期貨中國(guó)17、就您看來(lái)，一個(gè)賬戶(hù)的倉(cāng)位應(yīng)該始終一致呢？還是可以有所調(diào)整？如果可以調(diào)整，那么應(yīng)該在什么時(shí)候倉(cāng)位輕一點(diǎn)，什么時(shí)候倉(cāng)位重一點(diǎn)？

【帝國(guó)】：我覺(jué)得可以有所調(diào)整。順勢(shì)的時(shí)候，如果不是在好的點(diǎn)位上，相對(duì)來(lái)說(shuō)安全性不是特別高，倉(cāng)位就應(yīng)該輕一點(diǎn)。舉個(gè)剛才橡膠的例子，感覺(jué)34000以上做得很難過(guò)，假如說(shuō)這個(gè)價(jià)格給你33500以上，或者是33800，沒(méi)有幾百個(gè)點(diǎn)的上升空間了，做空的倉(cāng)位就應(yīng)該重一點(diǎn)，該重倉(cāng)的時(shí)候不重就是對(duì)利潤(rùn)的放棄。在順勢(shì)的情況下，還有在好的價(jià)位的情況下，盈虧比例相對(duì)比較劃算的時(shí)候，倉(cāng)位可以重一點(diǎn)。

期貨中國(guó)18、重倉(cāng)交易是不是一定意味著高風(fēng)險(xiǎn)？在哪些情況下的重倉(cāng)交易，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)太大？

【帝國(guó)】：重倉(cāng)交易一定是高風(fēng)險(xiǎn)，但是這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)是和收益去比較的。有些人對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的理解是容易砍倉(cāng)，還有些人理解是虧損比較大。如果容易砍倉(cāng)，重倉(cāng)肯定是有高風(fēng)險(xiǎn)存在的，虧損比較大說(shuō)明下重倉(cāng)下錯(cuò)了。有些觀察時(shí)間比較長(zhǎng)，然后你給市場(chǎng)一個(gè)定位以后，你會(huì)有一個(gè)合理的止損位。這個(gè)止損位要么不止損，一旦止損肯定是正確的，那么這個(gè)時(shí)候，完全可以重倉(cāng)。重倉(cāng)所負(fù)擔(dān)的成本可能會(huì)給你帶來(lái)很豐厚的利潤(rùn)，但如果錯(cuò)了，從一個(gè)絕對(duì)值上來(lái)說(shuō)可能虧的錢(qián)是不少，但是占總資金的比例也不是特別多，但如果成功了，可能是幾倍甚至幾十倍的收益，這種就算不上是高風(fēng)險(xiǎn)，這應(yīng)該是從盈虧比例上去考慮。所以我覺(jué)得合理的價(jià)位和順勢(shì)的情況下建倉(cāng)，是追求高收益的前提。做期貨既然保證金交易，很好的機(jī)會(huì)再不使用重倉(cāng)，那就浪費(fèi)了制度。

當(dāng)然我并不是推崇重倉(cāng)，平常的時(shí)候還是建議以半倉(cāng)作為重倉(cāng)，就是把半倉(cāng)當(dāng)全倉(cāng)去考慮，這樣哪怕錯(cuò)了還有認(rèn)錯(cuò)的機(jī)會(huì)。有些人一開(kāi)始全倉(cāng)進(jìn)去，一套牢就透支了，透支以后又舍不得走，因?yàn)橐蛔哌@個(gè)倉(cāng)位就弄不回來(lái)了，存在僥幸心理，扛到最后就出問(wèn)題了。

