【簡評】

上周全球股市繼續(xù)受歐債問題主導，上半周在穆迪下調法國兩家銀行引發(fā)市場擔心主權債務危機蔓延到歐洲銀行體系，全球股市出現(xiàn)恐慌性下跌；A 股在周二創(chuàng)了本輪回調新低后，迅速收紅，完成驚天逆轉，穩(wěn)定了市場情緒；但隨后兩天高開低走，顯示市場追漲意愿不強，兩市總成交額徘徊在1000 億元左右，創(chuàng) 2008 年金融危機以來新低，顯示市場觀望氣氛較重；截止周五，中證指數(shù)公司的數(shù)據(jù)顯示，滬深300 指數(shù)的市盈率為 13.9 倍，估值偏低，存在中線投資價值。

上周滬深 300 股指期貨 1109 合約到期交割，1110 成為新的主力合約，未平倉合約為 30154 手，顯示市場存在分歧；中金所前 20 席位的持倉顯示，主力依然持空頭思路：前 20 席位存在 3655 手凈空單，而前 5 個席位存在 6470 手凈空單；空單相對較為集中，前5 個空頭占了 60.94%的空單，而前5 大多頭只占了 39.84%的多單。

【要點提示】

1.上周五，穆迪維持意大利AA2評級不變，但重申將該國評級展望為負面。

2.本周市場焦點是美聯(lián)儲在周二、三（20、21日）舉行的議息會議，將決定美聯(lián)儲下一階段的利率和貨幣政策決議。

3. 統(tǒng)計局公布8月房價情況：8月份,70個大中城市中,同比漲幅回落的城市有40個,比7月份增加了14個，同比漲幅在5.0%以內(nèi)的城市有45個；8月份環(huán)比價格下降和持平的城市增加了15個；顯示房地產(chǎn)調控效果繼續(xù)顯現(xiàn)。

【操作策略】

歐債危機、經(jīng)濟二次衰退與刺激政策的博弈仍將主導歐美市場，建議短線交易者以日內(nèi)操作為主，中線交易者逢低買入，逐步建倉。