【簡評】

周二 A 股早盤受隔夜外盤影響，小幅低開，但隨后大幅沖高，但在國內(nèi)商品大幅走低的空頭氛圍下，股市受拖累快速回落，上午走出過山車行情，顯示 A 股估值偏低，存在繼續(xù)上漲回歸價值的需求，但商品期貨市場整體氛圍仍然偏空，A 股上漲乏力；周二兩市成交繼續(xù)低迷，成交額分別為 850 億元、821 億元，顯示國內(nèi)觀望氣氛較重，追漲意愿不強(qiáng)，后市不應(yīng)追漲，等待回調(diào)做多。

根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至周一收盤，滬深 300 指數(shù)的市盈率為 13.90 倍，估值偏低，且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況良好，建議投資者把握回調(diào)做多的機(jī)會，逐步建中線多單。

股指期貨周二早盤走出過山車行情，一度沖高 35 點，但在商品期貨市場空頭氛圍下迅速回落，但相對于商品期貨的大幅跳水，股指期貨期貨相對抗跌，顯示基本價值構(gòu)成支撐，主力合約 1111 增倉 312 手，未平倉合約為 31990 手，顯示多空分歧增大；但上周全球股市大幅上漲，特別歐美股市幾乎收復(fù) 8 月以來的失地，存在超漲成分，后市面臨回調(diào)，股指期貨將受其拖累。中金所前 20 席位持倉顯示，主力仍然保持空頭持倉。

【要點提示】

1. 2011 年 10 月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為 50.4%，比上月回落 0.8 個百分點。該指數(shù)已連續(xù) 32 個月位于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張區(qū)間，但明顯接近臨界點——50%，并降至 2009年 3 月以來最低點，表明歐美經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化對中國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成影響，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體仍處于增長態(tài)勢，但增速明顯回落。

2.  美國供應(yīng)管理學(xué)會(Institute for Supply Management)周二(11 月1 日)公布，10 月份美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從 9 月份的 51.6 降至 50.8。此前接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，美國 10 月份制造業(yè)PMI 會升至 52.0。

【操作策略】

目前估值嚴(yán)重偏低，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況良好，建議中線投資者逢低做多，逐步建多單。