節(jié)后國(guó)內(nèi)股指期貨市場(chǎng)表現(xiàn)了一輪過(guò)山車行情。周二大盤(pán)受外圍市場(chǎng)大幅高開(kāi)后一路走低，但在周三創(chuàng)出新低后卻反而拉出了一根陽(yáng)包陰的大陽(yáng)線，周四則承接周三升勢(shì)繼續(xù)有所盤(pán)升，終盤(pán)滬指報(bào)收日內(nèi)高點(diǎn)2438.79點(diǎn)，成交量較上一交易日有所委縮。期指IF1110合約報(bào)收2654.6點(diǎn)，持倉(cāng)較上一交易日亦有所下降。

在節(jié)后主導(dǎo)市場(chǎng)行情的因素中，筆者認(rèn)為以下幾點(diǎn)不容忽視：歐主權(quán)評(píng)級(jí)危機(jī)引發(fā)前期金融市場(chǎng)大幅下挫，倒逼歐洲各國(guó)彌合分歧出臺(tái)救市措施提振市場(chǎng)信心；美各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，使經(jīng)濟(jì)二次衰退的擔(dān)憂大幅減弱；國(guó)家社保，匯金等大型機(jī)構(gòu)頻頻出手引發(fā)市場(chǎng)底部猜測(cè)；溫州經(jīng)濟(jì)問(wèn)題引起國(guó)家層面警惕，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定支持中小企業(yè)發(fā)展的金融、財(cái)稅政策措施，市場(chǎng)資金壓力有一定寬松趨勢(shì)；美參議院通過(guò)懲罰人民幣匯率法案。筆者認(rèn)為，就傳統(tǒng)觀點(diǎn)來(lái)說(shuō)，本幣升值雖不利本國(guó)出口并不利好經(jīng)濟(jì)，對(duì)股市有一定打壓作用，但當(dāng)前國(guó)內(nèi)股市特別是藍(lán)籌股估值實(shí)際處于一個(gè)極低的位置。在此情況下，人民幣升值預(yù)期必然導(dǎo)致熱錢(qián)流入以獲取超額收益的沖動(dòng)，從這方面來(lái)看匯率法案對(duì)中國(guó)股市反而可望帶來(lái)利好刺激，至少短期如此。

從技術(shù)形態(tài)看，周三，A股市場(chǎng)聯(lián)袂股指期貨在一年新低之后反身掉頭快速向上，終盤(pán)以一根陽(yáng)包陰的K線組合收市。這一形態(tài)表現(xiàn)極為強(qiáng)勢(shì)，而大盤(pán)權(quán)重股在其間的拉升則為這一反彈行情增色不少。這些表現(xiàn)顯示壓抑已久的多頭宣泄力度之大。而周四指數(shù)雖有所震蕩但終盤(pán)依然以紅盤(pán)報(bào)收，為前日的反彈再加一分確定的籌碼。觀察成交量，相對(duì)而言近兩日漲勢(shì)雖略有所不足，但考慮到行情尚處變化初期，相比前期持續(xù)低迷的成交量，此種表現(xiàn)已可說(shuō)相當(dāng)之好。而在昨日的震蕩上升走勢(shì)中，成交量雖有所委縮，但依舊保持了一定的量能，顯示行情具有較大的可延續(xù)性。接下來(lái)的幾個(gè)交易日成交量將可以再度成為我們考量行情是否能夠縱深發(fā)展的一個(gè)重要指標(biāo)。

從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，經(jīng)過(guò)兩天的拉升，市場(chǎng)空頭氛圍有所減弱。但從K線趨勢(shì)角度來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)周三的大幅反彈，不管是滬指300指數(shù)，還是股指期貨主力合約，均已接近前期下降通道的上沿，直接面臨著下降趨勢(shì)的壓力。此點(diǎn)已引起市場(chǎng)投資者的一定警覺(jué)。近兩日期現(xiàn)兩市一直保持近10個(gè)點(diǎn)的貼水就是這一情況的最好注腳。

最后從期指主力10月合約的持倉(cāng)狀況來(lái)看，主力空頭前20名13日空單大幅減持，再考慮到券商系期貨公司席位存在著較多的套保頭寸，因此單從此持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，前期空單獲利豐厚的中證期貨等公司了結(jié)此次空頭戰(zhàn)役跡象較為明顯，更為后市指數(shù)的輕裝上陣添一籌碼。

綜合各方面情況，筆者認(rèn)為10月13日適逢周五，盤(pán)面表現(xiàn)更為重要。在上證指數(shù)2430~2460點(diǎn)區(qū)間及期指IF1110合約2680~2710點(diǎn)區(qū)間共同面臨著短期壓力之時(shí)，技術(shù)層面至少有以下幾點(diǎn)值得關(guān)注：一看指數(shù)是否能有效站穩(wěn)壓力區(qū)間，甚至有所突破；二看成交量是否能依舊維持此水平并有更為出色的表現(xiàn)；三看權(quán)重股表現(xiàn)之后，二線藍(lán)籌能否接過(guò)領(lǐng)漲大旗和權(quán)重板塊共同起舞；四看期指IF1110合約繼這兩日減倉(cāng)之后能否增倉(cāng)上行。

周五我國(guó)將公布9月物價(jià)指標(biāo)，只要該指標(biāo)不超市場(chǎng)預(yù)期，再加上前述幾點(diǎn)要我們關(guān)心的技術(shù)問(wèn)題能有所配合，筆者認(rèn)為在當(dāng)前態(tài)勢(shì)下，反彈行情還將延續(xù)，期指重回前期盤(pán)整平臺(tái)2800點(diǎn)一線當(dāng)可期待。