今日宏觀主題

中國染指歐債的條件猜想

對于歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域而言，2011年10月26日都是個(gè)值得關(guān)注的日子，歐盟峰會是否能夠提出更合理的歐債解決方案以及希臘退出歐元區(qū)的可能性是否增加等問題吸引著投資者的眼球。目前，歐盟峰會已經(jīng)就EFSF以及希臘債務(wù)減計(jì)等事項(xiàng)進(jìn)行商討，并達(dá)成初步意向。此外，中國染指歐債的可能性增加也令投資者產(chǎn)生了許多猜想。我們認(rèn)為，中國參與購買歐債可能存在附加條件或者協(xié)議，而此類協(xié)議或與出口相關(guān)。

歐盟峰會主要結(jié)論

10月26日的歐盟峰會主要結(jié)論如下：1、歐洲銀行需在8個(gè)月內(nèi)籌資1064億歐元；2、媒體稱歐元區(qū)救助基金EFSF將增至1萬億歐元；3、希臘減記談判陷入僵局，銀行愿擔(dān)40%損失，德國要50%，IMF可能更高；4、意大利將退休年齡從65歲上調(diào)至67歲；5、薩科齊周四將與胡錦濤通電話，EFSF主管周五訪華；6、歐洲央行或?qū)⒗^續(xù)購買政府債券。

10月27日，歐盟峰會的討論達(dá)成了進(jìn)一步的共識：歐洲領(lǐng)導(dǎo)人已與私營領(lǐng)域銀行達(dá)成協(xié)議，私人投資者同意在“自愿”基礎(chǔ)上將所持希臘債務(wù)減值50%。法國總統(tǒng)薩克奇表示，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人同意強(qiáng)化歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)，使該基金擔(dān)保能力擴(kuò)大三倍或四倍，可為西班牙和意大利等國發(fā)行的1萬億歐元（約合1.4萬億美元）債券提供擔(dān)保。與會的各成員國領(lǐng)導(dǎo)人還通過了一項(xiàng)將歐洲70家大型銀行資本金水平提高1,060億歐元（合1,470億美元）的計(jì)劃。但沒有說明資金來源何處。

盡管如此，希臘問題仍然困擾著整個(gè)歐元區(qū)。該國總計(jì)3,500億歐元政府債務(wù)中僅有60%為私人持有，而其官方債權(quán)人拒絕承擔(dān)損失，因此希臘債務(wù)無法被大規(guī)模削減。

金磚國家相繼表態(tài)

包括巴西、俄羅斯、印度、中國、南非在內(nèi)的金磚國家當(dāng)中，印度和俄羅斯已經(jīng)表示不會為歐洲提供資金；鑒于巴西和南非的財(cái)力有限，購買歐元區(qū)債務(wù)的可能性不大，因此歐洲方面的最大希望就寄托在中國上面。從法國總統(tǒng)薩科齊、EFSF主管對中國的頻頻示好就可以看出中國并沒有完全拒絕染指歐債，但中國為何要冒歐債違約的風(fēng)險(xiǎn)參與救援呢？我們認(rèn)為，中國參與購買歐債可能存在附加條件或者協(xié)議，而此類協(xié)議或與出口相關(guān)。

廣交會顯示歐洲訂單銳減

在歐債危機(jī)惡化之前我們就在相關(guān)報(bào)告中闡述過如下觀點(diǎn)：歐美債務(wù)危機(jī)將導(dǎo)致外需疲軟，年內(nèi)或?qū)⑾蛳吕瓌?dòng)中國出口增速0.5個(gè)百分點(diǎn)，而明年的影響可能更大。相比之下，歐洲對中國出口方面的負(fù)面影響更為嚴(yán)重，素有“中國外貿(mào)風(fēng)向標(biāo)”之稱的廣交會上，對歐的貿(mào)易訂單出現(xiàn)銳減。我們認(rèn)為，盡管中國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)逐漸擺脫了依賴出口的模式，但鑒于出口增速遞減將打擊大批以出口貿(mào)易為主的中小企業(yè)，且影響國內(nèi)就業(yè)率水平，因此，中國政府層面或?qū)⒊鲇诖丝紤]與歐元區(qū)達(dá)成某些相關(guān)協(xié)議，并成為中國參與歐債救助的條件。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周四市場強(qiáng)勢調(diào)整，拒絕回落，收出一顆星線！這是一顆希望之星，雖然沒有早晨之星那么絢麗，但也預(yù)示著市場多頭能量可能再次釋放。

從自然法則的角度看，如此穩(wěn)定的均線空頭排列絕非能夠通過低位振蕩所扭轉(zhuǎn)，扭轉(zhuǎn)這種趨勢的走勢大部分情況下是一鼓作氣上攻到均線束上沿，隨后回落坐穩(wěn)在已經(jīng)拐頭的均線束下沿，之后在順其自然發(fā)展。

從自然法則的角度看，此波反彈，第一目標(biāo)看到 2784 點(diǎn)附近，也可能強(qiáng)行推升到 2802 點(diǎn)，但這個(gè)位臵一定會出現(xiàn)一波技術(shù)調(diào)整。調(diào)整的目標(biāo)保守看到 2669點(diǎn)附近，也就是說可能瞬間擊穿雙底頸線位，隨后再次拉起。

若走勢較弱，周五可能出現(xiàn)小幅回落走勢，多頭生命線在 2607 點(diǎn)，失守，則難言反轉(zhuǎn)行情，盡管仍然會有反彈新高出現(xiàn)。

自然法則與股指期貨

周四股指期貨窄幅整理，多頭控制盤面，按照交替法則，大幅的波動(dòng)將再次來臨。

若周五拉升到 2708 點(diǎn)遇到阻力，可能會來一次跳水。調(diào)整的目標(biāo)位看到 2635點(diǎn)附近，隨后的反彈將快速回升到周四的平臺區(qū)。

若周五上攻到 2708 點(diǎn)后高位橫盤放量突破，仍然會在 2716 點(diǎn)再次受壓。這種走勢的調(diào)整目標(biāo)位看到 2638 點(diǎn)，中途會在 2675 點(diǎn)附近獲得支持。

最強(qiáng)的走勢是，放量突破 2716 點(diǎn)，直接上攻到 2753 點(diǎn)，這個(gè)位臵屬于自然法則的重要壓力位，直接突破的可能性基本上可以排除。隨后的調(diào)整，會守穩(wěn)在周三高點(diǎn)稍上的位臵，關(guān)鍵的支持位在 2703 點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注電信服務(wù)、垃圾發(fā)電、IPV6 概念、云計(jì)算、生物育種、網(wǎng)絡(luò)游戲概念、環(huán)保概念、核高基概念、北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)、三網(wǎng)融合等板塊。

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

中長線多頭 2650 點(diǎn)之下買入，止損 50 點(diǎn)。