央行的貨幣政策更加靈活、更具針對性，回籠資金的步伐有所放緩，相對于前三季度，資金面相對寬松。在基本面趨好的情況下，期現(xiàn)指數(shù)“W”底已成，期指反彈漸入佳境。
 
　　貨幣政策更加具有靈活性和針對性?！笆弧遍L假之后，央行回籠資金的數(shù)量越來越少。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近四周以來，央行公開市場操作貨幣回籠量分別是1570億、1210億、1200億和110億元，貨幣也由凈回籠變成凈投放，11月第一周凈投放量為960億。此外，數(shù)據(jù)顯示，本周正回購到期量為700億元，央票到期量390億元，以此推算，本周將投放1090億元的貨幣。貨幣政策的靈活性和針對性提高，也使上月末飆升的上海銀行間中短期拆借利率再次回落，7天Shibor降至3.5%以下,表明中短期內(nèi)貨幣供給較為充足。

從市盈率和市凈率角度分析，滬深300指數(shù)遠低于其它指數(shù)。截至11月4日，滬深300指數(shù)的市盈率只有11.73，而上證A股的市盈率為12.50，深證A股28.44，中小板和創(chuàng)業(yè)板分別高達33.14和43.80；市凈率方面，滬深300指數(shù)1.94，上證A股、深證A股、中小板和創(chuàng)業(yè)板分別為1.98、3.17、3.73和3.53。從近期滬深300指數(shù)的市盈率和市凈率的走勢分析，二者均處于上升態(tài)勢，且由于低于其它指數(shù)，未來一段時間延續(xù)上升的可能性較大。

投資信心回升，市場參與氣氛不斷升溫。從資金流向分析，近兩周流入國內(nèi)A股市場的資金超過220億元，投資者參與意愿增加。上周五滬深300指數(shù)成分股資金流入近8億元，觀望資金不斷參與交易、資金大肆流入滬深300指數(shù)成分股。

貨幣政策的靈活性和針對性提升，減緩了資金面的緊張程度。在負利率的影響下，投資者入市的意愿較強，市盈率和市凈率偏低的股票將備受青睞。傾向于指數(shù)化收益的資金將躋身于滬深300成分股，活躍了市場氣氛，期指的反彈漸入佳境。如果10月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，則本輪反彈有可能演繹成反轉(zhuǎn)。