專家稱，未來2至3年，專戶產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必加劇，但在目前弱市背景下，中小基金公司嘗試發(fā)行專戶產(chǎn)品難度很大

本月起，30家中小規(guī)模基金公司發(fā)行專戶產(chǎn)品障礙已除。 10月1日，《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》正式實(shí)施，基金專戶200億門檻隨之取消。投資也不再僅限股票市場(chǎng)，商品期貨納入可投資范圍。

業(yè)內(nèi)人士在接受基金周刊記者采訪時(shí)表示，A股低迷，恐慌情緒蔓延，中小基金公司目前發(fā)行專戶產(chǎn)品難度很大。但放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，隨著中小公司的加入，大型基金公司的競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇。此外，人才匱乏也將影響專戶理財(cái)產(chǎn)品投資商品期貨。

持照公司稱無壓力

此次新實(shí)施的《試點(diǎn)辦法》，最大的焦點(diǎn)莫過于專戶理財(cái)業(yè)務(wù)資格準(zhǔn)入門檻降低，取消了關(guān)于管理證券投資基金2年以上、公司凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣、管理資產(chǎn)規(guī)模不低于200億元人民幣等條件。單只產(chǎn)品初始規(guī)模限制由原來的5000萬元降為3000萬元。且新設(shè)立及已設(shè)立但尚未取得專戶業(yè)務(wù)資格的公司，均可以申請(qǐng)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)資格。

最新公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，已有37家基金管理公司取得了特定客戶資產(chǎn)管理資格，占所有基金公司總數(shù)的55%，這些基金公司平均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)585億，它們管理專戶資產(chǎn)約1000億元。隨著專戶理財(cái)門檻的降低，這一規(guī)模勢(shì)必快速擴(kuò)大。

某已持有專戶“牌照”的大型基金公司專戶投資總監(jiān)在接受基金周刊記者采訪時(shí)就表示專戶業(yè)務(wù)降低門檻對(duì)本公司專戶業(yè)務(wù)的拓展影響不大。

然而，業(yè)內(nèi)人士則告訴記者，短期來看，《試點(diǎn)辦法》的實(shí)施不會(huì)對(duì)現(xiàn)有基金市場(chǎng)的格局產(chǎn)生影響。

首先，涉及到股票投資市場(chǎng)。當(dāng)前，A股低迷，恐慌情緒蔓延。專戶產(chǎn)品發(fā)行已是困難重重。該人士提醒記者，大型基金公司的專戶產(chǎn)品今年普遍處于虧損狀態(tài)；對(duì)于中小基金公司，在如此焦慮的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)希冀開拓市場(chǎng)，嘗試發(fā)行專戶產(chǎn)品更是難上加難。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，三季度以來共有11只專戶產(chǎn)品成立，而在上半年則多達(dá)34只，即不足上半年的1/3。

其次，不同于公募基金，專戶產(chǎn)品依靠的是口耳相傳、熟人介紹。而新公司沒有以往業(yè)績(jī)參照的情況下，宣傳自己的產(chǎn)品就存在困難。

但是，從長(zhǎng)期看，伴隨著中小基金公司加入專戶產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)加劇就不可避免。大型基金公司若沒有好的業(yè)績(jī)支撐，專戶業(yè)務(wù)受到影響也是必然。小型基金公司若運(yùn)作能力強(qiáng)，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)做的也可以相當(dāng)出色。對(duì)此，幾家大型基金公司在回答《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者關(guān)于“如何看待新試點(diǎn)辦法出臺(tái)對(duì)公司未來專戶業(yè)務(wù)的影響”時(shí)均一致表現(xiàn)出低調(diào)，認(rèn)為目前市場(chǎng)環(huán)境中不便發(fā)表過多看法。

人才瓶頸擾商品期貨投資

“我們最歡迎的是新法規(guī)擴(kuò)大了專戶產(chǎn)品的投資范圍，將商品期貨納入到可投資的范圍。這增加專戶產(chǎn)品的多樣性和專戶投資的靈活性，減少了對(duì)單一股票投資的限制。但我們對(duì)于老產(chǎn)品仍實(shí)施老辦法，將要發(fā)行的新產(chǎn)品就會(huì)實(shí)施新的辦法”。某家基金公司專戶投資總監(jiān)告訴記者。

《證券日?qǐng)?bào)》10月11日A3版的《7大新規(guī)本月實(shí)施 基金3規(guī)則最具看點(diǎn)》中也談到，“《試點(diǎn)辦法》出臺(tái)后，專戶比陽(yáng)光私募產(chǎn)品更具優(yōu)勢(shì)，投資標(biāo)的的全牌照，股指期貨、商品期貨都已獲批”。

然而，業(yè)內(nèi)人士卻不以為然，“盡管商品期貨已納入專戶投資范圍，但人才匱乏令其操作起來，困難重重”?！肮芍钙谪浖{入基金投資范圍已有若干年了，但至今能夠參與這方面投資的基金公司寥寥無幾，最重要的還是專業(yè)人才稀缺。一兩年之內(nèi)，商品期貨的投資業(yè)務(wù)恐難在專戶產(chǎn)品中開展。”