期貨中國(guó)19、一個(gè)普通投資者剛進(jìn)入期貨市場(chǎng)，您建議他用多少的倉(cāng)位交易？為什么？

【帝國(guó)】：對(duì)于剛剛進(jìn)入市場(chǎng)的投資者20%-30%的倉(cāng)位差不多。首先他對(duì)于制度不了解，又不是很懂。因?yàn)橐?guī)矩不懂就去弄，很容易出問(wèn)題，20%-30%相當(dāng)于比現(xiàn)貨生意好一點(diǎn)，這和做股票差不多，比股票用錢(qián)多一點(diǎn)，很多做期貨的都做過(guò)股票，他有一個(gè)做股票的習(xí)慣，股票不會(huì)透支，如果透支了會(huì)做出錯(cuò)誤的判斷。而如果他用20%-30%去做，可能會(huì)比較冷靜一點(diǎn)，相對(duì)來(lái)說(shuō)他能更好地慢慢融入期貨市場(chǎng)。一開(kāi)始就重倉(cāng)，然后被咬了一口之后，你真的會(huì)覺(jué)得期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在太大了。這容易對(duì)期貨市場(chǎng)造成誤解，從而排斥期貨市場(chǎng)，這就是期貨市場(chǎng)上的悲哀，也是他自己的損失了。

期貨中國(guó)20、您認(rèn)為，“成交量小，瞬間穿過(guò)的價(jià)格，后續(xù)很可能來(lái)回爭(zhēng)奪”，即產(chǎn)生區(qū)間盤(pán)整的概率較高，這是否是您的經(jīng)驗(yàn)所得？遇到這種情況，您一般會(huì)如何應(yīng)對(duì)？

【帝國(guó)】：是經(jīng)驗(yàn)所得。瞬間穿過(guò)的這個(gè)價(jià)格不是隨便的價(jià)格，往往是關(guān)鍵的價(jià)格，但它也不是趨勢(shì)性決定的關(guān)鍵價(jià)格，假如是趨勢(shì)性決定的價(jià)格，那么穿過(guò)以后，可能就形成一波趨勢(shì)，這種短期內(nèi)回來(lái)的可能性比較小，這相當(dāng)于突破性缺口。是關(guān)鍵價(jià)格但又不是決定趨勢(shì)性的，如果瞬間穿過(guò)，回來(lái)爭(zhēng)奪的概率在90%左右。這種情況下，以它回來(lái)的勢(shì)頭，我覺(jué)得可以在那個(gè)位置做短線了。

期貨中國(guó)21、您認(rèn)為“銅一旦形成趨勢(shì)，會(huì)比其他品種更強(qiáng)或更弱，而沒(méi)有趨勢(shì)時(shí)，則比其他品種穩(wěn)定”，比其他品種趨勢(shì)性更強(qiáng)比較好理解，比其他品種更穩(wěn)定是什么意思？

【帝國(guó)】：銅是一個(gè)大眾商品，以前都是老大，它具有方向性，所以趨勢(shì)性的時(shí)候，銅更加容易引領(lǐng)其它品種，如果沒(méi)趨勢(shì)，銅這個(gè)品種比較成熟，參與者也比較成熟，所以它不會(huì)像其它品種那樣出現(xiàn)異常的心理波動(dòng)，其實(shí)盤(pán)面就是心理反應(yīng)。不會(huì)出現(xiàn)投資者異常的心理波動(dòng)而導(dǎo)致行情的波動(dòng)。所以沒(méi)有趨勢(shì)的時(shí)候，銅往往比其它品種便顯得更加穩(wěn)定，感覺(jué)有定海神針的味道。這波行情也體現(xiàn)得很明顯，在67000左右的時(shí)候，橡膠的波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于銅的波動(dòng)，這過(guò)程橡膠的波動(dòng)是幾千點(diǎn)，但銅的波動(dòng)1000點(diǎn)不到，銅的價(jià)格比橡膠貴一倍，但波動(dòng)比它小很多。以前很多時(shí)候也都是一樣，大家趨勢(shì)不能達(dá)成一致的時(shí)候，它的動(dòng)蕩情緒相對(duì)而言更加穩(wěn)定。這可能與參加的人員，品種的成熟性和穩(wěn)健性有關(guān)。很多人都覺(jué)得銅反應(yīng)經(jīng)濟(jì)狀況，影響橡膠的基本面多，橡膠的波動(dòng)性和彈性比較大，它是公認(rèn)的投機(jī)性極強(qiáng)的品種，大家都去參加。其實(shí)這也是人為造成的，它的品性決定了大家喜歡這么弄。銅也是這種狀況，大家覺(jué)得它應(yīng)該是領(lǐng)頭羊的品種，那么大家都認(rèn)可它這樣的走勢(shì)，說(shuō)到最后，這其實(shí)是人的活動(dòng)在里面的體現(xiàn)。所以我比較喜歡從心理層面去分析行情。

