“占領(lǐng)華爾街”或催生qe3

美國(guó)一批年輕人發(fā)動(dòng)的“占領(lǐng)華爾街”示威行動(dòng)，在不到一個(gè)月的時(shí)間里，星火燎原，演變成一個(gè)全美性大規(guī)模民眾抗議活動(dòng)。

“占領(lǐng)華爾街”的起因非常簡(jiǎn)單：金融危機(jī)始作俑者的華爾街巨頭仍拿著高薪，而經(jīng)濟(jì)衰退的苦果卻要美國(guó)民眾買(mǎi)單。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)目前失業(yè)率高漲，近11個(gè)人中，就有1人失業(yè)。

和許多大規(guī)模民權(quán)運(yùn)動(dòng)一樣，現(xiàn)在對(duì)“占領(lǐng)華爾街”定性為時(shí)尚早，但其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)及中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的影響值得深思。

qe3箭在弦上

對(duì)于當(dāng)前的美國(guó)政府來(lái)說(shuō)，無(wú)論抗議者的口號(hào)多么千奇百怪，提供更多就業(yè)崗位比懲罰華爾街更為緊迫。銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)付鵬認(rèn)為，被賦予提振經(jīng)濟(jì)使命的qe3或已箭在弦上。

“美國(guó)第三輪量化寬松政策受到國(guó)際輿論的制約而胎死腹中，大規(guī)模游行則為美國(guó)提供了借口。”付鵬認(rèn)為，美國(guó)的量化寬松不斷為全球制造通貨膨脹，但這種代價(jià)主要由歐洲和金磚四國(guó)等其他國(guó)家承擔(dān)。在經(jīng)濟(jì)面臨衰退的時(shí)刻，美國(guó)只要有借口，就不會(huì)顧及通脹對(duì)全球的威脅。美國(guó)目前的虛擬經(jīng)濟(jì)已滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的每個(gè)角落，華爾街在美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的作用無(wú)可替代，貿(mào)然懲罰華爾街可能會(huì)導(dǎo)致更多的失業(yè)。在如此巨大的政治壓力下，美國(guó)政府會(huì)待經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定之后，再加強(qiáng)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管?！拔磥?lái)美國(guó)金融業(yè)去杠桿化的趨勢(shì)可以預(yù)見(jiàn)，金融機(jī)構(gòu)將重回低風(fēng)險(xiǎn)低收益化的盈利模式。”

中國(guó)金融創(chuàng)新的契機(jī)

在美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，加強(qiáng)美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管的呼聲一度高漲。打“金融監(jiān)管牌”上臺(tái)的奧巴馬，就任后卻一直沒(méi)有推出相關(guān)措施。為什么華爾街作為金融危機(jī)的元兇，卻得到美國(guó)政府的巨額救助？

中科院副教授余樂(lè)安認(rèn)為，美國(guó)政府推崇金融自由化后，華爾街通過(guò)各種金融衍生品控制了大宗商品定價(jià)權(quán)，甚至包裝出各類(lèi)缺乏透明度的復(fù)雜衍生品，欺詐其他國(guó)家投資者，中國(guó)部分國(guó)有企業(yè)此前就深受其害。

“正是得益于華爾街對(duì)定價(jià)權(quán)的掌控，幾十年來(lái)美國(guó)的全球競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)，這也是美國(guó)不愿制裁華爾街的根本原因?！庇鄻?lè)安認(rèn)為，與美國(guó)不斷放松金融監(jiān)管相比，中國(guó)對(duì)以期貨市場(chǎng)為代表的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)監(jiān)管?chē)?yán)格，其自上而下的創(chuàng)新方式，也杜絕了過(guò)度創(chuàng)新的可能。

“美國(guó)的金融創(chuàng)新要踩剎車(chē)，而中國(guó)的金融創(chuàng)新要踩油門(mén)！”北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越指出，華爾街引發(fā)的金融危機(jī)為中國(guó)衍生品市場(chǎng)提供了反面的借鑒，也創(chuàng)造了發(fā)展契機(jī)。金融危機(jī)后，我們推出了第一個(gè)金融衍生品——股指期貨，今年期貨市場(chǎng)又推出了首個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)——期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，在規(guī)范發(fā)展之后，中國(guó)期貨市場(chǎng)正步入理性創(chuàng)新并逐步探索對(duì)外開(kāi)放的時(shí)代，這是中國(guó)期貨市場(chǎng)融入全球定價(jià)體系的必經(jīng)之路。