近年來，“大豆定價權”成了國內熱門詞匯之一，與這個詞匯同時出現(xiàn)的是國內一些人的“擔憂”：中國是世界最大的大豆進口國，但我們沒有定價權，大豆定價權完全掌控在幾個跨國公司手中。而定價權的喪失，容易導致外資擠垮國內企業(yè)、干擾宏觀調控、影響糧食安全等。一時間，“定價權”儼然成為國際資本狩獵中國企業(yè)的工具。對此，筆者作為參與糧油企業(yè)經(jīng)營工作多年的業(yè)內人士，有必要談談自己的一些看法。

　　一“ABCD”真的掌控大豆定價權？

　　倒退5年，我相信沒有幾個人知道“ABCD”這幾個字母在糧油業(yè)內的含義。但現(xiàn)在，越來越多的人在談論糧油業(yè)的時候，甚至是一些從來沒有糧油業(yè)相關工作經(jīng)驗的人，都能夠清楚地說出“ABCD”是當前世界最大的四個糧商，分別代表ADM、邦吉Bunge、嘉吉Cargill和路易達孚LouisDreyfus。有報道說，這四大企業(yè)掌握著世界糧食貿(mào)易量的80%份額，他們不但掌握著世界的糧食定價權，甚至還搶奪了中國的大豆定價權。那么ABCD真的掌控著大豆定價權嗎？筆者認為這是錯誤的結論，理由如下：

　　一是“ABCD”對豆價影響不到總價的3%。

　　還是讓我們看一下國際大豆貿(mào)易概況和定價規(guī)則吧。世界大豆的總產(chǎn)量約2.2億～2.3億噸，其中大豆國際貿(mào)易量7600多萬噸，美國、巴西和阿根廷出口量約占國際貿(mào)易量的89%，中國是世界上最大的進口國，進口量約占國際貿(mào)易量的47%，歐盟位居進口量第二，約占20%。

　　進口大豆主要采取FOB(即裝運港船上交貨風險劃分界限是裝運港船舷運費保險費都由買方支付許可證及海關手續(xù)為各自辦理)基差交易，目前國內幾乎所有的大型榨油商都以這種方式采購大豆，采購量約占中國進口總量的80%。在這種交易模式下，大豆到港價分為三個部分：一是芝加哥商品交易所(CBOT)大豆期價，二是FOB升貼水，三是國際海運費。以今年5月份某日的美灣大豆報價為例,CBOT大豆期價130美分／蒲式耳(478.76美元／噸占77.5%)，F(xiàn)OB升貼水報價43美分／蒲式耳(15.8美元／噸，占2.5%)，海運費123美元／噸(占20%)，總計當日美國灣區(qū)大豆進口到港成本為617.56美元／噸，這其中只有FOB升貼水是向“ABCD”等機構詢價購買，也就是通過這四家公司確定了大豆的船期，由他們承擔國外港口的倉儲、港雜及其國內運輸?shù)荣M用，并負責組織大豆裝運等工作。

　　由此可見，“ABCD”對大豆價格能夠影響的FOB升貼水不到大豆總價格的3%，其中還有絕大部分是出口國港雜運輸?shù)葎傂再M用支出，主要賺取的就是FOB升貼水報價與港口費用之間的差價，如購銷雙方當日結價，通常情況下，“ABCD”也就是大概10～20美分／蒲式耳的利潤，相當于25～50元／噸，利潤率僅在1%以內。海運費是船公司提供與“ABCD”無關，而影響采購成本最大的部分——CBOT期價走勢，絕不是“ABCD”可以決定的?！癆BCD”之所以能夠成為國際大糧商，一個重要原因是，這些企業(yè)有能力提供最有競爭力的離岸報價，因為這些企業(yè)優(yōu)化了大豆產(chǎn)業(yè)鏈，從而使大豆能夠以最經(jīng)濟的方式完成購銷活動，并且有足夠的實力和商業(yè)信譽確保合同得以順利執(zhí)行，因此吸引了國際各國糧企與他們合作，是市場選擇了“ABCD”，而不是“ABCD”通過什么手段掌控了市場。試想，在市場經(jīng)濟高度發(fā)達的今天，任何人妄圖操控市場、獲取壟斷利潤都將被市場所拋棄。況且，“ABCD”之間本身也存在著激烈的競爭，這四家公司的市場份額大體相近，除非有人為因素，否則我們相信所有國內外的買家都將會向2家以上詢價比較后，才會確定購買，競爭如此激烈，又何來聯(lián)手操控市場呢？

　　二是CBOT的大豆期貨價格是“ABCD”無法操控的。

　　很多人還記得2004年的大豆暴跌，使國內多家企業(yè)就此倒閉，也就是從那時起，有些人開始指責“ABCD”操控市場，但是從來沒有人試圖去說清楚，這四個“犯罪嫌疑人”具體是怎樣操控市場的，通過什么樣的辦法玩弄大豆價格于股掌之間的。事實上，最早提出這些論調的人正是豪賭2004年大漲行情失敗的企業(yè)，這些企業(yè)被2003年的大牛市行情沖昏頭腦，在賺錢效應的刺激下，一些實力不強的企業(yè)瘋狂擴張，還有一些本來是搞其他產(chǎn)業(yè)的資本和一些熱錢也盲目進入，這些投機資本缺乏風險意識和基本的套保理念，在歷史高位大量買入，卻沒有利用期貨工具進行避險，結果高位嚴重被套。