中期單邊下降趨勢面臨完結考驗

市場成交量能否有效放大是關鍵

隨著a股指數從2318點附近快速反彈，越來越多的投資者對市場探底反彈表現出樂觀態(tài)度，但目前市場仍是空頭主導行情。建議投資者在做空過程中，不宜對下跌幅度存在過大預期，同時，謹慎參與其中的反彈。

關注2440

近期國內政策面暖風頻吹，先是匯金增持四大行股票向市場傳遞積極信號，后有《溫州金融改革總和實驗區(qū)總體方案》的出爐，為化解民間拆借風險提供了可行性方案。隨著a股指數從2318點附近快速反彈，越來越多的交易者對市場探底反彈表現出樂觀態(tài)度，年底“吃飯行情”到底能走多遠成為市場熱議的話題。

據了解，多家基金研究機構顯示主動型股票方向基金倉位仍舊保持八成以下，明顯處于低位。值得注意的是，當前的市場環(huán)境下各大基金投資策略報告出現了比較大的分歧，根據某基金研究公司的檢測，在規(guī)模最大的五家基金公司中，增倉較為顯著的有南方、易方達等，而華夏、博世、嘉實旗下的基金增減不一。

顯然，公眾交易者與機構投資者對后市看法發(fā)生了明顯的“錯位”，那么市場會如何演繹呢？

首先，政策利好難以從根本解決中國經濟高速增長與cpi高位運行之間的尷尬，房地產調控政策在北京、上海等一線城市進一步升級，市場流動性沒有發(fā)生明顯好轉。

其次，a股市場自2011年8月5日以來，形成了單邊的下降趨勢，截至10月17日收盤，下降趨勢仍健康，這就預示著目前的市場整體形勢仍舊謹慎，空頭主導行情。顯然，市場已經將全部信息以及對未來的價格預期反映在a股的整體走勢之中。

筆者認為，a股和股指期貨應該繼續(xù)保持以空頭為主的交易策略，每逢擊穿小形態(tài)的下邊界，以做空為主，而對其中的反彈以審慎方式去參與。另外，基本面利好越密集，也就從另一個側面告訴我們，市場距離真正的底部又近了一步。因此，在做空過程中，不宜對下跌幅度存在過大預期。短期滬指可能在2319—2440點之間窄幅整理，密切關注2440一線，如果能向上突破則可以確認本輪下降趨勢徹底完結。