本周期指能否突破20日線將成為短期內(nèi)判斷的關(guān)鍵。期指上周三的大陽線比肩周二的陰線,量能也較配合,短期強(qiáng)勁的反彈行情有望延續(xù),但上方20日均線及2700的頸線位置可能形成壓制?;A(chǔ)面方面,第四季度通脹率將繼續(xù)回落,其實(shí)8月份通脹便已經(jīng)成為今年的拐點(diǎn),第四季度通脹還將穩(wěn)步下行。近期歐債問題的緩和也為國內(nèi)期指反彈行情奠定了良好的基礎(chǔ)。 滬深300指數(shù)受2700點(diǎn)壓制 本周一滬深300指數(shù)延續(xù)上周漲勢(shì),高開后窄幅震蕩,全天上漲0.50%至2666.95點(diǎn),但是受上方2700點(diǎn)附近頸線位置壓制,成交低迷,期指四大合約成交也僅有24萬手,全天減倉614至4萬手。上周由于匯金增持“四大行”的利多刺激,指數(shù)出現(xiàn)大幅反彈,銀行、保險(xiǎn)等金融板塊出現(xiàn)了企穩(wěn)反彈。 由此看來,匯金增持可看做股市的“政策底”,對(duì)應(yīng)的金融板塊也出現(xiàn)了“市場(chǎng)底”,但是整體市場(chǎng)的底部則還難以預(yù)測(cè),筆者認(rèn)為,當(dāng)前我國通脹進(jìn)入穩(wěn)步下行階段,宏觀調(diào)控政策也逐步偏向?qū)捤?,在歐債問題不再繼續(xù)擴(kuò)大的背景下,我們對(duì)第四季度的期指行情可抱樂觀的態(tài)度。 第四季度通脹將穩(wěn)步下行 國家統(tǒng)計(jì)局周五公布9月份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),其中CPI同比上漲6.1%,可以看出9月份的物價(jià)水平雖然小幅下降,但是依然維持在6%以上水平,表明整體通脹率依然維持在高位。 由于9月份是我國中秋及國慶的消費(fèi)旺季,季節(jié)性因素對(duì)9月份CPI影響較大,考慮到由于我國貨幣緊縮政策的效果逐漸釋放,同時(shí)今年我國秋糧也豐產(chǎn),使得社會(huì)整體供需缺口處在可控范圍,如果再考慮統(tǒng)計(jì)CPI的翹尾因素的弱化作用,第四季度通脹率將繼續(xù)回落,其實(shí)8月份通脹便已經(jīng)成為今年的拐點(diǎn),第四季度通脹還將穩(wěn)步下行。 從數(shù)據(jù)公布后股市及期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來看,市場(chǎng)對(duì)于數(shù)據(jù)的反應(yīng)較平淡,因?yàn)榍皟扇盏拇蠓蠞q,上證指數(shù)微跌0.30%,而期市主要的工業(yè)品品種銅、橡膠、PTA等均走強(qiáng)。相信9月數(shù)據(jù)給市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)信號(hào):通脹拐點(diǎn)基本上已經(jīng)可以確認(rèn),第四季度CPI將逐步下行。 貨幣政策釋放放松信號(hào) 此外,上周指數(shù)能夠見底反彈與國家釋放出對(duì)貨幣政策放松信號(hào)也是分不開的。10月初,國務(wù)院出臺(tái)支持中小企業(yè)的財(cái)政金融政策,此舉有預(yù)示緊縮的貨幣政策開始向?qū)捤蓛A斜的意味。因?yàn)閺漠?dāng)前信貸投放量、利率、M1(9月末同比增速僅有8.9%)、M2發(fā)行量來看,當(dāng)前的貨幣政策緊縮程度基本上為歷史最緊時(shí)期,其對(duì)經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)的殺傷力非常大,在通脹逐步出現(xiàn)拐點(diǎn)下行的背景下,定向?qū)捤傻慕M合型策略會(huì)不斷出臺(tái),市場(chǎng)預(yù)期政府采取的貨幣政策逐步偏松的可能性也越來越大。 上周末在法國召開的G20財(cái)長(zhǎng)與央行行長(zhǎng)會(huì)議發(fā)表的聯(lián)合聲明強(qiáng)調(diào),各方應(yīng)采取果斷應(yīng)對(duì)措施恢復(fù)市場(chǎng)信心,保持銀行系統(tǒng)和金融市場(chǎng)穩(wěn)定,同時(shí)緩解市場(chǎng)對(duì)于歐債危機(jī)的憂慮,從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與增長(zhǎng)。 同時(shí),法德兩國在G20財(cái)長(zhǎng)級(jí)會(huì)議召開前夕也承諾采取一切必要措施來支持歐洲銀行,歐盟委員會(huì)10月12日在布魯塞爾也拋出解決歐債危機(jī)的“路線圖”,以期通過綜合性措施重拾歐元區(qū)乃至歐盟的信心。 我們看到,德國DAX指數(shù)已經(jīng)連續(xù)四周上漲,漲幅超過10%,法國CAC股指也連續(xù)四周大漲9%以上,美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)也連續(xù)三周走強(qiáng),漲幅超過8%,可見歐債危機(jī)的陰霾正逐步散去,市場(chǎng)開始回歸理性。外圍市場(chǎng)的動(dòng)向一直是牽動(dòng)國內(nèi)市場(chǎng)的主要因素,近期歐債問題的緩和也為國內(nèi)期指反彈行情奠定了良好的基礎(chǔ)。 責(zé)任編輯:李婷 |
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