期市持續(xù)震蕩弱勢。昨日，國內(nèi)期市多數(shù)品種高開低走，滬銅、橡膠、豆類等品種均出現(xiàn)較明顯下跌；其中PTA期貨表現(xiàn)搶眼，開盤后不久即大幅下挫。截至收盤，僅螺紋鋼、滬金逆勢小幅上漲；PTA期貨大跌3.57%，領跌期市，而PTA期貨合約總持倉量突破50萬手。PTA增量下跌，使得市場破底疑慮再起。

國際幾個重大金融危機的應對方案為商品市場的后續(xù)走勢帶來了諸多不確定性，業(yè)內(nèi)呈現(xiàn)出有人樂觀有人愁的分歧。新一輪的量化政策(Q E3)推出與否、歐債危機如何解決等六大因素之間的碰撞結果將決定國際商品市場何去何從。

期市成交持續(xù)下滑

在市場行情不佳，缺乏賺錢效應的情況下，今年期市未能再現(xiàn)過往兩年的火紅局面。

據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計資料表明，10月全國期貨市場交易規(guī)模較上月有所下降，以單邊計算，當月全國期貨市場成交量為和成交額同比分別下降37 .45%和28.43%，環(huán)比分別下降10.53%和15.57%。1-10月全國期貨市場累計成交量、累計成交額為同比分別下降30.41%和3.97%。

其中上海期貨交易所下滑最為嚴重，1-10月累計成交量和成交額同比分別下降55.59%和34.80%。

就昨日期市情況看，滬銅、橡膠、豆類等品種均出現(xiàn)較明顯下跌，PT A更是大跌3.57%。值得注意是，資金再次大舉重倉做空PT A。收盤數(shù)據(jù)顯示，PT A期貨合約總持倉量突破50萬手，達到歷史第三高，而歷史的最高點是在2001年8月17日的55.3萬手。

“在有些品種如焦炭上，明顯感覺流動性不夠，再者今年市場太弱，資金活躍度也不高。”深圳一位偏好農(nóng)產(chǎn)品和銅的操盤手對記者抱怨稱，在市場成交量下滑的大環(huán)境下“不是不好做，是非常不好做”。

有人樂觀有人愁

從上周市場表現(xiàn)看，市場面臨希臘公投出變數(shù)、歐洲央行的意外降息等大事件的反復沖擊大宗商品市場先抑后揚，其中紐約油價攀至三個月來高位，不過商品價格波動幅度相對較小，反映出在不確定因素增加情況下，市場表現(xiàn)趨謹慎。

而在上周六南華期貨舉辦的“國內(nèi)首家宏觀策略對沖基金交流會”上，上海梵基投資董事長張巍分析認為，未來大宗商品價格以及海內(nèi)外股市的漲跌主要取決于以下六大因素：Q E 3推出的可能性、私營企業(yè)以及家庭去杠桿的進程、美國債務上限的解決方案、歐洲債務救助方案的推進過程、主要經(jīng)濟體(包括中國)經(jīng)濟減速(或衰退)的程度、中國政府財政與貨幣政策的導向。

在張巍看來，商品價格上漲將擠壓中游制造業(yè)的利潤，而利潤下滑和政策緊縮的可能導致股市面臨調(diào)整壓力。

相比張巍的謹慎，信誠全球商品主題基金擬任基金經(jīng)理李舒禾則樂觀不少。其分析認為，受益消費者和企業(yè)支出增加，美國第三季度經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)的出爐提振市場信心，暫緩投資者對美國經(jīng)濟再次陷入衰退的擔憂；另一方面，中國緊縮貨幣政策或?qū)⑽⒄{(diào)也給予市場更多樂觀理由。

此外，日前歐盟峰會關于歐債危機的解決方案業(yè)已出臺。在上述三重利好之下，10月底大宗商品市場已實現(xiàn)全線大幅上漲?！翱梢钥隙ǖ氖?，只要在接下來的時間里歐債危機解決方案進一步完善和細化，大宗商品市場就會藉此結束弱勢盤整格局，進入實質(zhì)性的復蘇?！崩钍婧讨毖?，目前的市場時機，亦將成為難得的布局抄底大宗商品時機?！?BR>