【簡評(píng)】

經(jīng)過連續(xù)三天的超跌反彈，周四 A 股上沖乏力，做多力量減弱，而經(jīng)過連續(xù)反彈后短線多頭獲利平倉構(gòu)成了期指進(jìn)一步上沖的阻力，周四全天窄幅振蕩，收小十字星；兩市縮量成交，成交額分別為 751億元、667 億元，顯示市場(chǎng)觀望氣氛仍較重，做多信心不足；截止本周四（10 月 26 日），滬深 300 指數(shù)的市盈率為 13.71 倍，估值仍然偏低，且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況良好，對(duì)后市形成支撐，可以在歐債危機(jī)階段性沖擊下逢低做多，不建議殺跌做空。

周四股指期貨全天窄幅振蕩，顯示多空雙方都掩旗息兵，暗自積蓄力量，主力合約小幅增倉 1919手，持倉為 35266 手；四個(gè)合約的總持倉為 44220 手，較上一交易日大幅 2312 手，顯示多空分歧增大，短期資金的屯兵無疑會(huì)加大后市震蕩幅度； 中金所前 20 席位的持倉顯示，主力多頭繼續(xù)反擊，而主力空頭保守的進(jìn)行了對(duì)抗，但凈持倉仍保持絕對(duì)空頭：截止周四收盤，1111 合約上前 20 席位空頭增加空單1661 手，而前 20 位多頭增加多單 2272 手，凈空單為 4090 手，連續(xù)第三個(gè)交易日出現(xiàn)減少。需要注意的是，空頭老大中證期貨席位近期持倉大幅變化，周一追加空單 1728 手，周二、周三分別大幅減倉 1580手、382 手，但周四又增倉 499 手，以 4469 手空單占據(jù)空頭老大位置，凈空單為 3063 手。

【要點(diǎn)提示】

1.歐盟峰會(huì)達(dá)成最后協(xié)議：在經(jīng)歷了拉鋸戰(zhàn)式的會(huì)議討論后，歐盟相關(guān)各方已經(jīng)同意，減記民間部門所持希臘債務(wù) 50%，約為 1000 億歐元，同意將杠桿化引入歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)，最高杠桿比例為四到五倍，新的 EFSF 規(guī)模將達(dá)到 1 萬億歐元左右。同時(shí)，還要求銀行在明年年中以前達(dá)到 9%的資本充足率。

2.周四公布美國三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：三季度實(shí)際 GDP 年化季率為 2.5%，高于二季度的 1.3%，符合預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)狀況較好。

【操作策略】

目前估值嚴(yán)重偏低，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況良好，建議中線投資者逢低做多，逐步建多單。