【市場(chǎng)回顧】

14 日期指上下震蕩收陰十字星。主力合約 IF1110 收?qǐng)?bào)2656.6，漲 4.2 或 0.16%，最低至 2633.2 點(diǎn)，最高至 2669.2點(diǎn)，其成交持倉(cāng)量分別為 215399 手和 23596 手；次月合約IF1111 合約收 2662.0,漲 3.8 或 0.14%；季月合約 IF1112收2665.2點(diǎn)，漲1.6或0.06%；下季合約IF1203收盤2693.0點(diǎn)，漲 3.2 或 0.12%。

滬深 300 指數(shù) 10 月 14 日下跌，收盤報(bào) 2653.78，行業(yè)指數(shù)以跌為主，跌幅前列的有電信業(yè)務(wù)（-0.87%），醫(yī)藥衛(wèi)生（-0.83%）和工業(yè)（-0.66%）。

【全球股市】

香港股市周四連續(xù)第六個(gè)交易日收盤走高；前夜投資者對(duì)歐洲銀行業(yè)改善計(jì)劃感到樂(lè)觀，推動(dòng)美國(guó)股市上漲，這對(duì)香港股市構(gòu)成了提振；但分析師告誡稱，此番反彈恐難持久，因?yàn)闅W元區(qū)債務(wù)危機(jī)的規(guī)模和嚴(yán)重程度仍不得而知。恒生指數(shù)漲 428.35 點(diǎn)，至18,757.81 點(diǎn)，漲幅 2.3%，盤中在18,453.05-18,758.74點(diǎn)之間波動(dòng)。自8月1日以來(lái)，該指數(shù)已經(jīng)累計(jì)下跌16%。市場(chǎng)成交額為 883.9 億港元，高于周三的 767.9 億港元。

美國(guó)股市上周繼續(xù)頻繁波動(dòng)，延續(xù) 8 月初以來(lái)的無(wú)序狀態(tài)。上周股市累計(jì)上漲約 2%，除周一和周五下跌外，其他三個(gè)交易日均走高。

【重要信息】

1. 二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議 14 日至15 日在法國(guó)巴黎舉行，討論全球經(jīng)濟(jì)全球經(jīng)濟(jì)全球經(jīng)濟(jì)全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)、二十國(guó)集團(tuán)“強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡增長(zhǎng)框架”、國(guó)際貨幣體系改革、大宗商品和能源以及金融監(jiān)管等問(wèn)題。

2. “占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)”從美國(guó)爆發(fā)至今，將近 1 個(gè)月。當(dāng)?shù)貢r(shí)間 15 號(hào)中午 12 點(diǎn)，約 5000 名德國(guó)各界民眾聚集在德國(guó)法蘭克福的歌德廣場(chǎng)舉行主題為“占領(lǐng)歐洲央行”的抗議活動(dòng)。

3. 10月 13 日至 14 日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在出席第 110 屆廣交會(huì)開幕式期間，就經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尤其是當(dāng)前外貿(mào)企業(yè)情況進(jìn)行調(diào)研。解讀：溫家寶強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前需要重點(diǎn)抓好五項(xiàng)工作：第一，保持出口政策的基本穩(wěn)定。第二，積極擴(kuò)大進(jìn)口。第三，加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)發(fā)展方式。第四，提高利用外資的質(zhì)量和水平。第五，積極穩(wěn)妥實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。

4. 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 14 日公布的數(shù)據(jù)顯示，9 月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲 6.1%，比上月回落 0.1 個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲 6.5%，比上月回落 0.8 個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)人民銀行同日公布，9 月人民幣貸款增加 4700 億元，創(chuàng) 21 個(gè)月以來(lái)的新低。

5. 由于鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格跌至 2010 年11 月以來(lái)低位，中國(guó)鋼廠正尋求推遲出貨，或?qū)Φ谒募捐F礦石合約進(jìn)行重新協(xié)商。

6. 上海有色網(wǎng)（SMM）鍍鋅行業(yè) 9 月調(diào)研顯示，9 月份鍍鋅生產(chǎn)開工率為 80%，較8 月的 75.6%上升 4.4%。

7. 澳大利亞甘蔗種植協(xié)會(huì)高層表示，澳洲受益于甘蔗行業(yè)強(qiáng)勁的海外投資及高企的全球價(jià)格，原糖產(chǎn)量將扭轉(zhuǎn)多年減產(chǎn)的局面。

8. 中國(guó)大豆自 2006 年以來(lái)進(jìn)口量持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)正發(fā)生改變，今年將可能首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó) 9月進(jìn)口大豆 413 萬(wàn)噸，環(huán)比下降 8.4%,同比減少 11.0%.中國(guó)1~9 月進(jìn)口大豆3771 萬(wàn)噸，同比減少 6.1%.

9. 印度橡膠局（IRB）近日預(yù)測(cè)，今年印度的天然橡膠供應(yīng)缺口為 7.5 萬(wàn)噸。

【技術(shù)分析】

股指期貨高開高走收中陽(yáng)線，持倉(cāng)量增大，成交量增大，MACD 蘭柱縮小，白線向上靠攏形成金叉，KDJ，RSI 低位拐頭向上，連續(xù)出現(xiàn)兩根紅線值得關(guān)注，如果有力突破 2700 點(diǎn)則下降趨勢(shì)線被突破，反彈在即。       

【操作建議】

上周五中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)央行公布數(shù)據(jù)顯示，無(wú)論從抗通脹效果還是貨幣供應(yīng)量增速歷史數(shù)據(jù)比較來(lái)看，中國(guó)的緊縮貨幣政策很可能已經(jīng)達(dá)到極限。然而，這并不意味著政策會(huì)立刻轉(zhuǎn)向，因還需要鞏固政策成效。M1 同比增速回落至 10%以下，意味著市場(chǎng)很可能已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)底部階段，而這個(gè)相對(duì)底部的持續(xù)時(shí)間和復(fù)雜性取決于政策變化，難以提前判斷。但可以確定的是，一旦貨幣政策轉(zhuǎn)向信號(hào)出現(xiàn)，M1 同比增速又從 10%左右開始反彈，市場(chǎng)來(lái)自于資金面的壓力或大大減輕，基本面也有望逐步回升。從操作上來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為反彈還未結(jié)束，可以擇機(jī)做多。