期貨中國(guó)22、當(dāng)一個(gè)賬戶(hù)有了可觀的盈利之后，比如有了100%的盈利，您認(rèn)為應(yīng)該把盈利全部劃出，還是劃出一部分盈利，或是不劃出盈利繼續(xù)翻上去？為什么？

【帝國(guó)】：應(yīng)該把盈利大部分劃出。我的建議是剛開(kāi)始的時(shí)候有了盈利，達(dá)到50%以上，就應(yīng)該把盈利劃出，然后到一定的盈利基礎(chǔ)，至少劃出的資金是本金兩倍的時(shí)候，那么下次劃可以少一點(diǎn)，比如說(shuō)有50%的盈利了，那就劃30%出去，里面就有1.2倍的資金，下次再劃的時(shí)候，仍然用這種方式，那么之后又會(huì)有本金增加，這實(shí)際上是一個(gè)降低風(fēng)險(xiǎn)的半復(fù)利率增長(zhǎng)，將復(fù)利率增長(zhǎng)的速度打個(gè)折扣，但降低了風(fēng)險(xiǎn)。這也是切身體會(huì)，在05年之前，賬戶(hù)起伏太大，我將這種方式叫做割韭菜，割掉了還會(huì)長(zhǎng)出來(lái)。當(dāng)初在期貨上翻了幾倍，沒(méi)過(guò)幾天就全部虧完，然后再翻幾倍又虧完，所以我覺(jué)得這是一個(gè)保住資金的好方法，在期貨上錢(qián)永遠(yuǎn)是數(shù)字，放在里面永遠(yuǎn)不是錢(qián)，只有拿出來(lái)才是復(fù)利。當(dāng)初也是和朋友交談的時(shí)候發(fā)現(xiàn)自己的缺陷，然后我覺(jué)得本金可以慢慢提升，因?yàn)槿艘彩锹砷L(zhǎng)的，假如心靈的成長(zhǎng)、心胸的成長(zhǎng)跟不上資金的增長(zhǎng)，就應(yīng)該把資金降下來(lái)。當(dāng)心里的體會(huì)能和資金的增長(zhǎng)同步時(shí)，這才是安全的。

期貨中國(guó)23、據(jù)說(shuō)您每年5、6、7三個(gè)月?tīng)顟B(tài)較差，而每年的8月到次年4月則狀態(tài)很好，是否有這樣的事情？您覺(jué)得這是行情季節(jié)性特征的原因，還是您自己的性格、方法的原因？

【帝國(guó)】：確實(shí)有這種情況。已經(jīng)持續(xù)了6、7年了，剛開(kāi)始因?yàn)椴欢圆淮嬖谶@種問(wèn)題。從03、04年開(kāi)始，好像每年都這樣。這個(gè)問(wèn)題不應(yīng)該歸于市場(chǎng)，肯定是自己的原因。在那幾個(gè)月賺錢(qián)的大有人在，比如實(shí)盤(pán)比賽基本上都在這幾個(gè)月份，他們的收益也很好。所以應(yīng)該是自己的有些方法還需要改進(jìn)，思維的轉(zhuǎn)折還不夠及時(shí)，純粹屬于自己方法上的原因。而且我的思路以及性格也不是決定這種情況的原因。因此在這幾個(gè)月我會(huì)降低操作頻率，以及降低操作倉(cāng)位，但也不可能不去關(guān)注，因?yàn)?strong>離開(kāi)市場(chǎng)不是好的休息方法，只有在市場(chǎng)上不斷地試探、不斷地操作，哪怕明知道會(huì)虧，這也是值得的，換來(lái)的就有可能是后面幾個(gè)月的收獲。

