10月28日，由中金所、首創(chuàng)期貨、日信證券主辦的“中國(上海)2011年股指期貨量化對沖高端研討會”在滬舉辦。日信證券金融工程高級研究員于化海表示：目前日信證券期現(xiàn)套利策略，單次套利空間16個點，扣除3個點左右的交易成本，4-5個點左右的沖擊成本，資金占用成本1-2個點，盈利空間為，7-8個點，單次套利收益率為2-2.5‰，年化收益率10%左右。

今年以來，上證指數(shù)屢創(chuàng)新低使得追求相對收益的公募基金行業(yè)遭遇寒流，第三季度全行業(yè)虧損超過2000億。在此背景之下，由于絕對收益的魅力吸引，市場上開始涌現(xiàn)出越來越多券商、基金公司和私募等發(fā)行的利用股指期貨的對沖理財產(chǎn)品。

日信證券金融工程高級研究員于化海介紹日信證券利用股指期貨對沖經(jīng)驗時表示，目前日信證券的期現(xiàn)套利策略，單次套利空間16個點，扣除3個點左右的交易成本，4-5個點左右的沖擊成本，資金占用成本1-2個點，盈利空間為，7-8個點，單次套利收益率為2-2.5‰，年化收益率10%左右。

他說，套利機會的多少一方面取決于基差空間及基差波動性，另一方面取決于算法策略對套利機會的挖掘能力。

首創(chuàng)期貨高級分析師秦小楠則認為 ，在套期保值輔助決策系統(tǒng)中，他認為套保的關(guān)鍵是通過程序化系統(tǒng)來擇時對沖。基金等機構(gòu)因最低持倉的要求，在以往大盤指數(shù)下跌時只能被動忍受下跌的虧損，通過套期保值帶來的收益能對沖系統(tǒng)性風(fēng)險的損失。

然而，套利并非“無風(fēng)險”，于化海指出套利存在三大風(fēng)險點，并提成應(yīng)對措施：第一、建倉后基差反向變動。再開套利倉或被動持有到期交割；第二，期貨空單被拉爆倉。通過預(yù)留10%的保證金來規(guī)避；第三，瘸腿單：通過對盤口對手盤掛單量的監(jiān)測來避免瘸腿單，若出現(xiàn)瘸腿單，通過算法交易平臺中的交易監(jiān)控平臺的批開批平功能補齊頭寸。