【簡(jiǎn)評(píng)】

周二 A 股低開(kāi)后窄幅振蕩，上證指數(shù)全天低于上一交易日的收盤(pán)價(jià)，臨近中午一度出現(xiàn)小幅下探，但午后收復(fù)失地，連續(xù)第二天窄幅振蕩，顯示經(jīng)過(guò)上周回調(diào)，在沒(méi)有新消息跟進(jìn)的情況下，市場(chǎng)方向不明；兩市成交繼續(xù)低迷，成交額分別為 507 億元、515 億元，顯示市場(chǎng)觀望情緒較重，參與交易的意愿不強(qiáng)，短期還是觀望為主，等待事態(tài)明朗；目前 A 股估值偏低，截止周一（11 月 21 日）收盤(pán)，滬深 300 市盈率為 13.56 倍，估值嚴(yán)重偏低，不宜做空，持有中期多單，但不追漲，逢回調(diào)增持多單；

股指期貨四個(gè)合約的總持倉(cāng)為 43703 手，較上一交易日減倉(cāng) 2282 手，顯示投機(jī)資金趨于謹(jǐn)慎，但總持倉(cāng)仍處于歷史高位，顯示多空分歧較大，投機(jī)資金堆積可能導(dǎo)致后市仍有較大幅度的波動(dòng)；后市歐債方面的信息將決定市場(chǎng)走勢(shì)，短線(xiàn)資金注意控制風(fēng)險(xiǎn)；

從中金所前 20 席位的持倉(cāng)來(lái)看，主力席位繼續(xù)保持絕對(duì)空頭思路：前5 大主力空頭向市場(chǎng)提供了大量的空單，為 20980 手，占總持倉(cāng)的 48%，空單持倉(cāng)集中度處于歷史高位，前5 大空頭席位的空單數(shù)大于前 10 大多頭席位的 18310 手多單，主力看空后市意圖明顯，前 5 多空席位的凈空單為 9612手，市場(chǎng)需要引起重視；

目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況較為健康，通脹壓力減弱，而美國(guó)并沒(méi)有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退跡象，但歐債危機(jī)和歐洲經(jīng)濟(jì)仍是軟肋，對(duì)于 A 股市場(chǎng)和滬深 300 股指期貨來(lái)說(shuō)，順歐債危機(jī)之勢(shì)下調(diào)可以增持多單。

【要點(diǎn)提示】

1.  美國(guó)商務(wù)部周二(11月 22 日)公布，美國(guó)三季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)遭大幅下修，主要原因是庫(kù)存投資被大幅向下修正，修正值年化季率上升 2.0%，預(yù)期上升 2.5%，三季度初值上升 2.5%。

2. 歐盟委員會(huì)(EU Commission)周二(11 月 22 日)發(fā)表聲明稱(chēng)，歐元區(qū) 11 月消費(fèi)者信心指數(shù)有所下滑，降至-20.4，10 月為-19.9，原因歐洲人減少支出及擔(dān)心經(jīng)濟(jì)放緩。

【操作策略】

國(guó)內(nèi)股市估值偏低，且物價(jià)壓力下降，政策風(fēng)險(xiǎn)減小，經(jīng)濟(jì)基本面良好，短線(xiàn)投資者可以適量參與做多，而中線(xiàn)投資者繼續(xù)持有多單，但不追漲，逢回調(diào)加多單；歐債危機(jī)前景難料，建議短線(xiàn)觀望。