【簡評】

A 股連續(xù)幾次沖高無果而返，周三在歐債問題及國內(nèi)股指期貨臨近交割雙重影響，股市大幅回調(diào)，收長陰線，指數(shù)創(chuàng)近 10 個交易日的新低，釋放了大量猶豫不決的市場情緒；上證指數(shù)再次失守 2500 點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，對市場人氣造成打擊；兩市成交小幅放量，成交額分別為 924 億元、902 億元，處于較低的成交水平，顯示市場觀望情緒較重，參與交易的意愿不強(qiáng)；目前 A 股估值偏低，截止周三（11 月 16 日）收盤，滬深 300 市盈率為 13.85 倍，估值嚴(yán)重偏低，不宜做空，持有中期多單，但不追漲，逢回調(diào)增持多單； 股指期貨四個合約的總持倉為 40824 手，較上一日大幅減少 4653 手，投機(jī)資金的短期行為，符合我們之前做出的做出大幅波動的判斷；當(dāng)月合約持倉繼續(xù)大幅減少，周三減少了 9870 手，而主力合約 1112上只增加了 5266 手，顯示市場建倉意愿不強(qiáng)，觀望氣氛較重；

從中金所前 20 席位的持倉來看，主力席位仍然保持絕對空頭思路：前5 大主力空頭向市場提供了大量的凈空單，其中 1111 合約上前 5 席位的凈空單為 2526 手，1112 合約上的凈空單為 5948 手，兩個合約累計(jì)凈空單為 8474 手，規(guī)模處于歷史高位，主力看空后市，市場有理由引起重視；

目前中國經(jīng)濟(jì)狀況較為健康，通脹壓力減弱，而美國并沒有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退跡象，歐債危機(jī)和歐洲經(jīng)濟(jì)仍是軟肋，對于 A 股市場和滬深 300 股指期貨來說，順歐債危機(jī)之勢下調(diào)可以增持多單。

【要點(diǎn)提示】

1. 周三(11 月 16 日)公布美國 10 月消費(fèi)者物價指數(shù)，其中未季調(diào)核心 CPI 年率為2.1%，高于上月的 2.0%，通脹繼續(xù)上行，不利于后市推出寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)；同一日公布的歐元區(qū) 10 月核心 CPI 年率為1.6%，與上月持平。美國 10 月工業(yè)產(chǎn)出月率為 0.7%，好于市場預(yù)期，高于上月的初值 0.2%，顯示美國經(jīng)濟(jì)仍在增長。

2、股指期貨當(dāng)月合約 1111 將于周五（11 月 18 日）到期交割，交割周波動較大，注意短線風(fēng)險(xiǎn)。

【操作策略】

國內(nèi)股市估值偏低，且物價壓力下降，政策風(fēng)險(xiǎn)減小，經(jīng)濟(jì)基本面良好，短線投資者可以適量參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有多單，但不追漲，逢回調(diào)加多單；歐債危機(jī)前景難料，建議短線觀望。