1．行情回顧

周四（11月 17 日）現(xiàn)指小幅高開后窄幅震蕩，午后震幅有所擴大，盤中一度沖高，不過明顯受制 20 日均線壓制，隨后沖高回落，尾盤收跌；最終報收于 2662.02點，下跌 8.10 點，跌幅為0.30%，成交金額為377.63 億元，較前一交易日成交量縮小近四成。

期指方面， 主力合約 IF1112 合約以 2682.0 點開盤， 最高 2696.2點， 最低2669.4點，尾盤收于 2676.4 點，上漲 2.4 或跌 0.09%；成交量 16.50 萬手，縮量 2.62%；持倉量 3.24 萬手，增倉 1595 手；股指各合約總成交量為 18.88 萬手，成交量縮小21.87%；總持倉量為 4.10 萬手，倉差187。

從盤后持倉看，主力 IF1112 合約其前 20 位買單持有量為 2.22 萬手，環(huán)比增倉4634 手；前20 名空單持有量為2.72萬手，環(huán)比增倉 4652手；前５位多單持倉量環(huán)比增倉2037手，前5 位空單持倉量環(huán)比增倉 3166 手。

2. 基差分析

主力合約IF1112期現(xiàn)價差最高13.73點， 最低3.21點， 均值9.8點； IF1112-IF1111跨期價差最高 10.52 點，最低 1.6 點，均值 4.7 點；IF1206-IF1203 價差波動范圍最大，為11.8點；價差 IF1203-IF1112波動范圍最小，僅為5.6 點。

3.市場消息面

（1）財政部發(fā)改委：小微企業(yè) 3 年內(nèi)免征 22 項收費。近日，財政部會同國家發(fā)展改革委印發(fā)通知，決定從 2012 年 1 月 1 日至 2014 年 12 月 31 日，對小型微型企業(yè)免征管理類、登記類、證照類行政事業(yè)性收費，具體包括有企業(yè)注冊登記費、稅務發(fā)票工本費、海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費、貨物原產(chǎn)地證明書費、農(nóng)機監(jiān)理費等 22 項收費。

（2）營業(yè)稅改征增值稅試點方案及上海試點政策發(fā)布。據(jù)財政部網(wǎng)站消息，11月 16 日， 財政部和國家稅務總局發(fā)布經(jīng)國務院同意的 《營業(yè)稅改征增值稅試點方案》 ，同時印發(fā)了《交通運輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務業(yè)營業(yè)稅改征增值稅試點實施辦法》 、 《交通運輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務業(yè)營業(yè)稅改征增值稅試點有關(guān)事項的規(guī)定》和《交通運輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務業(yè)營業(yè)稅改征增值稅試點過渡政策的規(guī)定》 ， 明確從2012年1月1日起，在上海市交通運輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務業(yè)開展營業(yè)稅改征增值稅試點。

4. 后市看法

周五為 IF1111 合約交割日，周四盤后持倉較大，其中空單 5035 手；結(jié)合前期交割日期指走勢， 我們預期周五日內(nèi)走勢偏弱的可能性較大， 操作上可逢高日內(nèi)短空；不過近期國內(nèi)政策面和消息面利多因素較多，不建議過于看空后勢。