反彈，預(yù)計也會有解套籌碼借機兌現(xiàn)。目前 A 股外部環(huán)境不確定因素較多，而政策寬松仍有待時日，且市場就政策轉(zhuǎn)向的時點和力度判斷存在較多分歧，因此預(yù)計市場表現(xiàn)仍會顯得缺乏方向。投資者空單仍可持有。