【簡評】

受隔夜美股中陰線的影響，周四 A 股連續(xù)第二日創(chuàng)本輪回調(diào)新低，且市場情緒低迷，全天在上一交易日的收盤價(jià)之下窄幅振蕩，兩市繼續(xù)地量成交，成交額分別為 570 億元、482 億元，顯示市場觀望氣氛較重，參與意愿低；但周三國內(nèi)股市早盤表現(xiàn)平平，沒有跟漲，而午后在國內(nèi)商品集體暴跌的氛圍下，國內(nèi)股市也出現(xiàn)跳水，截止收盤，上證指數(shù)再度失守 2400 點(diǎn)，更是創(chuàng)下本輪回調(diào)的新低，顯示市場悲觀情緒較重；根據(jù)中證指數(shù)公司的數(shù)據(jù)顯示，滬深 300 指數(shù)的市盈率為 13.35 倍，估值等同于 2008 年金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)的水平，估值偏低，預(yù)計(jì)對后市走勢有所支撐。

周四股指期貨低開低走，再創(chuàng)新低，全天表現(xiàn)好于現(xiàn)貨滬深 300 指數(shù)，顯示股市里資金流出意愿較強(qiáng)，而股指期貨市場相對抗跌；主力合約 1110 持倉小幅增加 1335 手，剩余持倉為 31795 手，顯示多空分歧增大；中金所前 20 席位的持倉顯示主力繼續(xù)保持空頭思路：前 20 席位凈空單為 5229 手，而前 5 席位則存在 7315 手凈空單，均有所增加；需要注意的主力空頭中證期貨席位近期持倉大幅變化，周二大增加空單 1146 手，而周三減少空單 674 手，周四再度增加空單 1076 手，重奪空頭老大位置，顯示看空意愿較強(qiáng)。

【要點(diǎn)提示】

1.周四公布的數(shù)據(jù)多空互現(xiàn)，利多的有：德國失業(yè)率為 6.9%，略有好于上月的 7.0%；英國8 月新增消費(fèi)信貸為 5 億英鎊，略好于上月的2 億元；英國8 月 M4 貨幣供應(yīng)增速為-0.6%，略好于上月的-1.1%；利空的有：歐元區(qū) 9 月工業(yè)景氣指數(shù)為-5.9，遠(yuǎn)低于上月的-2.9；9 月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為 95.0，遠(yuǎn)低于上月的 98.4.

2. 德國議會(huì)下院以 85.6%的支持率，通過擴(kuò)權(quán)歐洲救助基金 EFSF 提案，意味著 EFSF 提高資金規(guī)模清除了一個(gè)主要障礙，符合預(yù)期。

【操作策略】

短期觀望，等待形勢明朗化，以日內(nèi)短線操作為宜；目前估值偏低，中線投資者逢低做多，逐步建多單。