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美國就業(yè)環(huán)境惡化

早在 8 月底，美國白宮就曾表示年內(nèi)美國失業(yè)率將維持在 9.1%，而明年也將在 9.0%的水平，暗示美國就業(yè)前景仍不樂觀。美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克周三表示，美國經(jīng)濟(jì)增長令人沮喪的緩慢，美聯(lián)儲仍準(zhǔn)備采取行動提振經(jīng)濟(jì)。伯南克對美聯(lián)儲未來貨幣政策的暗示對歐美風(fēng)險資產(chǎn)價格形成預(yù)期利好。

美聯(lián)儲表示未來就業(yè)環(huán)境惡化

本周三美聯(lián)儲發(fā)布聲明表示，調(diào)升美國未來3年失業(yè)率預(yù)期，并大幅下調(diào)2010年至 2013 年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測。美聯(lián)儲將 2011 年美國失業(yè)率預(yù)期從 8.6%-8.9%調(diào)升至 9%-9.1%；2012 年從 7.8%-8.2%升至 8.5%-8.7%；2013 年從 7.0%-7.5%升至7.8%-8.2%；長期失業(yè)率預(yù)期從 5.2%-5.6%升至 5.2%-6%；并預(yù)計(jì) 2014 年失業(yè)率為 6.8%-7.7%。

另外，美聯(lián)儲將今年美國 GDP 預(yù)測由 6 月份的增長 2.7%-2.9%降至增長1.6%-1.7%，2012 年由 3%-3.7%降至 2.5%-2.9%，2013 年由 3.5%-4.2%降至3%-3.5%。美聯(lián)儲同時上調(diào)今年通脹預(yù)期至 2.7%-2.9%；并首次預(yù)測 2014 年 GDP增長 3%-3.9%，失業(yè)率為 6.8%-7.7%，通脹水平為 1.7%-2%。

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美聯(lián)儲主席伯南克周三的新聞發(fā)布會上表示，如果沒有貨幣政策的支持，美國經(jīng)濟(jì)可能會陷得更深。美聯(lián)儲政策已經(jīng)高度寬松，如果需要會準(zhǔn)備采取更多行動。

伯南克同時表示，美聯(lián)儲至少維持 0-0.25%利率至 2013 年中，有可能會維持更長時間。同時，美聯(lián)儲將密切評估美國銀行業(yè)、共同基金等業(yè)界對歐債危機(jī)的風(fēng)險敞口，同時如果經(jīng)濟(jì)及金融環(huán)境進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲已準(zhǔn)備好采取行動。 10 月美國失業(yè)率或不低于 9.1%

盡管周三公布的美國 ADP 就業(yè)人數(shù)增至 10.9 萬人，好于前值，但我們從白宮及美聯(lián)儲的預(yù)期可以看出美國的就業(yè)形勢并不樂觀，同時，我們發(fā)現(xiàn) ADP 就業(yè)人數(shù)同美國失業(yè)率之間的線性關(guān)系并不顯著，因此 ADP 就業(yè)人數(shù)的增加并不直接影響失業(yè)率水平。

另外，從全球投行大幅裁員到全球曼氏金融申請破產(chǎn)都意味著歐美金融行業(yè)對就業(yè)水平的貢獻(xiàn)能力大幅下降，并且未來兩年內(nèi)美國金融行業(yè)創(chuàng)造就業(yè)崗位的能力將繼續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，2011 年以來，雇主累計(jì)宣布裁員 52.2 萬人，超過了 2010 年同期的 44.9 萬人。我們認(rèn)為，在美國重新找到經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)之前，在此經(jīng)濟(jì)周期下的結(jié)構(gòu)性失業(yè)將長期存在。因此，盡管美國三季度經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大幅反彈，但只要失業(yè)率不能回落，美國經(jīng)濟(jì)仍將停留在周期低谷。