期貨中國(guó)24、您在期貨市場(chǎng)已經(jīng)足足干了十年了，您還會(huì)不會(huì)再干10年？您在期貨市場(chǎng)的下一個(gè)目標(biāo)是什么？打算如何實(shí)現(xiàn)它？

【帝國(guó)】：我應(yīng)該不會(huì)離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)，當(dāng)初在讀書(shū)時(shí)我就想著要么做計(jì)算機(jī)編程，要么做交易。當(dāng)時(shí)就已經(jīng)開(kāi)始做股票了，那時(shí)做股票也沒(méi)虧過(guò)，剛好遇到牛市，信心也很好。后來(lái)到了期貨市場(chǎng)以后，既然選擇了期貨并且在最困難的幾年中已經(jīng)堅(jiān)持下來(lái)了，再加上自己的興趣，所以我應(yīng)該不會(huì)離開(kāi)這個(gè)行業(yè)，哪怕以后做其他的事情，期貨仍然會(huì)是我的主業(yè)，因此有可能不僅僅只是再干十年。

我在期貨市場(chǎng)的第一目標(biāo)，第8年的時(shí)候就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，算是對(duì)妻子的一種承諾。本來(lái)以為第10年會(huì)有所長(zhǎng)進(jìn)，但是好像還沒(méi)有，還在摸索中。下一個(gè)目標(biāo)，就是要讓周邊的人了解期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也是可控的，盈利也是可能的。市場(chǎng)的盈利率只是10%甚至不到，但為什么有這種人存在，我們也可以去做這種人。這是一個(gè)比較虛的不可量化的目標(biāo)，量化的目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，接下去就想達(dá)到一個(gè)不可量化的目標(biāo)。我認(rèn)識(shí)的人中大家都能掙錢(qián)，那么我覺(jué)得這是做期貨中最開(kāi)心的事情。我有信心去實(shí)現(xiàn)它，所以要努力去做。我覺(jué)得現(xiàn)在有些東西還是很欠缺，在理念、操作上不夠成熟、也不夠完善。有時(shí)候依然會(huì)犯渾，因此要將理念以及操作完善，把犯錯(cuò)的概率降到最小。通過(guò)不斷地學(xué)習(xí)去實(shí)現(xiàn)，只有提升自己才能影響別人。

期貨中國(guó)25、浙江的期貨行業(yè)，是一個(gè)藏龍臥虎的財(cái)富殿堂，在您的期貨生涯中，有沒(méi)有特別欣賞的人？主要欣賞他（他們）哪些地方？

【帝國(guó)】：我比較宅，基本上都是靠自己悶著頭一手一手做出來(lái)的，也沒(méi)接觸什么人，因此很多在行業(yè)內(nèi)很有名的人，我不一定聽(tīng)說(shuō)過(guò)名字，只是因?yàn)樗麄儏⒓颖荣?，?bào)紙上報(bào)道的比較多，可能聽(tīng)說(shuō)過(guò)。在期貨市場(chǎng)從業(yè)十年，我最欣賞的并不是一個(gè)做交易的人，而是我當(dāng)時(shí)進(jìn)入中大時(shí)市場(chǎng)部門(mén)的一位老總——錢(qián)建中。他是我到目前為止最佩服的一個(gè)人，特別是在帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)上。在交易上主要是沒(méi)有接觸過(guò)這些高手，所以也不是很清楚。

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主持：沈良   錄音整理：李婷

2011-10-29

七禾網(wǎng)期貨中國(guó)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)