1．行情回顧

周一（9 月 26）滬深 300 低開沖高后震蕩回落，尾盤收于 2610.92 點，跌幅為2.19%。當日成交金額為 404.95 億元，與之前一個交易日相比減少了 54.39 億元，跌幅為11.84% 。

期指方面，主力合約 IF1110 低開，尾盤收于 2605.4 點，結算價為 2612.4 點，較上個交易日下跌 48 點，跌幅為 1.8%；持倉量為 31869 手，較上個交易日增加了2435 手，漲幅為 8.27%。四支合約結算價均有 50 點左右跌幅，其中合約 IF1112 跌幅最大，為2%。期貨合約總成交量為 27.93 萬手，跌幅為 12.08%，總持倉量為39750手，漲幅 8.27%。

主力合約 IF1110 的前 20 名買單持有量為 21066 手，增倉 2114 手，漲幅為11.15%；前 20 名賣單持有量為 25002手，增倉 1989 手，漲幅 8.64%。前5 名買單持倉 8204 手，增倉652手，漲幅 8.63%；前5 名賣單持倉 14922 手，增倉32 手，漲幅 0.21%。綜上可知，主力合約 IF1110 的前 20 名機構和前 5名機構的多方加倉幅度均大于空方，市場可能震蕩上漲，但需謹慎對待。

2.基差走勢

主力合約 IF1110 基差開盤為-0.78 點，11：25 為當天最大值 5.23 點，14：07分達到最小值-5.52點，收盤時基差為-5.32 點，全天基差均值為 0.30 點，波動 10.75點，合約 IF1203 為最大基差波動合約，為 15.20 點。價差 IF1111-IF1110 開盤時為5.2 點，尾盤價差收于 3.8點，日內價差在 2.2~7.8點區(qū)間波動，價差均值5.12點。

3.市場消息面

（1）周小川：貨幣政策基調未變 周小川在國際貨幣基金組織國際貨幣與金融委員會(IMFC)第二十四屆部長級會議后作出上述表態(tài)：中國對歐洲的援助存在時機問題，首先看歐洲人下一步做得怎樣。在國內經(jīng)濟方面，央行指出，當前和今后一個時期，中國經(jīng)濟增長動力仍然較強，但短期內也面臨物價上漲較快、資本流入較多的挑戰(zhàn)。未來中國政府將進一步把握好宏觀經(jīng)濟政策的方向、力度和節(jié)奏，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構、管理通脹預期三者的關系，保持物價總水平基本穩(wěn)定，防止經(jīng)濟出現(xiàn)大的波動。周小川表示，央行貨幣政策有四大目標(通脹、經(jīng)濟增長、就業(yè)和國際收支平衡)，同時須顧及金融穩(wěn)定，所有目標都要考慮，不會只偏向一個。

（2）十二五環(huán)保將投入 5.4 萬億，環(huán)保部介入政策設計 第七屆環(huán)境與發(fā)展論壇上，多位與會官員和專家強調，要實現(xiàn)“十二五”規(guī)劃中的多項強制性環(huán)保指標，“形勢嚴峻、壓力很大”。他們還暢談到實現(xiàn)這一目標涉及的眾多新型環(huán)境經(jīng)濟政策，囊括了調整產業(yè)結構、強化行政及法制約束力、應對重大突發(fā)事件等方面。環(huán)保部環(huán)境發(fā)展中心主任唐丁丁指出，“十二五”環(huán)保新戰(zhàn)場大幕已徐徐拉開。與環(huán)保部門一家發(fā)起的“大整頓”“搞突擊”的“環(huán)保風暴”不同，此次“十二五”環(huán)保動員令，將滲透到生產、流通、消費各環(huán)節(jié)，更著重環(huán)境保護和能源資源、財稅、金融、價格、貿易等領域政策的高度融合，環(huán)保部也將全面介入國家經(jīng)濟政策的頂層設計中。

4.后市看法

歐盟推遲救市政策、美國推出代替 QE3 的扭轉操作、希臘銀行評級下調等利空消息，繼續(xù)引發(fā)的全球金融市場的動蕩，黃金、白銀、銅鉛鋅、原油等大宗商品以及歐美股市暴跌，系統(tǒng)性風險下國內股指亦難獨善其身，成交量保持地量區(qū)域徘徊，投資者信心持續(xù)下降，市場整體籠罩在弱勢格局之下，預計仍有進一步探底的動能。操作上，建議多看少動靜觀其變。