1．行情回顧

周二（10 月 25 日）現(xiàn)指早盤弱勢(shì)震蕩，在 10：44 分創(chuàng)出日內(nèi)低點(diǎn)后，現(xiàn)指開始延續(xù)前一交易日強(qiáng)勢(shì)發(fā)力上漲；午后指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，不過在 2640 點(diǎn)上方受到一定壓力，隨后現(xiàn)指日內(nèi)高位震蕩；最終收于2625.43 點(diǎn)，上漲 48.76點(diǎn)，漲幅為1.89%，當(dāng)日成交金額為 575.3 億元，成交量明顯放大。

期指方面，主力 IF1111合約以 2580.4點(diǎn)開盤，最高2646.4 點(diǎn)，最低 2564.4點(diǎn)，尾盤收于 2622.0 點(diǎn)，上漲55.6或 2.18%；成交量 29.56 萬手，成交量放大 0.22%；持倉(cāng)量 3.31 萬手，倉(cāng)差 4536 手；股指各合約總成交量為 30.78 萬手，成交量放大0.96；總持倉(cāng)量為 4.59 萬手，倉(cāng)差 4349。

從盤后持倉(cāng)看，主力 IF1111 合約其前 20 位買單持有量為 2.20 萬手，環(huán)比減倉(cāng)1850 手；前20 名空單持有量為2.75萬手，環(huán)比減倉(cāng) 3818手；前５位多單持倉(cāng)量環(huán)比減倉(cāng)332手，前5 位空單持倉(cāng)量環(huán)比減倉(cāng) 2760 手；多空主力均有所減倉(cāng)，其中空軍一號(hào)中證期貨空單減倉(cāng) 1580手。

2. 基差分析

主力合約IF1111期現(xiàn)價(jià)差最高11.43點(diǎn)，最低-1.63點(diǎn)，均值3.3點(diǎn)；IF1112-IF1111跨期價(jià)差最高 9.8點(diǎn)，最低 3.2點(diǎn)，均值 5.8點(diǎn)；IF1206-IF1112價(jià)差波動(dòng)范圍最大，為 22.2 點(diǎn)；價(jià)差 IF1112-IF1111 波動(dòng)范圍最小，僅為 6.6點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）銀監(jiān)會(huì)：將鼓勵(lì)加大對(duì)小企業(yè)的貸款投放。銀監(jiān)會(huì)周二在其網(wǎng)站發(fā)布公告稱，將鼓勵(lì)銀行進(jìn)一步改進(jìn)對(duì)小企業(yè)的金融服務(wù)，并加大貸款投放。銀監(jiān)會(huì)在公告中稱，商業(yè)銀行應(yīng)加大對(duì)小型微型企業(yè)的貸款投放，努力實(shí)現(xiàn)小型微型企業(yè)貸款增速不低于全部貸款平均增速，并重點(diǎn)加大對(duì)單戶授信總額人民幣 500 萬元（合 730,994 美元）（含）以下小型微型企業(yè)的信貸支持。

（2）印度央行將關(guān)鍵貸款利率上調(diào) 25 個(gè)基點(diǎn)。印度央行周二將關(guān)鍵貸款利率上調(diào) 25 個(gè)基點(diǎn)，與普遍預(yù)期一致，但表示12 月份進(jìn)一步加息的可能性較低，因?yàn)閷脮r(shí)通貨膨脹壓力將開始緩解。

4. 后市看法

現(xiàn)指連續(xù)兩天放量上漲，近期受到政策性利好刺激的證券、環(huán)保、傳媒娛樂等熱點(diǎn)板塊屢有表現(xiàn)；筆者認(rèn)為，近期走勢(shì)進(jìn)一步體現(xiàn)了期指在下方的強(qiáng)力支撐，不過在國(guó)內(nèi)下政策面短期內(nèi)難有效放松和市場(chǎng)資金面匱乏的背景下，期指后市持續(xù)上漲的動(dòng)能憂慮尤存；周三召開的第二次歐盟峰會(huì)進(jìn)程令人關(guān)注，尤其是能否達(dá)成實(shí)質(zhì)性穩(wěn)定歐債危機(jī)的協(xié)議。