本輪反彈，起步于匯金救市利好公告。近期經(jīng)過(guò)連續(xù)2周收陽(yáng)之后，市場(chǎng)重新面臨新的方向選擇。這波行情滬深300指數(shù)在2500點(diǎn)，絕處逢生，連續(xù)3天逐步放量大陽(yáng)帶動(dòng)市場(chǎng)人氣活躍。11月2日，早盤(pán)突然跳空低開(kāi)回補(bǔ)前幾天高開(kāi)缺口后，橫盤(pán)整理，就在大家擔(dān)心會(huì)繼續(xù)殺跌的關(guān)口，午盤(pán)在港股放量大漲利好帶動(dòng)下，盤(pán)整完成洗盤(pán)上攻。

從走勢(shì)來(lái)看，本輪反彈有幾個(gè)值得重視的信號(hào)：1、從7月份跌破3000點(diǎn)以來(lái)，滬深300第一次連收2周陽(yáng)線；2、周成交量從觸底的1781.7億，到2914.4億，再到3279.2億，成交量連續(xù)放大；逐步放量到上周的1.636倍和1.125倍。3、政策面，區(qū)別調(diào)控，扶持小微企業(yè)，減稅增收等對(duì)沖房地產(chǎn)調(diào)控的措施陸續(xù)出臺(tái)。4、銀行股帶頭做多之后，其他板塊有些已經(jīng)跟上參與輪動(dòng)，有些板塊仍然落后于大盤(pán)。

近期需要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)外重大的政策動(dòng)向：

1、中東地區(qū)混亂狀態(tài)能否得以控制，伊朗和西方及以色列的核計(jì)劃沖突。

2、歐債危機(jī)的解決措施，相關(guān)國(guó)家的國(guó)內(nèi)政治生態(tài)；民眾能否和政府保持一致，共度時(shí)艱。歐債的原因：有了歐元之后，歐元成員國(guó)都可以自己發(fā)行歐元，增發(fā)貨幣的透支方式就容易多了，但是危機(jī)傳導(dǎo)也更快。在歐洲人口老齡化，而民眾又不愿意也不可能妥協(xié)削減自己的收入和福利。

3、希臘總理可能迫于壓力辭職，而反對(duì)黨和執(zhí)政黨組成聯(lián)合政府，政治角力可能加劇市場(chǎng)的擔(dān)憂。相比當(dāng)年韓國(guó)民眾在危機(jī)時(shí)變賣黃金首飾救助國(guó)家的義舉，希臘民眾對(duì)政府的不信任，加大了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度。

4、意大利總理意大利是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的下一個(gè)潛在受害者，債務(wù)總額1.6萬(wàn)億歐元，是希臘的5倍。另外，意大利財(cái)政赤字與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率為120%。歐洲聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)人和美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬等人施壓貝盧斯科尼，要求意大利通過(guò)改革實(shí)現(xiàn)緊縮目標(biāo)，即2013年前實(shí)現(xiàn)財(cái)政平衡；在意大利國(guó)內(nèi)，反對(duì)派要求貝盧斯科尼下臺(tái)的呼聲已經(jīng)持續(xù)數(shù)月。未來(lái)政治動(dòng)蕩還可能加劇。

5、德國(guó)、法國(guó)等為救助方案幾度博弈，遲遲沒(méi)有拿出行之有效的方案。而美國(guó)和新興國(guó)家由于自身的處境也難以大規(guī)模去參與救助。加上歐洲人傳統(tǒng)強(qiáng)國(guó)的心態(tài)原因，不甘心做出改革和讓步，導(dǎo)致救助方案難以短時(shí)間出臺(tái)。

6、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，兩黨選舉之爭(zhēng)帶來(lái)的政策博弈，弱化了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策調(diào)控。

7、國(guó)內(nèi)而言主要關(guān)注年底信貸政策，地方債務(wù)和高利貸監(jiān)管的有效性。重大建設(shè)項(xiàng)目的恢復(fù)和開(kāi)工情況。新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和落實(shí)情況。國(guó)際板上市時(shí)機(jī)，新股發(fā)行節(jié)奏、基金發(fā)行情況。房地產(chǎn)投資資金轉(zhuǎn)移入市的情況。增量資金是股市持續(xù)上漲的關(guān)鍵。

股指在2800點(diǎn)下方已經(jīng)運(yùn)行幾日，向上會(huì)有較大套牢盤(pán)和短期獲利盤(pán)拋壓，向下有面臨估值底和政策底。多空分歧，帶來(lái)了板塊分化和指數(shù)窄幅日內(nèi)波動(dòng)。下方關(guān)注前期收大陽(yáng)線的保護(hù)支撐2650；上方關(guān)注120日線2874壓力位能否放量上攻突破。