中期單邊下降趨勢面臨完結(jié)考驗(yàn)

市場成交量能否有效放大是關(guān)鍵

隨著a股指數(shù)從2318點(diǎn)附近快速反彈，越來越多的投資者對市場探底反彈表現(xiàn)出樂觀態(tài)度，但目前市場仍是空頭主導(dǎo)行情。建議投資者在做空過程中，不宜對下跌幅度存在過大預(yù)期，同時(shí)，謹(jǐn)慎參與其中的反彈。

關(guān)注2440

近期國內(nèi)政策面暖風(fēng)頻吹，先是匯金增持四大行股票向市場傳遞積極信號(hào)，后有《溫州金融改革總和實(shí)驗(yàn)區(qū)總體方案》的出爐，為化解民間拆借風(fēng)險(xiǎn)提供了可行性方案。隨著a股指數(shù)從2318點(diǎn)附近快速反彈，越來越多的交易者對市場探底反彈表現(xiàn)出樂觀態(tài)度，年底“吃飯行情”到底能走多遠(yuǎn)成為市場熱議的話題。

據(jù)了解，多家基金研究機(jī)構(gòu)顯示主動(dòng)型股票方向基金倉位仍舊保持八成以下，明顯處于低位。值得注意的是，當(dāng)前的市場環(huán)境下各大基金投資策略報(bào)告出現(xiàn)了比較大的分歧，根據(jù)某基金研究公司的檢測，在規(guī)模最大的五家基金公司中，增倉較為顯著的有南方、易方達(dá)等，而華夏、博世、嘉實(shí)旗下的基金增減不一。

顯然，公眾交易者與機(jī)構(gòu)投資者對后市看法發(fā)生了明顯的“錯(cuò)位”，那么市場會(huì)如何演繹呢？

首先，政策利好難以從根本解決中國經(jīng)濟(jì)高速增長與cpi高位運(yùn)行之間的尷尬，房地產(chǎn)調(diào)控政策在北京、上海等一線城市進(jìn)一步升級(jí)，市場流動(dòng)性沒有發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)。

其次，a股市場自2011年8月5日以來，形成了單邊的下降趨勢，截至10月17日收盤，下降趨勢仍健康，這就預(yù)示著目前的市場整體形勢仍舊謹(jǐn)慎，空頭主導(dǎo)行情。顯然，市場已經(jīng)將全部信息以及對未來的價(jià)格預(yù)期反映在a股的整體走勢之中。

筆者認(rèn)為，a股和股指期貨應(yīng)該繼續(xù)保持以空頭為主的交易策略，每逢擊穿小形態(tài)的下邊界，以做空為主，而對其中的反彈以審慎方式去參與。另外，基本面利好越密集，也就從另一個(gè)側(cè)面告訴我們，市場距離真正的底部又近了一步。因此，在做空過程中，不宜對下跌幅度存在過大預(yù)期。短期滬指可能在2319—2440點(diǎn)之間窄幅整理，密切關(guān)注2440一線，如果能向上突破則可以確認(rèn)本輪下降趨勢徹底完結(jié)。