【市場回顧】

26 日期指高開高走收中陽線。主力合約 IF1111 收報2662.8，漲34.6或1.32%，最低至2622.6點，最高至2683.6點，其成交持倉量分別為 282652 手和 33347 手；次月合約IF1112 合約收 2669.6,漲 32.8 或 1.24%；季月合約 IF1203收 2687.8 點，漲 36.2 或 1.37%；下季合約 IF1206 收盤2707.8 點，漲 39.6 或 1.48%。

滬深 300 指數(shù) 10 月 26 日上漲，收盤報 2651.65，行業(yè)指數(shù)以漲為主，漲幅前列的有主要消費（2.37%），電信業(yè)務(wù)（1.90%）和醫(yī)藥衛(wèi)生（1.59%）。

【全球股市】

香港股市周三連續(xù)第四個交易日走高，受中國大陸股市的強勁漲勢提振。此前中國總理溫家寶發(fā)表的講話令投資者鼓舞，不過投資者目前仍主要關(guān)注歐元區(qū)債務(wù)危機的動向。恒生指數(shù)收盤上漲 98.34 點，收于 19,066.54 點，漲幅0.5%；這是該指數(shù)自9 月 20日以來首次收于 19,000 點上方。恒指前市階段一度跌至 18,705.88 點低位。市場成交額增至 639.5 億港元，周二為 599.8 億港元。

美國股市周三強勁上揚，盤中大幅波動。在中國可能投資歐元區(qū)救助基金的消息傳出后，投資者對歐洲領(lǐng)導人抑制債務(wù)危機能力的樂觀情緒升溫。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)漲 162.42 點，至11869.04 點，漲幅 1.39%，收復前一交易日大部分失地。標準普爾 500 指數(shù)漲 12.95 點，至1242.00 點，漲幅1.05%。納斯達克綜合指數(shù)漲 12.25 點，至2650.67 點，漲幅0.46%。

【重要信息】

1. 中國政府網(wǎng)報道，國務(wù)院總理溫家寶 26 日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定開展深化增值稅制度改革試點。會議指出，為進一步解決貨物和勞務(wù)稅制中的重復征稅問題，完善稅收制度，支持現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展，會議決定，從 2012 年1 月1 日起，在部分地區(qū)和行業(yè)開展深化增值稅制度改革試點，逐步將目前征收營業(yè)稅的行業(yè)改為征收增值稅。(一)先在上海市交通運輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等開展試點，條件成熟時可選擇部分行業(yè)在全國范圍進行試點。(二)在現(xiàn)行增值稅 17%標準稅率和13%低稅率基礎(chǔ)上，新增 11%和6%兩檔低稅率。(三)試點期間原歸屬試點地區(qū)的營業(yè)稅收入，改征增值稅后收入仍歸屬試點地區(qū)。試點行業(yè)原營業(yè)稅優(yōu)惠政策可以延續(xù)，并根據(jù)增值稅特點調(diào)整。納入改革試點的納稅人繳納的增值稅可按規(guī)定抵扣。

2. 中國央行公告，央行將于 27 日公開招標發(fā)行 10 億三個月央行票據(jù)。

3. 中國政府網(wǎng)報道，國務(wù)院總理溫家寶 26 日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，討論通過《疫苗供應(yīng)體系建設(shè)規(guī)劃》。《規(guī)劃》要求：到 2015 年，初步建成滿足中國經(jīng)濟社會發(fā)展需要的疫苗供應(yīng)體系，實現(xiàn)常態(tài)必保，應(yīng)急能力大幅提升；到 2020 年，疫苗供應(yīng)體系進一步健全完善，具備與發(fā)達國家同步應(yīng)對突發(fā)和重大疫情的實力。

4. 新華網(wǎng)報道，中國人民銀行行長周小川日前表示，央行將非常緊密地關(guān)注通脹水平，不會因為關(guān)注經(jīng)濟增長而忽略通脹形勢，中國當前貨幣政策基調(diào)保持不變，同時保持充分的靈活性和針對性。

5. 新華網(wǎng)報道，記者 26 日從中國人民銀行獲悉，中國人民銀行與韓國銀行(中央銀行)26 日在韓國首爾續(xù)簽中韓雙邊本幣互換協(xié)議，互換規(guī)模由原來的 1800 億元人民幣／38 萬億韓元擴大至 3600 億元人民幣／64 萬億韓元，有效期三年，經(jīng)雙方同意可以展期。

6. 《第一財經(jīng)日報》報道，在財政部、國稅總局與發(fā)改委相繼表態(tài)“力挺”后，當日上午招標的 2011 年第二期中國鐵路建設(shè)債券受到市場熱捧。據(jù)交易員透露，其 7 年期品種獲得了高達 16.89 倍的投標倍數(shù)，中標利率 4.93%，20 年期品種也獲得了 3.74倍的投標倍數(shù)，中標利率 5.33%，分別較上期債券下行了 66個和 67 個基點。

7. 《華爾街日報》報道，美國股市周三強勁上揚，盤中大幅波動。在中國可能投資歐元區(qū)救助基金的消息傳出后，投資者對歐洲領(lǐng)導人抑制債務(wù)危機能力的樂觀情緒升溫。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)漲 162.42 點，至 11869.04 點，漲幅 1.39%，收復前一交易日大部分失地。標準普爾 500 指數(shù)漲 12.95 點，至 1242.00 點，漲幅 1.05%。納斯達克綜合指數(shù)漲 12.25 點，至 2650.67點，漲幅 0.46%。

【技術(shù)分析】

股指期貨高開高走收中陽線，持倉量與成交量有所縮小，MACD 仍然是放出紅柱，白線與黃線形成金叉，RSI 低位拐頭向上，KDJ 也已拐頭向上，期指在此位置繼續(xù)反彈，但技術(shù)上可關(guān)注反彈中的調(diào)整，投資者可關(guān)注。

【操作建議】

滬深股市近三個交易日的反彈在量價配合上十分理想，同時還放量站上了 20 日均線，這一點是本輪調(diào)整過程中任何反彈都未出現(xiàn)的較好的技術(shù)信號。市場對政策變化應(yīng)保持客觀認識，即目前并非政策轉(zhuǎn)向，而只是預調(diào)微調(diào)，所以如果透支過多樂觀預期反而容易引起市場變化，因此短期最好還是以穩(wěn)定的心態(tài)選股吸籌降成本。消息面上積極的因素主要體現(xiàn)在財政政策上，資源稅、環(huán)境稅政策出臺以及小微企業(yè)減稅和增值稅改革，說明中國政府正在調(diào)整稅賦結(jié)構(gòu)，以引導中國經(jīng)濟向更健康的方向發(fā)展。投資者多單繼續(xù)持有，可將止損設(shè)置在 2610 點。