期貨交易是博弈性很強的行為，和其他博弈行為類似的是，一方的勝利來源于另一方的失敗，即一方必須技高一籌、打敗另一方，才能獲得勝利，雙贏的局面是不可能發(fā)生的。

戰(zhàn)爭、期貨、打麻將等都是如此。

很多時候，期貨市場的贏錢難度很像打麻將的贏錢難度。

一桌人打麻將，如果四個都是低手，那么贏錢主要是靠牌運，今日誰的運氣好、風水好，就能贏錢，明天運氣換了，那就是另一個人贏錢了。從長遠來看，扣除棋牌室的收費，四個人可能輸贏都差不多。

如果一個是高手，三個是低手，那么必然是這個高手贏錢。可能某幾天，高手因為牌運太差而輸錢，但大部分情況下高手都可以贏錢，其他三個低手則是輸多輸少的問題了。長遠來看，高手能夠持續(xù)贏錢，不過正常情況下，這個事情長遠不了，因為那三個低手老是虧錢，要么不和這個高手玩了，要么通過努力慢慢提高水平。

如果兩個是高手，兩個是低手，那么高手贏錢的難度就大大提高了。一個高手除了要和低手博弈，還要和另一個高手博弈，另外，還要給棋牌室交費，這樣一來，兩個高手贏錢的概率雖然比低手高，但贏錢的數(shù)量已經(jīng)不多了。

如果三個是高手，一個是低手，那么高手贏錢的難度就很高很高了。一個高手要和低手博弈，還要和另外兩個高手博弈，當然，棋牌室的費用還是要給的，即便那個低手老是虧錢，三個高手也不夠分。所以，三個高手若水平有高低，水平相對差一點的一個或兩個也要虧錢了，若水平相當，那高手之間比的就是誰犯錯更少一些了。

有一句話是這樣說的，“現(xiàn)在騙子太多，傻瓜明顯不夠用了。”

打麻將就是這樣，如果高手太多，低手的錢就不夠分了，只能高手之前分錢了，部分高手就必然要虧損。

期貨當然也是如此。

2011年，為什么期貨市場變得很難賺錢了，很多前幾年賺得盆滿缽滿的高手在2011年都虧錢了？主要原因除了交易所收雙邊手續(xù)費以外，整個市場的“高手”比例也越來越高了。

一方面，市場上專業(yè)投資者的數(shù)量和水平都在提升，期貨市場的財富效應(yīng)和不管牛熊都可以持續(xù)賺錢的體系，使得不少投資者往職業(yè)交易、專業(yè)投資方面考慮，優(yōu)秀的單個操盤手、投資工作室、投資公司、私募基金等不斷涌現(xiàn)。

第二方面，這個市場的大戶通過多年的沉浮、磨練，生存下來、發(fā)展壯大的人已經(jīng)具備了專業(yè)投資能力，或者已經(jīng)打造了一個專業(yè)投資的團隊。比如浙江的蔣某和葉某，一個是橡膠領(lǐng)域的專家，另一個則擁有一個高水平的團隊。

第三方面，新進市場的投資者進入市場的方式也在發(fā)生變化。以前的新投資者，很多都是五萬十萬的小戶，而現(xiàn)在50萬、100萬是正常現(xiàn)象，1000萬也不稀奇。如今的期貨市場，正在從“自主交易時代”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)品購買時代”。新進的投資者未必靠自己分析、自己操作，他們可以通過買服務(wù)、買軟件或者直接委托別人操盤的形式參與期貨投資。恰好這些年來，期貨公司、投資公司、私募基金、操盤手、軟件公司等發(fā)展也很快，有能力提供豐富的投資咨詢和理財服務(wù)。

期貨市場的“職業(yè)高手”越來越多了，大戶慢慢變成“高手”了，而新進入的資金不少又直接委托給“職業(yè)高手”代操了，這個市場具備贏錢能力的人越來越多，注定要輸錢的群體相對萎縮，那么當“低手”的錢不夠分的時候，某些“高手”也就只能虧錢了。

沈良：期貨中國網(wǎng)levitate-skate.com期貨之家網(wǎng)站www.7hhome.com創(chuàng)辦人

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