1．行情回顧

周二（9 月 13 日）受外圍市場(chǎng)影響，滬深 300 指數(shù)低開(kāi)，而后震蕩上行，尾盤收于 2720.28 點(diǎn)，跌幅為 1.12%。當(dāng)日成交金額為 300.34 億元，與之前一個(gè)交易日相比減少了 3.14 億元，跌幅為 1.03% 。

期指方面，主力合約 IF1109 低位震蕩，尾盤收于 2722.8 點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為 2722.6點(diǎn)，較上個(gè)交易日下跌 24.8 點(diǎn)，跌幅為0.9%；持倉(cāng)量為 26073手，較上個(gè)交易日減少了 3749 手，跌幅為 12.57%。四支合約結(jié)算價(jià)均有 30 點(diǎn)左右的跌幅，其中合約IF1203 跌幅最大，為 34.2 點(diǎn)。期貨合約總成交量為 18.54 萬(wàn)手，跌幅為 28.46%，總持倉(cāng)量為 40760 手，跌幅 1.18%。合約 IF1109 的成交量和持倉(cāng)量均有所下降，合約 IF1110 的成交量和持倉(cāng)量增大，且為當(dāng)日最大成交和持倉(cāng)增幅。

主力合約 IF1109 的前 20 名買單持有量為 17706 手，減倉(cāng) 2243 手，跌幅為11.24%；前 20 名賣單持有量為 20966手，減倉(cāng) 2317 手，跌幅 9.95%。前5 名買單持倉(cāng) 7340 手，減倉(cāng) 553手，跌幅 7.01%；前 5名賣單持倉(cāng) 12541手，減倉(cāng)1279 手，跌幅 9.25%。綜上可知，主力合約 IF1109 的前 20 名機(jī)構(gòu)多空雙方均進(jìn)行減倉(cāng)，開(kāi)始為主力合約的交替做準(zhǔn)備，前 20 名機(jī)構(gòu)多方減倉(cāng)最大，對(duì)市場(chǎng)的前景不樂(lè)觀，市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回落的可能性較大。

2.基差走勢(shì)

主力合約 IF1109 基差開(kāi)盤為 5.24 點(diǎn)，10:13 為當(dāng)天最小值-4.08 點(diǎn)，13：34 分達(dá)到最大值 7.21 點(diǎn)，收盤時(shí)基差為-4.92 點(diǎn)，全天基差均值為 1.24 點(diǎn)，波動(dòng) 11.29點(diǎn)，合約 IF1203 為最大基差波動(dòng)合約，為 15.86 點(diǎn)。價(jià)差 IF1110-IF1109 開(kāi)盤時(shí)為5.4 點(diǎn)，尾盤價(jià)差收于 2點(diǎn)，日內(nèi)價(jià)差在 1.2~7點(diǎn)區(qū)間波動(dòng)，價(jià)差均值 4.43 點(diǎn)。

3.市場(chǎng)消息面

（1）希臘違約跡象凸顯，歐債危機(jī)驟然升級(jí)路透社報(bào)道，希臘副財(cái)長(zhǎng)薩切尼迪斯 9月 12 日對(duì)希臘Mega電視臺(tái)表示，該國(guó)資金僅可供政府運(yùn)行至 10 月。希臘政府11日推出補(bǔ)充性財(cái)政緊縮措施，計(jì)劃通過(guò)征收房產(chǎn)稅等措施，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)，為平息市場(chǎng)憂慮并換取國(guó)際援助而努力。投資者對(duì)希臘發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂已上升至前所未有的高度。因同歐洲央行的債券購(gòu)買計(jì)劃意見(jiàn)相左，該行執(zhí)行委員會(huì)委員、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯塔克9月 9日宣布辭職。分析認(rèn)為，斯塔克的辭職表明歐洲央行內(nèi)部針對(duì)債券購(gòu)買計(jì)劃存在巨大分歧，此舉可能將削弱市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)當(dāng)局應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的信心。

（2）部分城市樓市限價(jià)令被指變相抵制限購(gòu)令 日前，浙江省衢州市出臺(tái)房地產(chǎn)限購(gòu)政策細(xì)則，成為住建部公布新增二三線城市限購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)后的第二個(gè)城市。二三線城市普遍選擇相對(duì)寬松的“限價(jià)政策”來(lái)代替“限購(gòu)令”。二三線城市“限價(jià)令”的普遍出現(xiàn)，顯示地方政府在執(zhí)行限購(gòu)政策的不情愿和博弈心理。本輪調(diào)控主要的問(wèn)題依然是地方政府和中央政策處于博弈過(guò)程中。宏觀調(diào)控政策力度很大，但各地政府從地方利益出發(fā)不希望出臺(tái)太過(guò)激烈的政策。地方政府公布限價(jià)令一定程度上是為了避免限購(gòu)令給本地市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。

4.后市看法

中秋假日期間，市場(chǎng)呈現(xiàn)偏空格局，希臘債務(wù)危機(jī)凸顯，G7 會(huì)議未達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)議，傳央行200億定向央票懲罰大銀行等事件都拖累了周二國(guó)內(nèi)股市，市場(chǎng)呈弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，成交量萎靡，市場(chǎng)參與熱情減少，短期內(nèi)市場(chǎng)止跌反彈的希望渺茫。預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)震蕩筑底可能性較大，建議觀望或短線謹(jǐn)慎的思路對(duì)待。