【簡(jiǎn)評(píng)】

國(guó)慶后首周，A 股完全演繹了國(guó)慶期間歐美股市的走勢(shì)：前低后高；首先是受周一匯金購(gòu)買(mǎi)四大行股票的影響，周二國(guó)內(nèi)股市大幅高開(kāi)，但市場(chǎng)信心不足，隨后緩慢走低，最大下跌達(dá)90 點(diǎn)；周三慣性低開(kāi)低走，上證指數(shù)創(chuàng)了自 2009 年 5 月份以來(lái)的新低，數(shù)據(jù)定格為 2318.63，但隨后突然持續(xù)涌入買(mǎi)盤(pán)，上漲達(dá) 100 點(diǎn)，一舉吞沒(méi)前一天的陰線；隨后兩天守住了周三的漲幅，成交量的小福放量顯示人氣回升，后市有望繼續(xù)走高，且目前估值偏低，滬深 300 市盈率在 13.69 倍，不宜做空，繼續(xù)持有中期，短線投資者可以適量參與做多；

股指期貨四個(gè)合約的總持倉(cāng)在周二達(dá)到歷史新高 47122 手，顯示多空分歧增大，在之前連續(xù)走低的悲觀氛圍下，多頭成功打了一次反擊；主力空頭席位均大幅減持空單：前5 大空頭席位的持倉(cāng)占前 20 空頭總持倉(cāng)的 50.55%，比上周下降了近 10%；而多頭持倉(cāng)格局變化不大；1110 合約臨近交割，資金移倉(cāng)跡象明顯，主力仍保持空頭思路：前 20 席位中，1110 和 1111 兩個(gè)合約的總凈空單為 3589 手。

【要點(diǎn)提示】

1.股指期貨 1110 合約本周五（10月 21 日）到期交割，投資者注意換月移倉(cāng)；交割周震蕩較為劇烈，投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

2.上周五（10 月 14 日）中國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布了 9 月份物價(jià)指數(shù)，其中 9 月CPI 同比為6.1%，連續(xù)第二個(gè)月小福下降，隨著翹尾效應(yīng)的消除，該數(shù)據(jù)有望進(jìn)一步下降；9 月 PPI 同比為 6.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示生產(chǎn)者物價(jià)有效下降；

3.美國(guó) 9 月零售銷(xiāo)售 3954.7 億美元，環(huán)比增長(zhǎng) 1.1%，好于上月的 0.3%,也好于市場(chǎng)預(yù)期的 0.7%，現(xiàn)實(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有持續(xù)惡化的跡象。

【操作策略】

國(guó)內(nèi)股市估值偏低，且物價(jià)壓力下降，政策風(fēng)險(xiǎn)減小，短線投資者可以適量參與做多，而中線投資者繼續(xù)持有多單，但不追漲；歐債危機(jī)仍有反復(fù)可能，中線投資者把握回調(diào)機(jī)會(huì)可以加倉(cāng)。