因此，美聯(lián)儲的貨幣政策在很大程度上要以失業(yè)率為前提，一旦美國失業(yè)率不低于預(yù)期，那么美聯(lián)儲有望再次出手救市。但以 OT 為前車之鑒，我們認(rèn)為即便美聯(lián)儲再次出招，其貨幣政策對金融市場的提振作用也很難趕超 QE1 和 QE2 的效果了。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周四滬深 300 指數(shù)逼近自然壓力位 2784 點(diǎn)后遇到強(qiáng)大壓力，這是自然壓力，其動力源來自投資者心理的波動結(jié)構(gòu)。我們傾向于認(rèn)為，該點(diǎn)的壓力已經(jīng)顯現(xiàn)，短期仍有調(diào)整空間。

從自然法則的角度看，我們認(rèn)為周五的關(guān)鍵支持位在 2716 點(diǎn)附近，若守穩(wěn)該點(diǎn)，則下周仍有新高，并且將直接攻到重要的自然目標(biāo)位 2883 點(diǎn)附近。

若失守 2716 點(diǎn)，則可能回撤 2676 點(diǎn)，該點(diǎn)是多頭短期的生命線，有效跌破，則可能下探 2676 點(diǎn)附近。最壞的可能是下跌到 2637 點(diǎn)，再跌，則反彈的性質(zhì)要重新判斷。

自然法則與股指期貨

周三股指期貨小幅低開，守穩(wěn)后多頭信心大振，股指期貨單邊上漲，尾市逼近自然壓力位 2787 點(diǎn)。

從自然法則的角度看，周四早盤會在 2800 點(diǎn)稍下位臵遇到較大的阻力，自然壓力位在 2798 點(diǎn)，也可能在 2787 點(diǎn)開始受壓振蕩。若早盤無力突破 2798 點(diǎn)，則將振蕩走低，關(guān)鍵支持位在 2747 點(diǎn)附近，守穩(wěn) 2745 點(diǎn)，仍然有可能再次拉升，目標(biāo)看到 2835 點(diǎn)附近。若跌破 2745 點(diǎn)，則可能下跌到 2726 點(diǎn)附近尋求支持。

從 15 分鐘 K 線圖看，一個標(biāo)準(zhǔn)的上升通道已經(jīng)形成，未來幾天在通道上半軌附近爭持的可能性較大。短期來看，我們傾向于認(rèn)為股指期將上攻到 2897 點(diǎn)附近，這個位臵對應(yīng)滬深 300 指數(shù)的 2888 點(diǎn)。

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

中長線空頭止盈或止損，中長線多頭逢低買入。

股指期貨日內(nèi)交易策略

日內(nèi)交易策略僅供日內(nèi)短線交易者參考，建議尾市平倉。長線交易者請遵循趨勢交易策略。周五（11 月 4 日）建議IF1111 觸發(fā)以下條件時入場交易：

多頭策略

1)  開盤點(diǎn)下方 11.5 點(diǎn)買入，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方 16 點(diǎn)。

2)  突破開盤點(diǎn)上方 16 點(diǎn)買入，止損設(shè)在開盤點(diǎn)上方 11.5 點(diǎn)。

3)  2720 點(diǎn)買入，止損設(shè)在 2710 點(diǎn)，止盈 2765 點(diǎn)，目標(biāo) 2850 點(diǎn)。

4)  2701 點(diǎn)買入，止損設(shè)在 2691 點(diǎn)，止盈 2757 點(diǎn)，目標(biāo) 2831 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

空頭策略

1)  開盤點(diǎn)上方 11.5 點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)上方 16 點(diǎn)。

2)  跌破開盤點(diǎn)下方 16 點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方 11.5點(diǎn)。

3)  2763 點(diǎn)賣出，止損設(shè)在 2773 點(diǎn)，止盈設(shè)在 2720 點(diǎn)，目標(biāo) 2701 點(diǎn)。

4)  2850 點(diǎn)賣出，止損設(shè)在 2860 點(diǎn)，止盈設(shè)在 2826 點(diǎn)。

1-2 項(xiàng)為早盤策略，通常在 10 點(diǎn)前有效。

所有交易都在浮動盈利超過 30 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 20 點(diǎn)位置。超過 20 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 10 點(diǎn)位置。超過 10 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 2點(diǎn)位置。