【簡評】

周四 A 股窄幅振蕩，既沒有延續(xù)周三大幅下跌的勢頭，也沒有對周三的下跌做出反彈，顯示當前市場心理疲弱，方向不明，多空雙方均以謹慎的態(tài)度操作；兩市縮量成交，成交額分別為 659 億元、705 億元，顯示市場觀望情緒較重，參與交易的意愿不強；目前 A 股估值偏低，截止周三（11月 16 日）收盤，滬深 300 市盈率為 13.82 倍，估值嚴重偏低，不宜做空，持有中期多單，但不追漲，逢回調(diào)增持多單； 股指期貨四個合約的總持倉為 41011 手，多空分歧較大，投機資金堆積導致后市仍有較大幅度的波動，短線資金注意控制風險；當月合約持倉繼續(xù)大幅減少，周四減少了 4637 手，而主力合約 1112 上只增加了 4596 手，資金完成移倉；

從中金所前 20 席位的持倉來看，主力席位仍然保持絕對空頭思路：前5 大主力空頭向市場提供了大量的凈空單，其中 1111 合約上前 5 席位的凈空單為 2331 手，1112 合約上的凈空單為 7080 手，兩個合約累計凈空單為 9411 手，規(guī)模處于歷史高位，主力看空后市，市場有理由引起重視；

目前中國經(jīng)濟狀況較為健康，通脹壓力減弱，而美國并沒有出現(xiàn)經(jīng)濟衰退跡象，但歐債危機和歐洲經(jīng)濟仍是軟肋，對于 A 股市場和滬深 300 股指期貨來說，順歐債危機之勢下調(diào)可以增持多單。

【要點提示】

1、財政部會同國家發(fā)展改革委印發(fā)通知，決定從 2012年 1月 1 日至 2014年 12月 31 日，對小型微型企業(yè)免征管理類、登記類、證照類行政事業(yè)性收費，具體包括 22 項收費，有利于國內(nèi)經(jīng)濟健康發(fā)展。

2、股指期貨當月合約 1111 將于今日（11月 18 日）到期交割，投資者注意換月移倉，交割日波動較大，注意日內(nèi)風險。

3、周四（11 月 17 日）歐洲央行購買意大利國債，緩解了市場對債務危機的擔憂，意大利收益率小幅回落至 6.816%，但處歷史高位。

【操作策略】

國內(nèi)股市估值偏低，且物價壓力下降，政策風險減小，經(jīng)濟基本面良好，短線投資者可以適量參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有多單，但不追漲，逢回調(diào)加多單；歐債危機前景難料，建議短線觀望。