1．行情回顧

周二（10 月 25 日）現(xiàn)指早盤弱勢震蕩，在 10：44 分創(chuàng)出日內(nèi)低點后，現(xiàn)指開始延續(xù)前一交易日強勢發(fā)力上漲；午后指數(shù)持續(xù)走強，不過在 2640 點上方受到一定壓力，隨后現(xiàn)指日內(nèi)高位震蕩；最終收于2625.43 點，上漲 48.76點，漲幅為1.89%，當(dāng)日成交金額為 575.3 億元，成交量明顯放大。

期指方面，主力 IF1111合約以 2580.4點開盤，最高2646.4 點，最低 2564.4點，尾盤收于 2622.0 點，上漲55.6或 2.18%；成交量 29.56 萬手，成交量放大 0.22%；持倉量 3.31 萬手，倉差 4536 手；股指各合約總成交量為 30.78 萬手，成交量放大0.96；總持倉量為 4.59 萬手，倉差 4349。

從盤后持倉看，主力 IF1111 合約其前 20 位買單持有量為 2.20 萬手，環(huán)比減倉1850 手；前20 名空單持有量為2.75萬手，環(huán)比減倉 3818手；前５位多單持倉量環(huán)比減倉332手，前5 位空單持倉量環(huán)比減倉 2760 手；多空主力均有所減倉，其中空軍一號中證期貨空單減倉 1580手。

2. 基差分析

主力合約IF1111期現(xiàn)價差最高11.43點，最低-1.63點，均值3.3點；IF1112-IF1111跨期價差最高 9.8點，最低 3.2點，均值 5.8點；IF1206-IF1112價差波動范圍最大，為 22.2 點；價差 IF1112-IF1111 波動范圍最小，僅為 6.6點。

3.市場消息面

（1）銀監(jiān)會：將鼓勵加大對小企業(yè)的貸款投放。銀監(jiān)會周二在其網(wǎng)站發(fā)布公告稱，將鼓勵銀行進(jìn)一步改進(jìn)對小企業(yè)的金融服務(wù)，并加大貸款投放。銀監(jiān)會在公告中稱，商業(yè)銀行應(yīng)加大對小型微型企業(yè)的貸款投放，努力實現(xiàn)小型微型企業(yè)貸款增速不低于全部貸款平均增速，并重點加大對單戶授信總額人民幣 500 萬元（合 730,994 美元）（含）以下小型微型企業(yè)的信貸支持。

（2）印度央行將關(guān)鍵貸款利率上調(diào) 25 個基點。印度央行周二將關(guān)鍵貸款利率上調(diào) 25 個基點，與普遍預(yù)期一致，但表示12 月份進(jìn)一步加息的可能性較低，因為屆時通貨膨脹壓力將開始緩解。

4. 后市看法

現(xiàn)指連續(xù)兩天放量上漲，近期受到政策性利好刺激的證券、環(huán)保、傳媒娛樂等熱點板塊屢有表現(xiàn)；筆者認(rèn)為，近期走勢進(jìn)一步體現(xiàn)了期指在下方的強力支撐，不過在國內(nèi)下政策面短期內(nèi)難有效放松和市場資金面匱乏的背景下，期指后市持續(xù)上漲的動能憂慮尤存；周三召開的第二次歐盟峰會進(jìn)程令人關(guān)注，尤其是能否達(dá)成實質(zhì)性穩(wěn)定歐債危機的協(xié)議。