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歐洲降息：利好還是利空？

上周四，在歐洲央行 11 月的議息會(huì)議上宣布了降息的決定，其基礎(chǔ)利率由此前的1.5%降至1.25%，回落了0.25個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，歐洲央行新任行長德拉吉表示，未來一段時(shí)期內(nèi)歐洲經(jīng)濟(jì)或面臨溫和衰退，這就意味著歐洲央行很可能繼續(xù)保持寬松的貨幣政策，此次降息或許只是一個(gè)開始。受此消息提振，周四晚間外盤金屬及原油等大宗商品紛紛收漲。

中期利空

我們從另一個(gè)角度來看，歐洲降息以及歐洲央行貨幣政策的方向?qū)?dǎo)致歐元相對(duì)美元的弱勢，那么，在美聯(lián)儲(chǔ)再次推出新的貨幣政策提振該國經(jīng)濟(jì)之前，美元指數(shù)也將受此影響繼續(xù)保持強(qiáng)勢，對(duì)于以美元計(jì)價(jià)的大宗商品而言，中期來看應(yīng)該是利空的。當(dāng)然，一旦歐洲央行的寬松政策導(dǎo)致其通脹形勢進(jìn)一步惡化，同時(shí)若受到各大央行貨幣政策轉(zhuǎn)向的影響全球通脹水平再次攀高，那么大宗商品將迎來新的春天。

希臘退出歐元區(qū)？

同時(shí)，目前歐洲方面已經(jīng)表示，歐元區(qū)各國領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)在為希臘退出歐元區(qū)做準(zhǔn)備，但鑒于這將影響歐元區(qū)的士氣，并給意大利、西班牙、愛爾蘭和葡萄牙等國造成較大的壓力，因此，即便希臘不再是歐元區(qū)成員對(duì)歐洲未來形勢的提振也較為有限。

歐元區(qū)不會(huì)放棄意大利和西班牙

在歐元區(qū)國家當(dāng)中，德法對(duì)該地區(qū)的 GDP 貢獻(xiàn)均超過 20%，其次便是意大利和西班牙，這兩個(gè)國家的GDP占?xì)W元區(qū)的比重也分別達(dá)到了16.19%和10.38%。但同時(shí)，也歐洲債務(wù)問題當(dāng)中，意大利和西班牙也成為非常負(fù)面的角色：歐盟峰會(huì)后，歐洲銀行管理局公布了銀行資本重組的規(guī)模，認(rèn)為資金缺口為 1064 億歐元。其中，790 億來自外圍國家，最多的依次是希臘 300 億，西班牙 262 億，意大利147 億，葡萄牙 78 億。

10 月 28 日意大利財(cái)政部共計(jì)發(fā)售了 79.35 億歐元的中長期國債，其中 2022年 3 月到期的 10 年期國債的標(biāo)利率從一個(gè)月前的 5.86%上升至 6.06%。隨后在希臘公投的消息宣布后，意大利 10 年期國債繼續(xù)走高，達(dá)到 6.32%；意大利 10 年期國債與德國同期國債息差也繼續(xù)擴(kuò)大到 454 基點(diǎn)。

西班牙 11 月 3 日拍賣 45 億歐元 3 年與 5 年期債券，其中 5 年期債券收益率由上次發(fā)債時(shí) 4.49%收益率上漲到 4.85%，認(rèn)購率 1.76%。3 年期國債平均收益率4.27%，投標(biāo)比認(rèn)購高 1.7 倍。債券拍賣后，二級(jí)市場西班牙 10 年期國債收益率上升 18 個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到 5.59%。此前更有數(shù)據(jù)顯示，西班牙三季度的失業(yè)率攀升至21.5%。

考慮到意大利和西班牙兩國在歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)地位，歐元區(qū)不會(huì)放棄這兩個(gè)國家，否則歐元區(qū)距離解散也就不遠(yuǎn)了。鑒于意大利和西班牙兩國，乃至其他歐元區(qū)國家的債務(wù)形勢，歐洲央行只能采取降息手段來壓低債務(wù)成本，加上歐洲央行新任行長德拉吉表示歐洲經(jīng)濟(jì)或?qū)⑦M(jìn)入溫和衰退的局面當(dāng)中，未來寬松貨幣政策或?yàn)槌B(tài)，這也暗示了此次降息或只是一個(gè)開始。

