今日宏觀主題

食品價格易漲難跌

從8月CPI水平及隨后翹尾因素對通脹的影響來看，年內(nèi)通脹水平已在7月見頂為大概率事件，與我們的預(yù)期相吻合。但是我們在9月9日當周的周報中也已經(jīng)強調(diào)：國內(nèi)實際通脹水平，即剔除翹尾因素后的CPI數(shù)值，不但沒有回落反而在繼續(xù)走高。觀察9月前三周的食品價格數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)食品價格仍處于較高水平，由于食品類在CPI中的權(quán)重最高，因此實際通脹水平并未出現(xiàn)拐點。

豬肉價格高位徘徊

根據(jù)中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)公布的生豬及豬肉價格信息，22個省市的豬肉價格已經(jīng)連續(xù)13周處于19元/公斤上方，8月期間22個省市的豬肉均價為19.59元/公斤。9月前兩周的豬肉價格更是達到了19.92元/公斤，盡管上周豬肉價格略有回落，但仍高于8月價格水平?？梢姡i肉價格仍在高位徘徊，尚未有顯著的回落跡象。

9月蔬菜價格出現(xiàn)大漲

農(nóng)業(yè)部公布的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)顯示9月中旬全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格創(chuàng)出歷史新高，隨后出現(xiàn)了一定的回落跡象。與此相似，全國糧油批發(fā)價格指數(shù)也在9月上旬創(chuàng)出新高，而后略有回落。我們認為，本月農(nóng)產(chǎn)品價格的走勢特點與中秋前食品需求旺盛有關(guān)。

商務(wù)部公布的食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)周環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，9月期間除了水產(chǎn)品價格周環(huán)比出現(xiàn)下滑外，其余食用農(nóng)產(chǎn)品價格周環(huán)比均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，其中蔬菜價格周環(huán)比漲幅最高。9月前三周，蔬菜價格周環(huán)比漲幅分別為：1.5%、2.6%和3.7%。

黃金周之前，食品價格易漲難跌

從9月期間食品價格走勢來看，在節(jié)日驅(qū)動下，消費者的購買需求較平日旺盛，在一定程度上推動了食品價格地持續(xù)上揚。我們認為，即將到來的十一黃金周將在帶動國內(nèi)外交通、旅游和酒店等行業(yè)的同時，也將再次促進食品類的消費，因此，食品價格將面臨易漲難跌的形勢，受此影響，9月食品類CPI仍將處于高位，而實際通脹形勢也將更為嚴峻。 

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周三滬深 300 指數(shù)放量上漲，物極必反的自然法則再次應(yīng)驗！

按照自然法則，滬深300指數(shù)反彈的關(guān)鍵壓力位在2840點，若不能攻破該點，則將出現(xiàn)一次陰線實體切入周三大陽 1/3 內(nèi)的陰線，支持位在 2751 點附近。若守穩(wěn) 2751 點，則短期內(nèi)將上攻到 2892 點附近。

若周四展現(xiàn)強勢，也可能再拉一中陽，目標看到 2892 點附近，隨后展開的調(diào)整，關(guān)鍵的支持位在 2776 點附近。

若沖擊 2892 點前后一天市場不能放量，則仍然會受壓于下降通道的中軸，并可能在中期內(nèi)以陰跌的方式滑落到 2395 點附近。若放量突破 2892 點，則將瞬間收復(fù) 3000 點大關(guān)，隨后將展開一波幅度稍大測試中軸突破有效性的回落走勢。

自然法則與股指期貨

周三股指期貨低開，隨后逐漸滑落，在瞬間擊穿周二拉抬后出現(xiàn)的打壓低點之后，主力入場快速拉升，迅即將盤中分鐘級別短炒者拋在地板上，股指一飛沖天。雖然在對付改寫自然法則的阻擊位稍有振蕩，但稍微調(diào)整后再次快速拉起，盡管再次受阻于 2729 點附近，但隨后的拉升令整個市場嗔目結(jié)舌，主力以迅雷不及掩耳之勢將股指一氣拉到周二高點之上，最終奠定了反彈的短期趨勢性質(zhì)。

從自然法則的角度看，2792 點附近存在強壓力，直接突破的可能性較小。周三在 2792 點稍下位置的高位窄幅整理已經(jīng)顯示出 2792 點的強大壓力性質(zhì)。我們傾向于認為，周四股指期貨早盤無論是否高開，都會在 2792 點附近出現(xiàn)一次回落?；芈涞年P(guān)鍵支持位在 2755 點。

只要早盤守穩(wěn) 2755 點，主力還會拉一把，但在周三高點稍下位置 2775 點附近會遇到較大的壓力，隨后的調(diào)整非常關(guān)鍵。若守穩(wěn) 2765 點，則將快速突破周三高點，目標看到 2819 點附近。

若跌破 2765 點不能迅即拉起，則可能滑落 2745 點附近尋求支持。只要守穩(wěn)2745 點，則將振蕩走高。反彈過程中關(guān)鍵的壓力在 2760 點。若不能收復(fù) 2760點，則將再來一波下跌，目標看到 2726 點附近。

若能夠守穩(wěn) 2745 點并突破 2760 點，則將測試 2770 點的壓力，隨后的調(diào)整，關(guān)鍵的支持位在 2757 點。守穩(wěn) 2757 點，則將出現(xiàn)創(chuàng)新高的走勢，目標看到 2819點附近。

若跌到 2726 點，預(yù)期將獲得強力支持。隨后將振蕩走高，第一目標看到 2755點附近，最高也可能攻到 2765 點。隨后有一波快速回落，支持位在 2740 點。守穩(wěn)，則將展開第二波上攻，目標看到 2782 點附近。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期建議關(guān)注通用航空、IGCC、高端裝備制造、IPV6 概念、多元金融、摸屏、清潔煤發(fā)電、航天軍工、高鐵概念、衛(wèi)星導(dǎo)航等板塊。

股指期貨趨勢投資策略

趨勢投資策略僅供 500 萬以上資金持有者考慮。

長線多頭 2765 點之下買入，止損 2720 點。