11月6日，中金所·南華期貨股指期貨全國(guó)巡講登陸深圳五洲賓館。

會(huì)議邀請(qǐng)上海梵基股權(quán)投資基金總裁張巍、梵基一號(hào)對(duì)沖基金項(xiàng)目負(fù)責(zé)人牟慧玲與投資者分享成功案例經(jīng)驗(yàn)，并縱深討如何在股市低迷背景下運(yùn)用對(duì)沖實(shí)現(xiàn)收益。

張巍先生在分析中說道，全球視野下歐美是否采用量化政策應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)波動(dòng)，將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與未來投資產(chǎn)生宏觀性影響。歐美如果量化，則會(huì)導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)滯脹，應(yīng)做多商品、做空股市；若無量化，世界經(jīng)濟(jì)有可能進(jìn)入短期通縮，從而做空商品，做空股市，做多債券或持有現(xiàn)金將成為主要投資策略。

目前我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型呈現(xiàn)諸多不確定性。勞動(dòng)力成本上升，企業(yè)在現(xiàn)有盈利模式下，無法擴(kuò)大利潤(rùn)率；通脹持續(xù)高位，與股市表現(xiàn)負(fù)相關(guān)；GDP從高速增長(zhǎng)時(shí)期下降到穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)期。上市企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率下降，估值倍數(shù)降低。

但考慮到中國(guó)城市化率仍處于較低的47%的水平，而日本在泡沫破滅前城市化率已經(jīng)達(dá)到了63%。中國(guó)消費(fèi)占GDP 比例不到40%，相對(duì)當(dāng)年的日本還有很大的提升空間。張先生認(rèn)為轉(zhuǎn)型期的整體增長(zhǎng)還將持續(xù)，股票的供給不會(huì)減少，未來一年股票市場(chǎng)不存在大級(jí)別的行情，因此可在成長(zhǎng)技術(shù)型股票中尋找投資個(gè)股機(jī)會(huì)。

股指期貨的成功推出，給機(jī)構(gòu)投資者提供了一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，也給私募基金管理人提供了一個(gè)全新的投資品種，滿足了投資人多元化的投資需求。中國(guó)金融期貨交易所專家也將就股指期貨投資運(yùn)行同臺(tái)發(fā)表演說。