那么，在美聯(lián)儲(chǔ)沒有新的行動(dòng)之前，歐元兌美元的弱勢格局重新確立，則美元指數(shù)的反彈近在咫尺。盡管貨幣寬松將提振商品價(jià)格，但這對(duì)以美元計(jì)價(jià)的大宗商品來講，肯定不是一個(gè)絕對(duì)的利好消息！

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周五滬深 300 指數(shù)高開收出陰星，看起來似乎挑戰(zhàn)壓力較大，但太明顯并且若在此刻出現(xiàn)較大幅度的回撤調(diào)整，則給踏空者一個(gè)較安全的入市機(jī)會(huì)。因此周一新高仍然是可期的。

若周一上攻，短期目標(biāo)看到 2883 點(diǎn)附近。但若收陰，則可能最終下探到 2676點(diǎn)附近形成錯(cuò)覺引發(fā)恐慌。但即使出現(xiàn)這樣的走勢，也是瞬間下探迅即拉起，因?yàn)榫€系統(tǒng)已經(jīng)有拐頭匯聚的跡象，這說明趨勢在發(fā)生變化。

自然法則與股指期貨

周五股指期貨高開，但受阻于自然壓力位 2795 點(diǎn)，呈現(xiàn)高位窄幅振蕩走勢。

從形態(tài)看，周一可能小幅振蕩走低，強(qiáng)支撐位在 2737 點(diǎn)，隨后將再次上攻。上攻關(guān)鍵的壓力位在 2766 點(diǎn)，早盤最高也可能上摸 2775 點(diǎn)。若隨后的回撤跌破2745 點(diǎn)，則可能出現(xiàn)向下逐漸加深下跌，但最低可能守穩(wěn)在 2645 點(diǎn)，也就是將前期低點(diǎn) 2656 點(diǎn)擊穿形成恐慌。但我們傾向于認(rèn)為跌破 2645 點(diǎn)的可能性基本上可以排除。

若守穩(wěn) 2745 點(diǎn)，則可能再來一波加速上升走勢，目標(biāo)看到 2872 點(diǎn)，最高也可能上摸 2897 點(diǎn)附近。 

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

中長線空頭止盈或止損，中長線多頭逢低買入。

股指期貨日內(nèi)交易策略

日內(nèi)交易策略僅供日內(nèi)短線交易者參考，建議尾市平倉。長線交易者請(qǐng)遵循趨勢交易策略。周一（11 月 7 日）建議IF1111 觸發(fā)以下條件時(shí)入場交易：

多頭策略

1)  開盤點(diǎn)下方 9.9 點(diǎn)買入，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方 14.4 點(diǎn)。

2)  突破開盤點(diǎn)上方 14.4 點(diǎn)買入，止損設(shè)在開盤點(diǎn)上方 9.9 點(diǎn)。

3)  2737 點(diǎn)買入，止損設(shè)在 2727 點(diǎn)，止盈 2766 點(diǎn)，目標(biāo) 2873 點(diǎn)。

4)  2645 點(diǎn)買入，止損設(shè)在 2635 點(diǎn)，止盈 2694 點(diǎn)，目標(biāo) 2743 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

空頭策略

1)  開盤點(diǎn)上方 9.9 點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)上方 14.4 點(diǎn)。 

2)  跌破開盤點(diǎn)下方 14.4 點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方 9.9 點(diǎn)。

3)  2828 點(diǎn)賣出，止損設(shè)在 2838 點(diǎn)，止盈設(shè)在 2781 點(diǎn)。

4)  2873 點(diǎn)賣出，止損設(shè)在 2883 點(diǎn)，止盈設(shè)在 2845 點(diǎn)，目標(biāo) 2816 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過 30 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 20 點(diǎn)位置。超過 20 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 10 點(diǎn)位置。超過 10 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 2點(diǎn)位置。