【簡評】

周二 A 股窄幅震蕩，收高位十字星，并未延續(xù)上一交易日的漲勢，也并未對前一交易日的漲勢有所回吐，顯示短期多空雙方較為謹慎；上證指數(shù)連續(xù)第二天站上 2500 點，該位臵得到考驗，后市投資者可以更樂觀的心態(tài)操作；但兩市成交低迷，兩市成交額分別為 805 億元、852 億元，市場觀望情緒較重，人氣仍顯不足；目前 A 股估值偏低，截止周二（11月 15 日）收盤，滬深 300 市盈率在倍，估值嚴重偏低，不宜做空，持有中期多單，但不追漲，逢回調(diào)增持多單；

股指期貨四個合約的總持倉為 45477 手，較上一日減少 1259，主力合約換月導(dǎo)致持倉減少，但總持倉繼續(xù)在歷史高位，顯示經(jīng)過前期反彈但歐債危機并未解決的背景下，多空分歧增大，都在增加倉位，投機資金的進入，無疑將加劇后市波動；

從中金所前 20 席位的持倉來看，主力席位仍然保持絕對空頭思路：前 5 大主力空頭向市場提供了 20%的凈空單，1111 合約上前5 席位的凈空單為 4474 手，1112 合約上的凈空單為 4987 手，兩個合約累計凈空單為 9461 手，規(guī)模處于歷史高位，主力看空后市，市場有理由引起重視；

目前中國經(jīng)濟狀況較為健康，通脹壓力減弱，而美國并沒有出現(xiàn)經(jīng)濟衰退跡象，歐債危機和歐洲經(jīng)濟仍是軟肋，對于 A 股市場和滬深 300 股指期貨來說，順歐債危機之勢下調(diào)可以增持多單。

【要點提示】

1.當月合約 1111 本周五（11 月 18 日）到期交割，投資者注意換月移倉，且注意換月周震蕩較大，投資者注意風險。周二股指期貨完成主力合約換月，1112 成為新的主力合約，但 1111 合約上仍有 19958手未平倉合約，最后三個交易日的波動幅度較大。

2.周二央票放量發(fā)行 520 億元1 年期央票，發(fā)行利率為 3.4875%，連續(xù)第二周下調(diào)，放松跡象明顯。

3.  美國商務(wù)部 11 月 15 日公布，美國 10 月零售銷售月率上升 0.5%，至 3976.7 億美元，受到電子及電器商品銷量以及網(wǎng)絡(luò)銷量增加的推動； 11 月 24 日將迎來西方隆重的節(jié)日感恩節(jié)。另外，紐約聯(lián)儲周二公布，11 月份紐約州制造業(yè)指數(shù)升至 0.61，這是該指數(shù) 5 月份以來首次為正值。

【操作策略】

國內(nèi)股市估值偏低，且物價壓力下降，政策風險減小，經(jīng)濟基本面良好，短線投資者可以適量參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有多單，但不追漲，逢回調(diào)加多單；歐債危機前景難料，建議短線觀望。